Die US-Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten am 11. November netto Abflüsse von 300 Millionen Dollar, während die Spot-Ethereum-ETFs 145 Millionen Dollar verloren – angeführt von Abflüssen aus BlackRocks ETHA. Die Rücknahmen fielen in eine Phase zunehmend bärischer Analystenstimmung gegenüber Bitcoin, während sich die Kryptowährung 73.000 Dollar näherte.

Die Datenanbieter SoSoValue, CryptoQuant und Glassnode registrierten allesamt eine nachlassende Nachfrage nach US-Spot-Krypto-Fonds amid Inflationssorgen und breiteren Marktbelastungen. Da diese Fonds Creationen und Rücknahmen an jedem Handelstag offenlegen, sind ihre Flussdaten seit dem Debüt der Spot-Bitcoin-Fonds in den USA im Januar 2024 zu einer regelmäßig zitierten Kennzahl für die Nachfrage über den ETF-Kanal geworden.

Bitcoin- und Ethereum-ETFs verzeichnen starke Abflüsse

Laut SoSoValue wiesen die Bitcoin-Spot-ETFs am 11. November nette Abflüsse von 300 Millionen Dollar auf. Unter den einzelnen Produkten stach Morgan Stanleys MSBT hervor, das 8,96 Millionen Dollar anzog und alle Fonds bei den täglichen Zuflüssen anführte.

Die Ethereum-Spot-ETFs verzeichneten am selben Tag nette Rückflüsse (Abflüsse) von 145 Millionen Dollar, wovon BlackRocks ETHA 130 Millionen Dollar ausmachte. Die US-Spot-Ether-ETFs nahmen im Juli 2024 den Handel auf und erweiterten die ETF-Struktur auf die zweitgrößte Kryptowährung.

Die Kapitalflüsse fielen mit einem starken Rückgang der von CryptoQuant erfassten Analystenstimmung zusammen. Der Analyst Consensus Index des Unternehmens fiel innerhalb von sieben Tagen von -1,0σ auf -1,8σ, während sich Bitcoin 73.000 Dollar näherte. CryptoQuant führte die Verschlechterung auf ETF-Abflüsse, Inflationssorgen und die Schwäche des Nasdaq zurück – Faktoren, die mit einer reduzierten Nachfrage nach US-Spot-Bitcoin-Fonds einhergingen.

Glassnode erfasst 1,6 Milliarden Dollar an ETF-Rücknahmen

Glassnode meldete, dass die US-Spot-Bitcoin-ETFs über 20 Handelssitzungen nette Abflüsse von 1,6 Milliarden Dollar verzeichneten. Die kumulierten Rücknahmen überschritten am 9. November die Schwelle des Unternehmens von 1,5 Milliarden Dollar zur Definition einer Abflussphase.

Trotz des Überschreitens dieser Marke bezeichnete Glassnode die aktuelle Phase im Vergleich zu früheren Abflussphasen als relativ flach. Das Unternehmen wies zudem darauf hin, dass Zuflüsse in früheren Episoden erst nach Erreichen des Tiefpunkts von Bitcoin wieder einsetzten. Diese Einordnung bietet Beobachtern einen Vergleichsmaßstab für Rücknahmekojen, wobei SoSoValues tägliche Flusstabellen und CryptoQuants Konsensindex als fortlaufende Indikatoren dienen, während sich die aktuelle Phase entwickelt.

Bitcoin-ETF-Flüsse zeigen veränderte Nachfrage seit 2024

Historische Flussdaten von Januar 2024 bis November 2026 – im Wesentlichen die gesamte US-Handelsgeschichte der Produkte – zeigen das veränderte Nachfragemuster. Anfang 2024 brachte Zuflüsse von über 500 Millionen Dollar, darunter einen nahe 1 Milliarde Dollar, begleitet von einer Bitcoin-Erholung. Zwischen Oktober und November 2024 erreichten die Zuflüsse approximately 1,35 Milliarden Dollar.

Die Flüsse wurden Anfang 2025 volatil, eine Phase, die einen Abfluss nahe 1 Milliarde Dollar umfasste. Zwischen Juni und September 2025 kehrten Zuflüsse zurück, mit mehreren Spitzen über 1 Milliarde Dollar, bevor der Verkaufsdruck in Richtung November zunahm.

Im Jahr 2026 erreichten die Zuflüsse periodisch 500 bis 800 Millionen Dollar, und im September wurde eine weitere Spitze nahe 1 Milliarde Dollar verzeichnet. Die Abflüsse überstiegen jedoch wiederholt 500 Millionen Dollar, und die aktuelle Chartaktivität zeigt erneute Abflüsse.