Bitcoin-ETFs verzeichnen 21 Mio. USD Zufluss nach wöchentlichem Abfluss von 681 Mio. USD — Kann der CPI das „Uptober“ retten?

Die US-Spot-Bitcoin-[BTC]-Börsengehandelten Fonds verzeichneten einen Nettozufluss von 21,13 Millionen USD, wobei nahezu das gesamte Kapital in BlackRocks IBIT floss, wie einer AMBCrypto-Analyse zu entnehmen ist. Spot-Bitcoin-ETFs halten das Asset direkt und handeln an US-Börsen, wodurch traditionelle Anleger über gewöhnliche Brokerage-Konten exponiert sind – einer der Gründe, warum ihre täglichen Zuflusszahlen als Barometer für die institutionelle Nachfrage breit verfolgt werden. Die bescheidene Rückkehr der Kaufbereitschaft folgt jedoch auf einen wöchentlichen Abfluss von 681 Millionen USD – dem größten der Fonds seit mehr als drei Monaten –, was darauf hindeutet, dass die institutionelle Nachfrage nach Bitcoin trotz des kurzen Aufschwungs unter Druck bleibt.

Die Positionierung vor einer makrolastigen Woche ist selten zufällig, und das aktuelle Setting bildet keine Ausnahme. Da Large-Cap-Kryptowährungen wichtige Unterstützungsniveaus brechen, scheinen Anleger abzuwägen, ob sie den Rücksetzer kaufen oder sich auf eine tiefere Korrektur vorbereiten sollen – und die aktuellen Positionierungssignale deuten auf eine zunehmende Tendenz zu Letzterem hin. Wie ein Beitrag auf X hervorhebt, könnte Bitcoin einem Lauf Richtung 60.000 USD entgegengehen, wobei einige es als „unvermeidliches Setup“ bezeichnen.

Saisonale Rückenwinde treffen auf Derivate-Gegenwinde

Die Geschichte bietet den Bullen ein Gegenargument. Das vierte Quartal war historisch bullish für Bitcoin und den breiteren Kryptomarkt, mit durchschnittlichen Renditen von über 71 %, und mehr als die Hälfte dieser Gewinne fiel traditionell auf Oktober und November zusammen – die Grundlage der saisonalen „Uptober“-Erzählung.

Die aktuelle Derivate-Lage stellt dieses bullische Szenario jedoch in Frage. Ethereums Whale-und-Retail-Delta-Metrik zeigt negative 30-Tage- und 180-Tage-Open-Interest-Deltas sowie ein negatives Whale-vs.-Retail-Delta. Das bedeutet, dass die Derivate-Positionierung nach unten verzerrt ist, was darauf hindeutet, dass Whales ihre Longs abbauen und Shorts aufbauen.

Nicht jedes Signal zeigt nach unten. Auf Bitfinex sind die Ethereum-Longs auf ihren höchsten Stand seit vier Jahren geklettert, was eine Nische bullishen Vertrauens offenbart.

Bitcoin selbst weist drei bedeutende Liquiditätskonzentrationen auf – um 89.000 USD, 79.000 USD und 74.000 USD. Diese Cluster markieren potenzielle Volatilitätszonen, bestätigen aber nicht, dass Händler eine Aufwärtsbewegung erwarten, und die offene Frage ist, ob bullische Wetten eine weitere Runde makroökonomischer Unsicherheit überstehen können.

Einer Makrokalender

Bitcoin sieht sich in der Woche ab dem 12. Oktober mehreren potenziellen Katalysatoren gegenüber. Am Montag öffnen sich die US-Märkte nach der gemeldeten Aufhebung der Sanktionen gegen russischen Diesel wieder. Am Dienstag erscheinen Arbeitsmarkt- und Wohnungsdaten, die frische Einblicke in den Zustand der US-Wirtschaft bieten. Die CPI- und Core-CPI-Inflationswerte am Mittwoch stehen im Mittelpunkt: Der Consumer Price Index erfasst Veränderungen dessen, was US-Haushalte für Waren und Dienstleistungen zahlen, und sein Verlauf speist die Erwartungen an die Zinspolitik der Federal Reserve – ein Hebel, der historisch geprägt hat, wie Anleger risikoreiche Assets wie Krypto behandeln. PPI und Core PPI folgen am Donnerstag und erweitern das Inflationsbild auf die Erzeugerpreise. Die Woche endet am Freitag mit einer angekündigten Rede von Kevin Warsh, einem ehemaligen Federal-Reserve-Gouverneur, dessen Äußerungen Händler regelmäßig nach politischen Signalen durchleuchten.

Spot-Derivate-Divergenz bringt 60.000 USD ins Spiel

Vor diesem Hintergrund belasten bärische Wetten und ETF-Abflüsse Bitcoin trotz der Hoffnungen auf eine „Uptober“-Rallye. Die wachsende Short-Positionierung in den Derivaten erscheint bewusst: Die Spot-ETF-Abflüsse deuten auf eine schwache institutionelle Nachfrage hin, während Derivate-Händler ihre Wetten ausbauen – eine lehrbuchmäßige „Spot-vs.-Derivate“-Divergenz bei den Zuflüssen.

Mit der entscheidenden Makrowoche vor der Tür gefährdet diese Divergenz Bitcoins „Uptober“-Rallye und hält das Abwärtspath von 60.000 USD im Fokus. Die ETF-Zuflussdaten werden an jedem Handelstag veröffentlicht und geben Anlegern einen laufenden Überblick darüber, ob institutionelle Käufer die bescheidene Rückkehr dieser Woche fortsetzen, während der Kalender fortschreitet. Ob die wichtigsten Wirtschaftsveröffentlichungen dieser Woche eine Erholung auslösen oder Bitcoin Richtung 60.000 USD steuern, bleibt abzuwarten.