Krypto-ETFs standen am 28. Juli erneut unter Druck, da Bitcoin-Fonds 49,75 Millionen Dollar an Nettoabflüssen verzeichneten und damit die negative Serie auf vier aufeinanderfolgende Handelssitze ausdehnten, SoSoValue-Daten zufolge. Die Rücknahmen blieben moderat im Vergleich zu den 240,08 Millionen Dollar, die am 24. Juli abgezogen wurden, wobei das tägliche Handelsvolumen bei knapp 1,40 Milliarden Dollar blieb.

BlackRocks IBIT verursachte den einzigen Bruttoabfluss der Sitzung mit einem Minus von 54,83 Millionen Dollar, was etwa 860 BTC entspricht. Kein anderer Fonds verzeichnete an diesem Tag Abflüsse. Die kumulierten Nettozuflüsse der Kategorie lagen bei 51,32 Milliarden Dollar, während die gesamten Nettovermögenswerte 77,23 Milliarden Dollar erreichten.

Bitcoin-ETFs bilden das größte Segment der US-Spot-Krypto-ETFs, einer Kategorie, die im Januar 2024 startete und sich schnell zu einem der erfolgreichsten ETF-Debüts der Geschichte entwickelte. Ihre Flussmuster prägen weiterhin die Stimmung am breiteren Markt für digitale Vermögenswerte, und anhaltende Abflussserien werden genau beobachtet, da sie als Indikator für die Risikobereitschaft institutioneller und privater Anleger gelten.

Vier-Tage-Abflussserie summiert sich auf 526,65 Millionen Dollar

Die aktuelle Abflussserie begann am 23. Juli, als 225,18 Millionen Dollar aus Bitcoin-Fonds abflossen. Weitere 240,08 Millionen Dollar folgten am 24. Juli, dann 11,64 Millionen Dollar am 27. Juli und 49,75 Millionen Dollar am 28. Juli. Über die vier Sitzungen hinweg sind insgesamt 526,65 Millionen Dollar abgeflossen.

Die beiden größten Rücknahmen erfolgten zu Beginn der Serie, während die letzten beiden Sitzungen deutlich milder ausfielen. Dies steht in scharfem Kontrast zum Zeitraum zwischen dem 14. und 22. Juli, als dieselben Fonds sieben aufeinanderfolgende positive Sitzungen mit insgesamt 999,38 Millionen Dollar an kombinierten Zuflüssen verzeichneten. Allein der 20. und 21. Juli zogen jeweils 226,92 Millionen Dollar und 203,14 Millionen Dollar an.

IBIT bleibt Anker der Kategorie trotz jüngster Rücknahme

Am 28. Juli war IBIT der einzige Fonds mit Abflüssen. Der Grayscale Bitcoin Mini Trust nahm 5,08 Millionen Dollar auf, was etwa 80 BTC entspricht, und hat seit seinem Start nun 2,65 Milliarden Dollar an Zuflüssen akkumuliert. Der Mini Trust, der im Januar 2024 neben anderen Spot-Bitcoin-ETFs mit einer deutlich niedrigeren Gebühr als Grayscales traditionelles GBTC-Produkt eingeführt wurde, hat stetig Vermögenswerte von kostenbewussten Anlegern gewonnen, die aus dem teureren Vehikel abwanderten.

Alle anderen großen Fonds meldeten null Nettoflüsse, darunter Fidelitys FBTC, Grayscales GBTC, Bitwises BITB und der Ark und 21Shares ARKB. Auch kleinere Fonds von VanEck, Morgan Stanley, Valkyrie, Franklin, Invesco und WisdomTree meldeten keine Nettoaktivität.

IBIT bleibt der Anker der Kategorie. Seine kumulierten Nettozuflüsse von 60,33 Milliarden Dollar übersteigen den Gesamtwert von 51,32 Milliarden Dollar für den gesamten Bitcoin-ETF-Markt. Diese Lücke entsteht durch die 27,42 Milliarden Dollar, die seit der Umwandlung von einem geschlossenen Fonds aus GBTC abgeflossen sind.

Wöchentliche Flüsse drehen ins Negative, Nettovermögenswerte sinken

Auch das wöchentliche Flussbild drehte ins Negative. Die am 28. Juli endende Woche verzeichnete 61,40 Millionen Dollar an Nettoabflüssen, nach zwei aufeinanderfolgenden positiven Wochen mit 33,79 Millionen Dollar und 75,67 Millionen Dollar. Die am 10. Juli endende Woche hatte 197,40 Millionen Dollar an Zuflüssen verzeichnet, wobei der Monat jedoch nach einem wöchentlichen Abfluss von 526,64 Millionen Dollar vom 2. Juli begann.

Die gesamten Nettovermögenswerte sanken am 28. Juli auf 77,23 Milliarden Dollar, gegenüber 78,71 Milliarden Dollar am Vortag und unter dem Höchststand vom 21. Juli von 80,94 Milliarden Dollar. Der Rückgang spiegelt sowohl Rücknahmen als auch schwächere Bitcoin-Preise wider, da die Vermögenswerte der Spotmarkt-Entwicklung folgen. Die kumulierten Nettozuflüsse von 51,32 Milliarden Dollar liegen weiterhin innerhalb von etwa 530 Millionen Dollar des Höchststandes vom 22. Juli von 51,85 Milliarden Dollar.

Kernindikatoren für die verbleibenden Julisitzungen

Marktteilnehmer beobachten, ob sich die IBIT-Rücknahmen auf andere große Emittenten wie Fidelity und Bitwise ausweiten. Breitere Abflüsse über mehrere Fonds hinweg würden auf einen weiter gefassten Rückzug aus Bitcoin-Positionen hindeuten, statt auf isolierte Rücknahmen in einem einzelnen Produkt. Auffällig ist, dass die aktuelle Serie fast vollständig auf IBIT konzentriert blieb, während die meisten anderen Fonds flach lagen — ein Muster, das bisher auf selektives Repositionieren statt auf einen kategorieübergreifenden Abzug hindeutet.

Bitcoin-ETFs haben nach ähnlichen Episoden bereits Widerstandsfähigkeit gezeigt. Auf einen Abfluss von 424,66 Millionen Dollar am 13. Juli zogen die Fonds in den folgenden sieben Sitzungen approximately 999 Millionen Dollar an — die stärkste aufeinanderfolgende Zuflussperiode des Monats.

Krypto-ETFs starteten am 29. Juli mit 51,32 Milliarden Dollar an kumulierten Nettozuflüssen und 77,23 Milliarden Dollar an Nettovermögenswerten. Die langfristige Kapitalbasis bleibt intakt, obwohl die viertägige Abflussserie anhält.