Bitcoin stieg in 24 Stunden um 7,89 % auf 78.589,05 US-Dollar und führte damit die Gewinne am Kryptowährungsmarkt an, wobei der Wochenzuwachs auf knapp 20 % ausgebaut wurde. Diese Bewegung hob BTC über die Ausbruchsmarke von 75.000 Dollar und zeitweise über 79.000 Dollar; erneute institutionelle Nachfrage war die deutlichste Quelle für Kassa-Käufe. US-Spot-Bitcoin-ETFs nahmen am 20. August 606,29 Millionen US-Dollar auf, ihren stärksten Tageszufluss seit dem 1. Mai.

Die Rallye folgte zudem auf eine Entscheidung des US-Finanzministeriums, die Rückkäufe langlaufender Anleihen auszuweiten. Händler werteten die Ankündigung als Liquiditätssignal, während ein nachlassender Dollardruck knappe Vermögenswerte anhob. Bitcoin zeigte während der makrogetriebenen Bewegung eine kurzfristige Korrelation von 90 % mit Gold, was die Einschätzung stützt, dass beide Vermögenswerte demselben Makro-Trade folgten.

ETF-Zuflüsse und der Auslöser beim Finanzministerium

Die Zuflüsse in Bitcoin-ETFs setzten sich in einer vierten Sitzung in Folge fort, womit sich das Vier-Tage-Ergebnis auf rund 1,61 Milliarden US-Dollar belief. BlackRocks IBIT, der nach verwaltetem Vermögen größte US-Spot-Bitcoin-ETF, nahm 502,99 Millionen US-Dollar auf – mehr als vier Fünftel des Tagesergebnisses –, gefolgt von Fidelitys FBTC mit 64,74 Millionen US-Dollar. Auch Bitwise, ARK und Invesco meldeten Zuflüsse. Die Produkte sind seit Januar 2024 am Markt, als die US-Aufsichtsbehörden die ersten Spot-Bitcoin-ETFs genehmigten; ihre täglichen Zuflüsse werden breit als Indikator für institutionelle Nachfrage verfolgt.

Dieses Allokationsmuster ist relevant, da ETF-Käufe eine direkte Nachfrage nach dem Bitcoin schaffen, das von regulierten Fonds gehalten wird. Die Konzentration auf IBIT zeigt, dass der jüngste Anstieg stark auf ein einzelnes Vehikel gestützt war. Anhaltende tägliche Zuflüsse von mehr als 200 Millionen US-Dollar wären ein stärkerer Beleg dafür, dass frisches Kapital die erzwungenen Käufe am Derivatemarkt ersetzt.

Das Finanzministerium lieferte den makroökonomischen Auslöser. Es erhöhte die maximale liquiditätsunterstützende Rückkaufssumme von 2 Milliarden auf mindestens 4 Milliarden US-Dollar pro Operation; die Änderung tritt am 9. September in Kraft und umfasst nominal verzinsliche Wertpapiere mit Laufzeiten von 10 bis 30 Jahren. Das Treasury führt seit 2024 regelmäßige Rückkäufe durch – sein erstes dauerhaftes Programm seit mehr als zwei Jahrzehnten – und finanziert die Käufe über die zusätzliche Ausgabe kurzfristiger Schatzanweisungen.

Anleiherückkäufe sind nicht gleichzusetzen mit einer Geldschöpfung der Federal Reserve. Sie können die Funktionsfähigkeit des Marktes verbessern und auf Besorgnis über erhöhte langfristige Renditen hinweisen. Die unmittelbare Reaktion senkte die Renditen und schwächte den Dollar – Bedingungen, die für Bitcoin und Gold häufig günstig sind. Langfristige Renditen stiegen jedoch später wieder an, was die Annahme begrenzt, das Programm habe das Makro-Regime verändert.

Bitcoins Korrelation mit Gold fügte einen weiteren Kontext hinzu. Beide Vermögenswerte stiegen vor dem Hintergrund von Inflation, fiskalischen Spannungen und Sorgen um eine Währungsentwertung. Der Bitcoin-Kritiker Peter Schiff räumte ein, dass Anleger zwischen konkurrierenden Absicherungen wählten – eine Beobachtung, die Verhalten beschrieb und keine Billigung des langfristigen Werts von Bitcoin darstellte.

Short Squeeze stellt die Rallye vor einen entscheidenden Supporttest

Ein Krypto-Short-Squeeze verstärkte die von Kassa-Käufen getragene Bewegung. Daten von Coinglass, einem Datenanbieter für Kryptoderivate, zeigten, dass innerhalb eines 24-Stunden-Zeitraums Bitcoin-Shorts im Wert von fast 709 Millionen US-Dollar liquidiert wurden, gegenüber rund 139 Millionen US-Dollar an Long-Positionen. Marktweit erreichten die Short-Liquidationen rund 1,13 Milliarden US-Dollar, verglichen mit 290 Millionen US-Dollar an Long-Liquidationen.

Erzwungene Schließungen verpflichten Händler zum Rückkauf von Bitcoin, was Preisgewinne bei dünner Liquidität beschleunigt. Diese Rückkopplung trug dazu bei, den Bitcoin-Preis über 75.000 Dollar und zeitweise über 79.000 Dollar zu heben. Der RSI 14 erreichte 80,43, weit über der Marke von 70, die Chartanalysten als überkauft einstufen – ein Zeichen für starkes Momentum in einem überdehnten Markt. Sobald der Short-Squeeze nachlässt, muss neue Kassa-Nachfrage den Anstieg tragen.

Die technische Struktur konzentriert sich nun auf die Zone zwischen 75.000 und 76.000 Dollar. Das Halten dieser Zone würde den Ausbruch bewahren und die Fibonacci-Erweiterung bei 80.256 Dollar in Reichweite halten. Ein Nachgeben des Supports könnte einen Rückgang auf 70.740 Dollar ermöglichen, gefolgt von der 38,2-%-Rücksetzung nahe 69.113 Dollar. Nachlassende Zuflüsse in Bitcoin-ETFs würden dieses Abwärtsrisiko erhöhen.

Prognose-Händler scheinen von einem unmittelbaren Weiterlaufen der Bewegung weniger überzeugt. Kontrakte auf Kalshi, einem von der CFTC regulierten Prognosemarkt, notieren den Bitcoin-Preis zum Jahresende nahe 77.000 Dollar, trotz der kräftigen wöchentlichen Erholung. Diese Kontrakte hatten vor dem Anstieg am Mittwoch noch rund 66.000 Dollar angezeigt, was zeigt, dass sich die Erwartungen schnell anpassten, ohne einen weiteren großen Anstieg vorherzusagen.

Regulierung und anstehende Makro-Tests

Die Regulierung bleibt ein weiterer Katalysator. Präsident Donald Trump forderte den Kongress auf, das CLARITY-Gesetz voranzutreiben – ein Markstruktur-Gesetzentwurf, der die Aufsicht über digitale Vermögenswerte zwischen SEC und CFTC aufteilen würde –, während CFTC-Vorsitzender Michael Selig sein Personal mit der Vorbereitung von Markregeln beauftragte. Eine klarere Aufsicht könnte die langfristige Marktteilnahme unterstützen, garantiert jedoch keine Token-Käufe.

Bitcoin hat seinen Minusstand 2026 während der viertägigen Erholung von fast 30 % auf 11,4 % verringert, und der Fear-and-Greed-Index des Kryptomarkts sprang von 34 auf 72 und verließ damit das Angst-Gebiet. Die für den 25. bis 27. August angesetzten Treasury-Auktionen werden die Nachfrage nach Staatsanleihen auf die Probe stellen. Schwache Zuflüsse in Bitcoin-ETFs, steigende Renditen oder Gewinnmitnahmen würden den Ausbruch vor Erreichen von 80.256 Dollar auf die Probe stellen.