US-Spot-Bitcoin-Börsengehandelte Fonds verlängerten diese Woche ihre Zuflussserie und verzeichneten 203,1 Millionen Dollar an sechs aufeinanderfolgenden Handelstagen – die längste derartige Serie seit April. Krypto-verbundene Aktien legten ebenfalls zu, da Anleger auf sich verbessernde US-Regulierungsaussichten und Anzeichen für ein Abkühlen des KI-getriebenen spekulativen Handels reagierten.

Über die Eigendynamik des Krypto-Marktes hinaus zeichnet sich ein breiterer Wandel der Marktnarrative ab. Nachdem sie fast zwei Jahre lang wiederholt Rallyes befeuert hatte, wird die Begeisterung für KI-Aktien zunehmend selektiver. Analysten verweisen auf einen Rückgang der Halbleiterstimmung – gemessen am Philadelphia Semiconductor Index (SOX) – da Anleger zunehmend zwischen Unternehmen mit nachhaltigem Gewinn und solchen unterscheiden, die noch weitgehend auf Wachstumsversprechen bewertet werden.

Spot-Bitcoin-ETF-Zuflüsse beleben ein wichtiges institutionelles Signal

Nach früherer Berichterstattung von Cointelegraph verlängerten US-Spot-Bitcoin-ETFs ihre Zuflussserie auf sechs aufeinanderfolgende Handelstage. Die letzte Sitzung brachte 203,1 Millionen Dollar an frischem Kapital, wodurch das Sechs-Tage-Gesamt auf ungefähr 930 Millionen Dollar stieg. Die erneute Nachfrage fiel mit einem kurzen Anstieg von Bitcoin über 67.000 Dollar und einer Verbesserung der allgemeinen Marktstimmung zusammen.

Diese Fonds wurden im Januar 2024 aufgelegt, nachdem die SEC nach mehr als einem Jahrzehnt von Anträgen und Ablehnungen die Genehmigung erteilt hatte, und eröffneten institutionellen Anlegern einen regulierten Kanal, um Bitcoin-Exposure ohne direkte Verwahrung zu erhalten. Die Bedeutung der aktuellen Zuflussserie liegt darin, was sie darüber signalisieren könnte, ob diese Anleger nach einer von Nettoabflüssen geprägten Phase zurückkehren.

Separat hat sich der Crypto Fear & Greed Index Berichten zufolge von „extreme fear" (extreme Angst) auf „fear" (Angst) erholt, was auf ein weniger verbreitetes risikoaverses Verhalten unter Privatanlegern und stimmungsgetriebenen Marktteilnehmern hindeutet. Auch wenn die Zuflussserie keine vollständige Umkehr der früheren Schwäche darstellt, bildet sie die längste positive Serie der Fonds seit April – eine wichtige Messgröße für Händler, die beobachten, ob sich die institutionelle Nachfrage stabilisiert.

Daten der Quelle zeigen, dass US-Spot-Bitcoin-ETFs seit ihrer Auflegung im Januar 2024 kumulierte Nettozuflüsse von 51,8 Milliarden Dollar angesammelt haben und über ein Nettovermögen von 80,9 Milliarden Dollar verfügen. Sie weisen jedoch weiterhin ein Jahres-Nettozuflussdefizit von 4,84 Milliarden Dollar auf, was unterstreicht, dass sich die Erholung als ungleichmäßig erweist und nachlassen könnte, wenn die Zuflüsse ausbleiben.

In dem Artikel zitierte Analysten hoben ein kritisches technisches Niveau hervor: Bitcoin muss voraussichtlich nachhaltig über der Zone von 65.000 bis 65.500 Dollar handeln, um den Fall für eine dauerhafte Hausbewegung zu stärken, anstatt nur erneut kurzlebig zu steigen.

Krypto-Rallye begleitet von regulatorischem Optimismus und selektiver KI-Nachfrage

Die breitere Rallye bei digitalen Vermögenswerten verlief entlang zweier Themen: Fortschritte hin zu einer klareren US-Krypto-Regulierung und Anzeichen dafür, dass der KI-Handel an Schwung verlieren könnte. Die Berichterstattung von Cointelegraph verband die Bewegung mit Optimismus hinsichtlich der US-Krypto-Gesetzgebung und zitierte Äußerungen von US-Finanzminister Scott Bessent, dass die Gesetzgeber beim CLARITY Act in der „1-Yard-Linie" stünden – ein Gesetzentwurf, der einen regulatorischen Rahmen für digitale Vermögenswerte schaffen soll.

Ein solcher Rahmen würde eine Lücke schließen, die US-ansässige Krypto-Unternehmen im Vergleich zu konkurrierenden Rechtsgebieten strukturell benachteiligt hat. Die Europäische Union beispielsweise begann 2024 mit der schrittweisen Einführung ihrer umfassenden Markets in Crypto-Assets (MiCA)-Verordnung, die Unternehmen in dieser Region mit einem festen Regelwerk für das Tätigwerden in Mitgliedsstaaten ausstattete.

Im Aktienbereich verzeichnete der Artikel zweistellige Gewinne bei Krypto-nahen Aktien, darunter Coinbase, American Bitcoin und Cipher Digital. Diese Aktienbeteiligung ist wichtig, da sie widerspiegelt, wie schnell Anleger bereit sind, Risiko über reine Krypto-Exposure hinaus auszuweiten – was darauf hindeutet, dass sie einen glaubwürdigen Weg für eine anhaltende Beteiligung am Sektor sehen, anstatt sie als einmaliges Momentum-Ereignis zu betrachten.

Gleichzeitig argumentiert die Quelle, dass die KI-Narrative zunehmend differenzierter wird. FRNT Financial CEO Stephane Ouellette führte einen Teil der potenziellen Opportunität auf nachlassende Begeisterung für KI-Aktien und wachsendes Vertrauen in die Zinserwartungen zurück. Diese Bedingungen können für Krypto von Bedeutung sein, das häufig um denselben Pool an spekulativem und Risikokapital konkurriert – insbesondere wenn Märkte „Wachstum um jeden Preis"-Themen belohnen.

Der Rückgang des SOX-Index veranschaulicht diese Dynamik. Der Artikel stellt fest, dass der SOX in einen technischen Bärenmarkt abgerutscht ist und seit einem jüngsten Hoch um mehr als 20 % gefallen ist, obwohl er weiterhin über dem Vorjahresniveau liegt. Die Implikation: Wenn die Stimmung rund um die KI-Infrastruktur nachlässt, könnte Kapital nach alternativen Narrativen suchen, einschließlich Krypto, wo Erwartungen und Bewertungen möglicherweise weniger überzogen sind oder näher an sich verbessernden fundamentalen Nachfragesignalen liegen.

Miner positionieren sich im Bereich KI-Infrastruktur, während Dealflow den Sektor umgestaltet

Während die Spot-Markt-Performance von Bitcoin typischerweise als dominanter Treiber von Mining-Aktien betrachtet wird, betont die Quelle, dass Deal-Ankündigungen in diesem Zyklus zunehmend ins Zentrum der Anlegeraufmerksamkeit rücken. Bitcoin-Mining-Aktien stiegen Berichten zufolge, nachdem Hut 8 und IREN große KI-Infrastruktur-Vereinbarungen bekannt gaben.

Diese Deals bauen auf einem Präzedenzfall auf, der früher im Zyklus gesetzt wurde, als Core Scientific eine mehrjährige Hosting-Vereinbarung mit dem KI-Cloud-Anbieter CoreWeave einging und damit demonstrierte, dass die bestehende Strominfrastruktur und Rechenzentrums-Kapazitäten von Minern für High-Performance-Computing-Workloads umgenutzt werden können.

Die Berichterstattung von Cointelegraph nannte mehrere Gewinner: Hut 8, IREN, Cipher Digital, CleanSpark und MARA Holdings legten alle zu, nachdem Hut 8 eine 15-Jahres-Mietvereinbarung über 9,8 Milliarden Dollar für seinen KI-Rechenzentrumscampus angekündigt hatte. IREN gab separat 2,8 Milliarden Dollar an Cloud-Services-Verträgen mit KI-Entwicklern bekannt.

Diese Ankündigungen verstärken einen breiteren Wandel: Miner positionieren sich zunehmend nicht mehr nur als Bitcoin-Produktionsunternehmen, sondern als Compute- und Rechenzentrumsbetreiber, die auf die Nachfrage nach KI-Workloads ausgerichtet sind. Die Quelle weist weiter darauf hin, dass IREN bis Ende 2026 mit mehr als 4 Milliarden Dollar an wiederkehrenden jährlichen KI-Cloud-Erlösen rechnet, was veranschaulicht, wie der Sektor versucht, Infrastrukturausbauten in längerfristige Cashflow-Erwartungen umzuwandeln.

Dennoch bringt der Strategiewechsel neue Bedenken mit sich. Blocksbridge Consulting schätzt, dass der Sektor möglicherweise rund 50 Milliarden Dollar an zusätzlichem Kapital benötigt, um seine KI-Ambitionen umzusetzen. Der Artikel erwähnt auch eine erhöhte Kontrolle von Insider-Aktienverkäufen – ein Faktor, der das Anlegervertrauen beeinflussen kann, wenn Unternehmen gleichzeitig ihre Bilanzexposure ausbauen und den Markt bitten, zukünftige KI-bezogene Erlösströme zu bewerten.

Robinhoods nächste Phase: Tokenisierung und Prognosemärkte, laut Bernstein

Über direkte Spot-Bitcoin- und Aktieninvestments hinaus hebt die Quelle eine separate institutionelle Perspektive darauf hervor, wie sich Krypto-bezogene Geschäftsmodelle entwickeln könnten. Bernstein erhöhte Berichten zufolge sein Kursziel für Robinhood-Aktien von 130 auf 160 Dollar und behielt dabei ein Outperform-Rating bei, mit der Argumentation, dass das langfristige Wachstum des Brokers eher durch tokenisierte Vermögenswerte und Prognosemärkte als allein durch traditionellen Krypto-Handel angetrieben werden könnte.

Gemäß dem Artikel erwartet Bernstein, dass Prognosemärkte zur am schnellsten wachsenden Geschäftssparte von Robinhood werden, und prognostiziert bis 2028 Erlöse von 1,7 Milliarden Dollar. Das Unternehmen identifizierte auch tokenisierte Aktien als eine bedeutende Chance und verwies auf Robinhoods auf Arbitrum basierende Layer-2-Infrastruktur als eine ermöglichende Komponente, um Real-World-Assets on-chain zu bringen.

Die positive Einschätzung steht im Einklang mit einem breiteren Vorstoß der Wall Street in Richtung Tokenisierungsinfrastruktur. Die Quelle verweist auf expandierende Bemühungen im Bereich blockchainbasierter Wertpapiere durch Unternehmen wie Broadridge, Alpaca, Securitize und Cantor Fitzgerald. BlackRocks Einführung von BUIDL im Jahr 2024 – ein tokenisierter Fonds auf Ethereum, der mit Securitize aufgelegt wurde – veranschaulicht zudem, wie die größten Vermögensverwalter On-Chain-Distribution für institutionelle Produkte testen. Auch wenn sich diese Initiativen von der Spot-Markt-Adoption unterscheiden, stellen sie einen weiteren Weg dar, über den sich geregelte Anwendungsfälle für digitale Finanzen ausweiten könnten – was potenziell die Nachfrage nach Krypto-nahen Dienstleistungen auch bei Schwankungen der Einzelhandelshandelsbegeisterung verbreitern könnte.

In den kommenden Wochen werden Anleger wahrscheinlich beobachten, ob sich die ETF-Zuflussserie über sechs Tage hinaus verlängert und ob Bitcoin den Bereich von 65.000–65.500 Dollar konsistent halten kann. Händler könnten auch verfolgen, ob die Rotation weg von den am stärksten überlaufenen KI-Positionen anhält, da ein anhaltendes Nachlassen der KI-Aktienstimmung den spekulativen Druck lockern könnte, der zuvor andere Risiko-Assets verdrängt hat.