US-Spot-Bitcoin-ETF-Fonds, die nach Jahren von SEC-Ablehnungen im Januar 2024 den Handel aufnahmen und seither zu einem wichtigen Instrument für institutionelles Bitcoin-Engagement geworden sind, verzeichneten über sieben aufeinanderfolgende Handelssitzungen bis zum 22. Juli 2026 Nettozuflüsse von nahezu 1 Milliarde $. Das war ihre längste positive Serie seit 11 Wochen. BlackRocks iShares Bitcoin Trust, IBIT, machte allein 319,16 Millionen $ der in dieser Woche hinzugekommenen 499,05 Millionen $ aus.

Diese Serie ist inzwischen beendet. Die nächste gemeldete Sitzung schloss mit Abflüssen von -225 Millionen $, obwohl Bitcoin trotz des mit ETF-Flüssen verbundenen Verkaufsdrucks über 65.000 $ blieb.

Bitcoin stieg laut 247 Wall St. während der zwei stärksten Sitzungen der Serie, am 20. Juli und 21. Juli, auf über 66.000 $. Als gemeldeter Auslöser galt die Nachricht, dass Präsident Trump den Ethikregeln zugestimmt hatte, die den CLARITY Act aufgehalten hatten. Die parteiübergreifende Gesetzgebung zu digitalen Vermögenswerten soll klarere regulatorische Grenzen für Kryptomärkte schaffen, indem sie definiert, wie die Aufsichtsverantwortung zwischen der Securities and Exchange Commission und der Commodity Futures Trading Commission aufgeteilt wird — eine Zuständigkeitsunklarheit, die zu Durchsetzungsmaßnahmen und institutioneller Zurückhaltung beigetragen hat. Die Entwicklung fiel mit einem deutlichen Anstieg der institutionellen Nachfrage zusammen.

Siebentägige Zuflussserie bei Bitcoin-ETFs endet mit Abflüssen von -225 Mio. $

Quelle: CoinGlass

Der vorherige Abflusstag war der 13. Juli, als Anleger 424,66 Millionen $ abzogen, der größte Tagesabzug des Monats. Danach floss in jeder Sitzung wieder Geld in die Fonds, wenn auch in ungleichmäßigem Tempo.

Laut Daten von CoinGlass erreichten die Zuflüsse am 14. Juli 181,08 Millionen $, verlangsamten sich dann am 15. Juli auf 107,80 Millionen $ und am 16. Juli auf 79,15 Millionen $. Am 17. Juli erholten sich die Zuflüsse auf 132,30 Millionen $.

Die zwei größten Sitzungen kamen zeitgleich mit den Schlagzeilen zum CLARITY Act. Am 20. Juli flossen 226,92 Millionen $ zu, und am 21. Juli kamen 203,14 Millionen $ hinzu, während Bitcoin über 66.000 $ gehandelt wurde.

Bis zum 22. Juli waren die täglichen Zuflüsse auf 68,99 Millionen $ gefallen, die schwächste Sitzung der siebentägigen Serie. Auf diese Verlangsamung folgten in der nächsten Sitzung Abflüsse von -225 Millionen $, womit die Serie endete.

Das letzte Mal, dass die institutionelle Nachfrage nach Bitcoin über ETF-Vehikel eine ähnlich mehrtägige Beständigkeit zeigte, war Anfang Oktober 2025, als Bitcoin nahe seinem Allzeithoch von rund 126.000 $ gehandelt wurde.

IBIT führt, obwohl er nicht die Option mit den niedrigsten Gebühren ist

BREAKING: Bitcoin ETFs attracted +$900 million in inflows last week, the largest weekly inflow since early May. This marks a sharp acceleration from +$197 million in inflows in the prior week. The largest Bitcoin ETF, $IBIT , led the surge, attracting +$193 million last week,… pic.twitter.com/tr8lo363oX — The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) July 22, 2026

https://x.com/KobeissiLetter/status/2079962712356872220?ref_src=twsrc%5Etfw

Gebühren allein erklären IBITs Vorsprung nicht. Fidelitys FBTC erhebt keine Verwaltungsgebühr und hält 11,38 Milliarden $ an verwaltetem Vermögen, während IBIT eine jährliche Gebühr von 0,25 % verlangt und 48,86 Milliarden $ an AUM aufweist. Über einen Zeitraum von 10 Jahren kann sich diese jährliche Gebühr von 0,25 % für langfristige Anleger spürbar kumulieren.

247 Wall St. führte IBITs Position auf BlackRocks Vertriebsvorteile zurück. BlackRock, der größte Vermögensverwalter der Welt mit mehr als 10 Billionen $ an verwaltetem Vermögen, zählt Pensionsmanager und registrierte Anlageberater zu seiner etablierten Kundenbasis. Das kann den Kauf von IBIT über bestehende Compliance- und Anlageprozesse erleichtern. In diesem Zusammenhang könnte der Gebührenunterschied für einige institutionelle Allokatoren weniger wichtig sein.

Auch die Handelsaktivität zeigt die Konzentration auf IBIT. Am 22. Juli entfielen auf IBIT nahezu 79 % des gesamten Handelsvolumens von 1,11 Milliarden $ über alle 13 Spot-Bitcoin-ETFs hinweg. IBIT hält 3,70 % aller Bitcoin, während die übrigen 12 ETFs zusammen 2,38 % halten, was auf erhebliche institutionelle Aktivität in IBIT während des Zeitraums hinweist.

Grayscale GBTC bleibt eine strukturelle Belastung für Netto-ETF-Flüsse

Grayscales GBTC, der Grayscale Bitcoin Trust, der von einem geschlossenen Fonds in einen Spot-ETF umgewandelt wurde, bleibt der größte strukturelle Gegenwind für die Nettoposition des Bitcoin-ETF-Komplexes. GBTC war zuvor das einzige breit verfügbare Instrument, mit dem Aktienanleger Bitcoin-Exposure erhalten konnten, und wurde häufig mit deutlichen Abschlägen auf seine zugrunde liegenden Bestände gehandelt. Die Umwandlung in das ETF-Format ermöglichte erstmals die Rückgabe lange gehaltener Positionen. Seit der Umwandlung hat GBTC kumulierte Abflüsse von 27,42 Milliarden $ verzeichnet. Allein am 22. Juli verließen weitere 38,30 Millionen $ den Fonds.

Der Gebührenunterschied ist ein zentraler Faktor. Grayscale berechnet jährlich 1,50 %, während IBIT 0,25 % verlangt. Für einen Anleger, der 100.000 $ über fünf Jahre hält, summiert sich diese Differenz von 1,25 Prozentpunkten auf rund 6.500 $ an zusätzlichen Gebühren, bevor etwaige Performance-Unterschiede berücksichtigt werden.

Infolgedessen haben die kumulierten Abflüsse aus GBTC einen großen Teil der in IBIT und in geringerem Umfang bei anderen konkurrierenden Spot-Bitcoin-ETFs sichtbaren Nachfrage ausgeglichen. Die gesamten Nettozuflüsse über alle 13 Bitcoin-ETF-Fonds hinweg belaufen sich seit Auflegung auf 51,85 Milliarden $, doch diese Zahl wird nach Abzug der GBTC-Abflüsse von 27,42 Milliarden $ berechnet. Ohne die GBTC-Abflüsse wären die aggregierten Zahlen für den ETF-Komplex deutlich höher.

$BTC — If we somehow deviate back and reclaim 65.5K on 4HR TF, we'll quickly see 70Ks! Else chop continues till 64K. I'm optimistic about upside movement due to the relative strength our orange coin had despite SPY weakness yesterday. 70K+ $BTC is programmed in the next few… pic.twitter.com/Ug9eGaGPUX — Friedrich (@FriedrichBtc) July 24, 2026

https://x.com/FriedrichBtc/status/2080489745755566209?ref_src=twsrc%5Etfw

Schlagzeilen zum CLARITY Act fallen mit den stärksten Zuflusstagen zusammen

Der CLARITY Act, formell der Digital Asset Market Clarity Act, war wegen ethikbezogener Streitigkeiten ins Stocken geraten. Berichte vom 20. Juli, wonach Präsident Trump den entsprechenden Ethikregeln zugestimmt habe, fielen mit einem deutlichen Anstieg der Zuflüsse zusammen.

Klarere Regulierung kann Compliance-Risiken für große Institutionen verringern und es Anlegern wie Pensionsfonds und Versicherungsgesellschaften erleichtern, Bitcoin-ETFs im Rahmen ihrer Mandate zu halten. Sollte das Gesetz verabschiedet werden, wäre es eines der bislang bedeutendsten Bundesgesetze zur Marktstruktur von Kryptowerten. Die Zuflusstage von 226,92 Millionen $ und 203,14 Millionen $ am 20. und 21. Juli kamen, als Marktteilnehmer auf die gemeldeten Fortschritte bei der Gesetzgebung reagierten.

Die anschließende Verlangsamung auf 68,99 Millionen $ am 22. Juli und der folgende Abfluss von -225 Millionen $ zeigten jedoch, dass die siebentägige Zuflussserie den breiteren ETF-Druck nicht allein umgekehrt hatte. Die sieben Sitzungen glichen nur 15 % der Juni-Verluste aus, während GBTC-Abflüsse und eine uneinheitliche Nachfrage über konkurrierende Fonds hinweg das Gesamtbild der Bitcoin-ETF-Flüsse weiter prägten.