Die Nettoflüsse von Bitcoin [BTC]-Spot-ETFs haben seit dem 14. Juli laut Daten von SoSoValue kumuliert $930.39 Millionen erreicht. Die Zahlen zeigten, dass BTC-Spot-ETFs seit dem 14. des Monats an jedem Tag Nettozuflüsse verzeichnet haben.

Diese Serie markierte das erste Mal seit Mai, dass die Zuflüsse in Bitcoin-Spot-ETFs mehr als fünf aufeinanderfolgende Tage positiv blieben. Spot-ETF-Flüsse werden genau beobachtet, da die Produkte US-Anlegern einen regulierten Zugang zu Bitcoin-Engagement ermöglichen, ohne den Vermögenswert direkt zu halten. Die ETF-Nachfrage ist jedoch nur ein Teil der gesamten Marktliquidität.

Pessimismus bleibt trotz verbesserter ETF-Flüsse bestehen

Technische Indikatoren haben für Bitcoin ein langfristiges Kaufsignal ausgelöst. Allerdings blieb die Liquidität laut AMBCrypto ein erhebliches Hindernis für jeden Erholungsversuch.

Ein Kursausbruch ohne frische Liquidität, insbesondere in Form von Stablecoin-Nettoflüssen, wurde nicht als Beleg für einen makroökonomischen Boden bei BTC angesehen. Stablecoin-Zuflüsse werden häufig beobachtet, weil sie anzeigen können, ob einsetzbares Kapital auf Krypto-Handelsplätze gelangt, während schwache Nettoflüsse die Tragfähigkeit spotgetriebener Rallys begrenzen können.

Der Kryptoanalyst Darkfost stellte fest, dass der Coinbase Premium Gap seit dem 6. Mai negativ ist. Dem Analysten zufolge entsprach dies dem höchsten Pessimismusniveau seit zwei Jahren.

Die Coinbase-Prämie misst die Differenz zwischen den Bitcoin-Preisen auf Coinbase Advanced, einer Plattform, die von Institutionen und professionellen Händlern genutzt wird, und Binance, das stärker vom Einzelhandel geprägt ist.

Ein negativer Trend weist auf anhaltenden Verkaufsdruck durch Smart Money hin, selbst während Bitcoin im vergangenen Monat Rallyversuche in Richtung $70k unternahm.

Darkfost kam zu dem Schluss, dass Anleger tendenziell Risiken begrenzen, wenn makroökonomische oder geopolitische Bedingungen instabil sind, wie es in den vergangenen Monaten der Fall war.

Der Hebel verlässt den Bitcoin-Markt weiter

Der Bitcoin-Kurs ist seit dem 1. Juli, als er ein Swing-Tief von $57,800 erreichte, allmählich gestiegen. Der Anstieg fiel mit einem Rückgang der realisierten Volatilität zusammen.

Der Kryptoanalyst Axel Adler Jr. verglich den Bitcoin-Kurs und seinen 200DMA mit der über den 30DMA geglätteten realisierten 1-Wochen-Volatilität.

Seit 2016 verzeichneten 92% der Handelstage eine realisierte Volatilität über dem aktuellen Niveau.

Die Kombination aus sinkender realisierter Volatilität und steigenden Kursen zeigte, dass die jüngste Erholung ohne starke Kursschwankungen erfolgte. Auf Kryptomärkten kann niedrigere Volatilität ruhigere Handelsbedingungen widerspiegeln, sie kann aber auch auf eine geringere Beteiligung hindeuten, wenn sie zusammen mit rückläufiger Derivateaktivität auftritt.

Das Verhältnis von Open Interest zur Marktkapitalisierung, das misst, ob das Derivate-Exposure im Verhältnis zu Kurstrends steigt oder fällt, drehte Anfang Juli ins Negative und ist seit 21 aufeinanderfolgenden Tagen negativ geblieben.

Dieser Rückgang deutet darauf hin, dass der Derivate-Hebel weiter gesunken ist, obwohl sich Bitcoin erholte, wodurch das unmittelbare Risiko einer großen liquidationsgetriebenen Bewegung verringert wurde. Verglichen mit einem Monat zuvor senkten diese Bedingungen die Gefahr einer Liquidationskaskade.

Axel Adler Jr. kam zu dem Schluss, dass sich der Markt weiterhin in einer Phase geringer Aktivität befindet. Eine nachhaltige Kursbewegung über die Spanne von $66k-$72k hinaus, zusammen mit einer weiteren Verringerung des Derivate-Hebels, wäre erforderlich, um ein wichtiges Signal für eine Markterholung zu liefern.

Die Zuflüsse in Bitcoin-ETFs haben sich verbessert, während die realisierte Volatilität gefallen ist. Auch der Derivate-Hebel ist zurückgegangen, während die Kurse stiegen. Ein Durchbruch über $66k-$72k ist jedoch weiterhin erforderlich, um das längerfristige Risiko weiterer Abwärtsbewegungen deutlich zu verringern.