Die US-Spot-Bitcoin-ETFs – Fonds, die Bitcoin direkt halten und an amerikanischen Börsen gehandelt werden – verzeichneten an drei Tagen Nettozuflüsse von 1,08 Milliarden Dollar, doch die erneute Welle institutioneller Käufe hat bislang keine anhaltende Marktrallye erzeugt, wie eine Analyse historischer Fondsdaten von BitcoinKE zeigt.

Trotz der beachtlichen Gesamtfigur hat der Bitcoin-Kurs den Schwung bisheriger vergleichbarer Zuflussphasen noch nicht erreicht – eine Lücke, die die Analyse auf das Tempo und die Konstanz der Nachfrage und nicht auf deren Größe zurückführt. Da Nettozuflüsse das Kapital messen, das nach Abzug der Rückgaben in die Fonds fließt, werden diese Zahlen allgemein als direkter Indikator für die institutionelle Nachfrage nach dem Asset betrachtet.

BitKE hob die Diskrepanz in einem Beitrag auf X am 22. Oktober 2026 hervor:

$BTC price today despite over $1 billion in #BitcoinETFs inflows the last 3 days.

— BitKE (@BitcoinKE) October 22, 2026, via X

Ein historischer Richtwert von rund 235 Millionen Dollar pro Tag

Bitcoins steilste Anstiege seit dem Start der Spot-ETFs im Januar 2024 gingen historisch mit durchschnittlichen täglichen Zuflüssen von rund 235 Millionen Dollar einher, so die Analyse historischer Fondsdaten. Die jüngsten Zuflüsse haben hingegen noch nicht das anhaltende Kaufmuster etabliert, das diese früheren Anstiege prägte.

Die Daten zeigen, dass Bitcoin seit dem Handelsbeginn der Fonds im Januar 2024 drei steile Rallyes verzeichnet hat, jeweils mit einem Gewinn von mehr als 50 % ohne einen Rückgang von mehr als 20 % vom vorherigen Höhepunkt während des Anstiegs.

Die erste Rallye verlief vom 23. Januar bis zum 14. März 2024, wobei Bitcoin um 79 % von etwa 39.900 auf 71.400 Dollar stieg. Die ETF-Zuflüsse betrugen in diesem Zeitraum im Durchschnitt 294 Millionen Dollar pro Tag, darunter 10 Tage mit Zuflüssen von mindestens 500 Millionen Dollar und ein Tag mit mehr als 1 Milliarde Dollar.

Die zweite Rallye, vom 5. August bis zum 17. Dezember 2024, brachte Bitcoin einen Gewinn von 96 %, mit einem Anstieg von etwa 54.100 auf 106.100 Dollar. Die täglichen Zuflüsse betrugen im Durchschnitt 202 Millionen Dollar, mit 16 Tagen von mindestens 500 Millionen Dollar und drei Tagen von über 1 Milliarde Dollar.

Die dritte Rallye erstreckte sich vom 6. April bis zum 14. Juli 2025, als Bitcoin um 53 % von etwa 78.400 auf 119.900 Dollar stieg. Die durchschnittlichen täglichen Zuflüsse erreichten 248 Millionen Dollar, mit 13 Tagen von mindestens 500 Millionen Dollar und zwei Tagen von über 1 Milliarde Dollar.

Insgesamt zogen die ETFs über die 199 Handelstage der drei Rallyes kombinierte Nettozuflüsse von 46,7 Milliarden Dollar an, was einem Durchschnitt von etwa 235 Millionen Dollar pro Tag entspricht. An 39 dieser Tage erreichten die Zuflüsse mindestens 500 Millionen Dollar, an sechs Tagen übertrafen sie 1 Milliarde Dollar.

Warum die jüngste Summe den Markt nicht bewegt hat

Der Unterschied ist wichtig, weil große Zuflüsse über einen kurzen Zeitraum nicht automatisch weitere Kursgewinne garantieren. Laut der Analyse reagieren die Märkte auch auf die allgemeine Risikobereitschaft, die Positionierung der Anleger und den Verkaufsdruck. Damit ein Ausbruch Bestand hat, muss die ETF-Nachfrage stark genug sein, um das verfügbare Angebot am Markt aufzunehmen, und lange genug anhalten, um eine anhaltende Aufwärtsbewegung zu stützen.

Die Ergebnisse fallen in eine Zeit, in der ETFs zunehmend den US-Bitcoin-Handel bestimmen: Laut BitcoinKE entfallen auf die Fonds inzwischen mehr als 50 % des Bitcoin-Handelsvolumens in den Vereinigten Staaten, womit sie die Spotörsen übertreffen. Mit dieser Präsenz sind die täglichen ETF-Zuflusszahlen zu einem der meistbeachteten Barometer für die institutionelle Nachfrage nach dem Asset geworden.

Die Analyse kommt zu dem Schluss, dass die jüngsten 1 Milliarde Dollar an Zuflüssen zwar eine erneuerte institutionelle Nachfrage nach Bitcoin signalisieren, das historische Muster jedoch nahelegt, dass anhaltende Kapitalflüsse – und nicht eine markantaufmachende Dreitage-Bilanz – die Voraussetzung sein könnten, bevor eine steilere Rallye einsetzt. In dieser Lesart ist die künftig entscheidende Zahl nicht der Tagesgesamtwert, sondern ob die aktuelle Serie in die wiederholten Sitzungen mit über 500 Millionen Dollar übergeht – 39 davon prägten die drei früheren Rallyes – die historisch mit Bitcoins steilsten Anstiegen einhergingen.