Bitcoin zeigt Muster, die mit historischen Marktböden übereinstimmen, obwohl Analysten davor warnen, dass der Verkaufsdruck noch nicht vollständig nachgelassen hat.

Die Kostenbasis der 3–6 Monate-Halter ist unter den Durchschnitt der 1–2 Jahre-Halter gesunken – ein Crossover, das während der Bodenphasen der Bärenmärkte 2015, 2019 und 2022 auftrat, laut dem Krypto-Analysten Doctor Profit (X-Beitrag). Diese Metrik, abgeleitet von Bitcoins Realized Price by Age Bands, verfolgt die durchschnittlichen On-Chain-Anschaffungskosten von Coins, gruppiert nach der Dauer, die sie in denselben Wallets verblieben sind. Wenn die Kostenbasis kurzfristiger Halter unter die längerfristiger Halter fällt, signalisiert dies typischerweise, dass recente Käufer mit Verlust kapitulierten, während Coins zu stärkeren Händen wanderten. Gleichzeitig meldet die On-Chain-Analysefirma Glassnode, dass die Verkäufererschöpfung weiterhin unter den in früheren Bärenmärkten verzeichneten Niveaus liegt, was einen bestätigten Boden unsicher lässt (X-Beitrag).

Historisches Kostenbasis-Crossover kehrt zurück

Doctor Profit hob hervor, dass das Crossover zeigt, dass neuere Käufer wahrscheinlich mit Verlust verkauften, bevor die Coins zu längerfristigen Haltern übergingen. Bitcoin handelt derzeit unterhalb der durchschnittlichen Kostenbasis beider Kohorten, laut dem Indikator.

Der Analyst stellte jedoch fest, dass frühere Crossover keine unmittelbaren Preiskorrekturen auslösten. In vergangenen Zyklen handelte Bitcoin monatelang seitwärts, während der Markt eine Basis bildete. Doctor Profit erklärte, er habe über mehrere Wochen hinweg Bitcoin zwischen 54.000 $ und 64.000 $ akkumuliert, und beschrieb das aktuelle Umfeld als möglichen Bärenmarkt-Boden und Akkumulationsphase.

Glassnode: Verkäufererschöpfung hat historische Schwellenwerte nicht erreicht

Glassnode meldete separat nachlassenden Verkaufsdruck, enthielt sich jedoch der Bestätigung eines historischen Bodens. Die 30-Tage-Seller Exhaustion Constant des Unternehmens – die realisierte Verluste und Volatilität kombiniert, um einzuschätzen, ob Verkäufer an Überzeugung verlieren – hat nicht die Niveaus erreicht, die während früherer Bitcoin-Bärenmärkte beobachtet wurden.

Laut Glassnode erscheinen Verkäufer zunehmend erschöpft, obwohl die Nachfrage gedämpft bleibt. Das Unternehmen gab an, weiterhin zu beobachten, ob die Verkaufsaktivität weiter nachlässt, wodurch die Verkäufererschöpfung als beobachteter Trend ohne historisch bestätigtes Signal verbleibt.

Miner reduzieren weiterhin BTC-Reserven

Miner-Bestände bieten einen zusätzlichen Maßstab für den Verkaufsdruck. Analyst Darkfost stellte fest, dass Miner im November 2019 approximately 1,44 Millionen BTC hielten, verglichen mit heute rund 1,19 Millionen BTC – ein Rückgang, der durch verringerte Block Rewards nach aufeinanderfolgenden Bitcoin-Halvings verursacht wurde, zuletzt das Halving im April 2024, das die Block-Ausgabe von 6,25 auf 3,125 BTC senkte.

Eine höhere Marktliquidität hat es Minern zudem erleichtert, BTC zur Finanzierung betrieblicher Kosten zu verkaufen. Einige große Mining-Pools haben damit begonnen, Rechenleistung auf KI-Arbeitslasten umzulenken, da die Bitcoin-Mining-Wirtschaftlichkeit schwächer geworden ist, fügte Darkfost hinzu. Dieser Übergang hat zu jüngsten Verkaufsaktivitäten der Miner beigetragen, einschließlich Transaktionen mit Marathon Digital Holdings (Mara).

Darkfost kam zu dem Schluss, dass die Verkaufsmacht der Miner abnimmt, da ihre BTC-Reserven weiter schrumpfen, wobei der breitere Trend die sich wandelnden Wirtschaftlichkeiten im Mining-Sektor unterstreicht – eine Dynamik, die Analysten neben den Kostenbasis- und Verkäufererschöpfungs-Indikatoren für konvergierende Beweise eines nachhaltigen Bodens beobachten.