Bitcoin nähert sich einem Tief vor den US-Zwischenwahlen: Was Geschichte und On-Chain-Daten nahelegen

Die Verbindung zwischen der US-Wirtschaftsaktivität und dem breiteren Kryptomarkt hat sich in den letzten Monaten verstärkt. Inländische Faktoren wie Zinssätze und Inflation sowie an die USA gekoppelte Krypto-Assets sind zunehmend einflussreichere Treiber des Marktverhaltens geworden. Diese Verflechtung spiegelt die Entwicklung Bitcoins von einem weitgehend unkorrelierten digitalen Asset zu einem Vermögenswert wider, der im Einklang mit dem allgemeinen Risikosentiment gehandelt wird. Das bedeutet, dass makroökonomische Politikwechsel in Washington die Kryptomärkte mittlerweile fast ebenso stark bewegen wie die Aktienmärkte.

Eine der derzeit auffälligsten Korrelationen ist der Zusammenhang zwischen Bitcoin [BTC] und den bevorstehenden US-Zwischenwahlen. Historisch haben diese Wahlen als nützlicher Indikator zur Bestimmung von Markttiefs gedient – ein Muster, das in früheren Zyklen beobachtet wurde. Bislang ist die Reaktion der US-Investoren gemäßigt geblieben.

Bitcoin könnte vor der Wahl stagnieren oder nachgeben

Eine historische Analyse, die die US-Zwischenwahlen als Korrelationsbasis heranzieht, zeigt, dass Bitcoin im Jahr vor der Wahl typischerweise nachgibt und dabei allmählich ein Tief ausbildet.

Dieses Tief bildet sich in der Regel in den Tagen unmittelbar vor oder kurz nach der Zwischenwahl. Nach dem Tief neigt das Asset dazu, eine einjährige Aufwärtsphase einzuleiten, zumindest gemäß diesen historischen Referenzen.

Zwischenwahlen finden zur Halbzeit einer Präsidentschaftsperiode statt, wenn die Wähler Mitglieder des Kongresses und andere Amtsträger wählen. Die Ergebnisse bestimmen häufig, ob der amtierende Präsident in den verbleibenden zwei Jahren mit einer kooperativeren oder einer konfrontativeren Legislative konfrontiert sein wird, und sie spiegeln oft das vorherrschende wirtschaftliche Klima wider. Da die Ergebnisse der Zwischenwahlen die Fiskalpolitik, Ausgabeprioritäten und den regulatorischen Schwung neu gestalten können, haben Märkte aller Anlageklassen – nicht nur der Kryptosektor – sie historisch als Wendepunkte betrachtet, die politische Ungewissheit auflösen.

Die bevorstehende Wahl ist für den 3. November angesetzt. Wenn das historische Fraktal Bestand hat, besteht eine deutliche Möglichkeit, dass Bitcoin danach eine stärkere Aufwärtsentwicklung erleben könnte.

Der Kryptomarkt hat unter der Regierung von Präsident Trump bisher noch nicht aufblühen können, gebremst durch mehrere Gegenwinde – insbesondere durch ölgetriebene Inflationssorgen und eskalierende Zollstreitigkeiten, die die Finanzierungsbedingungen über alle Risiko-Assets hinweg verschärft haben.

On-Chain-Gewinn- und Verlustsignale deuten auf ein nahendes Tief hin

Auf der On-Chain-Ebene haben separate Indikatoren darauf hingedeutet, dass Bitcoin mittelfristig ein Tief ausbilden könnte.

Diese Analyse stützt sich auf zwei Kennzahlen: den realisierten Gewinn, der den aggregierten Gewinn misst, den Anleger bei Bitcoin erzielt haben, und den realisierten Verlust, der das Gegenteil erfasst. Gemeinsam haben diese Datenpunkte historisch signalisiert, wann sich wahrscheinlich ein Tief bildet. Diese Indikatoren gehören zu einer breiteren Familie von On-Chain-Werkzeugen, die die Kostenbasis der an einem bestimmten Tag bewegten Coins verfolgen und so einen Echtzeiteinblick bieten, ob Halter mit Gewinn oder Verlust aussteigen – ein Muster, das von quantitativen Analysten und Händlern genau beobachtet wird.

Wenn der realisierte Gewinn bei Bitcoin unter den realisierten Verlust fällt, hat dies traditionell den Wendepunkt markiert, an dem der Markt die Grundlage für einen Aufwärtstrend legt.

Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels stehen die beiden Linien im Diagramm kurz vor einer erneuten Überschneidung – eine Entwicklung, die möglicherweise einen sich verstärkenden bullischen Lauf im breiteren Markt auslösen könnte.

In den vergangenen vier Wochen hat Bitcoin in einer engen Bandbreite gehandelt und schwankte zwischen 62.000 $ und 65.000 $. Längere Phasen komprimierter Volatilität bei Bitcoin wurden in der Vergangenheit häufig von starken richtungsweisenden Bewegungen gefolgt – ein Muster, das Händler genau beobachten, wenn sie sich auf einen Ausbruch oder Zusammenbruch positionieren.

Die Stimmung der US-Investoren bleibt verhalten

Die Stimmung unter US-Investoren ist verhalten geblieben. Seit Beginn Juli hat diese Gruppe nur minimales Kapital für den Kauf von Bitcoin aufgewendet.

Laut Daten von SoSoValue beläuft sich der Nettozufluss von US-Investoren in diesem Monat auf etwa 204,67 Millionen $. Diese Zahl zeigt, dass zwar ein gewisses Interesse fortbesteht, sie signalisiert jedoch auch, dass diese Investoren von einer vollständig bullischen Haltung gegenüber dem Asset weit entfernt sind.

Wenn der Juli auf diesem Niveau schließt, würde dies den niedrigsten monatlichen bullischen Nettozufluss darstellen, der jemals auf dem Markt verzeichnet wurde. Ein derart niedriger Wert deutet darauf hin, dass inländische Käufer entweder auf eine stärkere Bestätigung eines Trendwendesignals warten oder angesichts der allgemeinen makroökonomischen Ungewissheit vorsichtig bleiben – eine Haltung, die in der Analyse historischer Zyklen als vereinbar mit einer späten Phase der Tiefpunktbildung angesehen würde.

Zusammenfassung

Historische Muster der Zwischenwahlzyklen deuten darauf hin, dass Bitcoin tendenziell um den Zeitpunkt der Wahl herum ein Tief bildet, bevor es in eine einjährige Aufwärtsphase übergeht. Wenn sich dieses Muster in Richtung des 3. November wiederholt, könnte ein ähnliches Szenario entstehen. Gleichzeitig weisen On-Chain-Gewinn- und Verlustindikatoren darauf hin, dass sich ein Tief bilden könnte – jedoch lässt die verhaltene Kaufaktivität der US-Investoren im gesamten Juli das Signal noch weitgehend unbestätigt.