The DeFi Report, eine Analyse- und Datenplattform für Kryptowährungen, hat eine umfassende Einschätzung zu Bitcoin (BTC) und dem breiteren Kryptowährungsmarkt veröffentlicht und dabei On-Chain-Kennzahlen, das Verhalten von Käufergruppen sowie globale makroökonomische Risiken untersucht.

Dem Bericht zufolge dauert der aktuelle Bärenmarkt seit rund 9.5 Monaten beziehungsweise 287 Tagen an. Auf Basis historischer Zyklen, die im Durchschnitt etwa ein Jahr dauerten, schätzen Analysten von The DeFi Report, dass etwa 80% des Abschwungs bereits hinter uns liegen. Die Marktzyklen von Bitcoin korrelierten historisch mit seinem etwa vierjährigen Halving-Zyklus — das jüngste Halving fand im April 2024 statt — der die Rate reduziert, mit der neue BTC in Umlauf gelangen. In diesem Zeitraum hat der Markt drei größere Korrekturen von mehr als 30% durchlaufen.

Anlegerpsychologie und Kapitulationsmuster

Der Bericht identifiziert zwei unterschiedliche Formen der Kapitulation, die Anleger derzeit betreffen. Die erste ist Panikverkauf, ausgelöst durch starke Marktrückgänge. Die zweite, als "zeitbasierte Erosion" beschrieben, tritt auf, wenn Preise über längere Zeit in einer engen Spanne gefangen bleiben und dadurch die Überzeugung der Anleger allmählich schwächen.

On-Chain-Daten zeigen, dass Anleger, die Bitcoin auf Höchstständen gekauft haben, 52% ihrer Bestände an neue, längerfristige Halter übertragen haben. Besonders bemerkenswert ist, dass die Kohorte, die BTC zwischen $92,000 und $108,000 erworben hat, eine unerwartete Widerstandsfähigkeit gezeigt und bislang nur 18% ihrer Positionen veräußert hat. Analysten warnen jedoch, dass sich die Verkäufe innerhalb dieser Gruppe auf 20% bis 30% erhöhen könnten, falls die aktuellen Bedingungen anhalten.

Fairer Wert und Marktreife

The DeFi Report beziffert den fairen Wert von Bitcoin auf $65,000 und hebt hervor, wie viele Tage BTC auf oder unter dieser Schwelle gehandelt wurde. Während des Bärenmarkts 2022 — der sich nach dem Zusammenbruch des Terra/Luna-Ökosystems und dem Scheitern der Kryptobörse FTX verschärfte — verbrachte Bitcoin 107 Tage unter dem fairen Wert. Im aktuellen Zyklus liegt diese Zahl bislang bei 47 Tagen.

Der Bericht stellt zudem fest, dass der Rückgang der Marktkapitalisierung auf 5.8% begrenzt blieb, eine deutliche Verbesserung gegenüber den Verlusten von 19%, die in früheren Zyklen verzeichnet wurden. Dies deutet darauf hin, dass der Markt gereift ist und dass Spot-ETFs — die im Januar 2024 von der SEC für eine US-Notierung zugelassen wurden und institutionellen sowie privaten Anlegern regulierten Zugang zu Bitcoin über traditionelle Brokerage-Konten ermöglichen — strukturelle Unterstützung bieten. Dennoch setzen Analysten die Wahrscheinlichkeit, dass der Preis ein neues Tief ausbildet, bei 65% an.

Kritische Kursniveaus

Der Bericht hebt zwei wichtige Kurszonen hervor. Die erste liegt bei $63,000 und dient als primäre untere Unterstützung, die BTC zu halten versucht. Die zweite ist die Spanne von $70,000 bis $73,000, die die obere Widerstands- und Support-Reversal-Zone darstellt und durchbrochen werden muss, um einen Bullenmarkt zu bestätigen und den Abwärtstrend zu beenden.

Sofern es keinen systemischen Zusammenbruch innerhalb des Sektors gibt, erwarten die Analysten, dass Bitcoin in der Spanne von $60,000 bis $70,000 einen zeitkritischen Boden ausbildet. Ein plötzliches Schockereignis könnte die Preise jedoch in den Bereich tiefen Werts zwischen $50,000 und $55,000 drücken.

Makroökonomische Risiken

The DeFi Report untersucht außerdem breitere makroökonomische Gefahren, die den Kryptowährungsmarkt beeinflussen könnten. Steigende Ölpreise infolge von Spannungen im Nahen Osten und Risiken rund um die Straße von Hormus könnten den Inflationsdruck erneut anfachen und die Federal Reserve möglicherweise dazu veranlassen, an einer restriktiven Zinspolitik festzuhalten. Höhere Zinsen verringern in der Regel die Nachfrage nach Risikoanlagen, einschließlich Kryptowährungen, da sie die Opportunitätskosten für das Halten nicht verzinster Instrumente erhöhen.

Darüber hinaus legt der Bericht nahe, dass eine zunehmende Sättigung der Spekulation im KI-Sektor — befeuert durch die Einführung günstigerer Modelle — eine breitere Welle der Risikoaversion an den Finanzmärkten auslösen könnte.

Dies ist keine Anlageberatung.

Quelle: Bitcoinsistemi