Bitcoin über 64.000 US-Dollar in den Asienstunden vor der Fed-Entscheidung

Bitcoin handelte am Mittwoch über 64.000 US-Dollar und lag damit im Tagesverlauf 1% im Plus, während der breitere Markt vor der Zinsentscheidung der Federal Reserve um 14:00 Uhr ET laut CoinDesk-Daten im positiven Bereich lag. Ether legte um 1,7% auf 1.909 US-Dollar zu, und XRP führte die großen Coins mit 2,6% an.

Das Basisszenario war ein Verharren. Rund 70% der Händler erwarteten, dass die Fed ihren Satz bei 3,50% bis 3,75% belässt, also das sechste Treffen in Folge ohne Änderung, wie CME-Daten zeigen. Etwa 30% preisten jedoch eine Erhöhung um einen Viertelprozentpunkt ein, und diese Ansicht hatte gewichtige Unterstützer: Citadel Securities teilte Kunden mit, dass sie in dieser Woche eine Überraschungserhöhung erwarte, um die Glaubwürdigkeit von Chairman Kevin Warsh im Kampf gegen Inflation zu untermauern, und UBS sagte, ein solcher Schritt würde sie nicht überraschen.

Bitcoin zeigt trotz unsicherer Fed-Entscheidung keine Stressanzeichen

Der annualisierte 30-Tage-Implizitvolatilitätsindex von Bitcoin, BVIV — der sogenannte Angstindikator — verharrte weiter unter 40% und damit deutlich unter den Höchstständen von über 60%, die während der Kurseinbrüche Anfang Juni und Anfang Februar zu sehen waren. Der Index wird von der Nachfrage nach Optionen, also Absicherungsinstrumenten, beeinflusst. Der niedrige Wert deutete auf begrenzte Nachfrage nach Schutzoptionen hin und legte nahe, dass Händler kurzfristig keine starken Kursschwankungen erwarten.

Diese Stabilität stand im Widerspruch zur Unsicherheit rund um die Fed-Entscheidung am Mittwoch. Während die meisten Beobachter erwarteten, dass die Zentralbank die Zinsen unverändert lassen würde, rechneten einige, darunter der Hedgefonds-Riese Citadel, mit einer Anhebung der Kreditkosten. Das FedWatch-Tool der CME wies für die anstehende FOMC-Sitzung eine Wahrscheinlichkeit von rund 35% für eine Zinserhöhung aus — ein für diesen fortgeschrittenen Zeitpunkt im Entscheidungszyklus ungewöhnlich hohes Maß an Unsicherheit. Fed-Schritte sind zu diesem Zeitpunkt normalerweise für ein einzelnes Ergebnis — halten, anheben oder senken — fast vollständig eingepreist.

BEAT, UNI und JUP führen den Kryptomarkt an

Stand 11:38 UTC führten kleinere Token den Kryptomarkt vor der entscheidenden Fed-Zinsentscheidung nach oben. Der BEAT-Token von Audiera legte innerhalb von 24 Stunden um 28% zu und verzeichnete damit die beste Performance unter den Top-100-Token nach Marktkapitalisierung. Uniswaps UNI folgte mit großem Abstand auf Platz zwei mit einem Plus von 7,2%, danach kam Jupiters JUP mit 7% im Plus. Der CoinDesk DeFi Select Index stieg um 2,8%.

Es wurde allgemein erwartet, dass die Fed die Zinsen später am Mittwoch unverändert lassen würde, doch eine bemerkenswerte Minderheit rechnete mit einer Anhebung.

Öl steigt wieder, während die Feindseligkeiten im Iran erneut aufflammen

In dem, was im WSJ als „Überraschungsangriff“ beschrieben wurde, wurden US-Kräfte in Jordanien über Nacht mit Raketen beschossen. Die Raketen seien Berichten zufolge abgefangen worden und hätten keinen Schaden verursacht. WTI-Rohöl sprang angesichts der Nachrichten um 4,3% auf 82,68 US-Dollar, doch die breiteren Märkte schienen davon weitgehend unbeeindruckt. US-Aktienindex-Futures deuteten auf leichte Kursgewinne zum Handelsstart hin, und Bitcoin legte um 1,5% auf 64.400 US-Dollar zu.

Das Hauptereignis des Mittwochs war die Zinsentscheidung der Federal Reserve. Die Märkte tendierten dazu, dass die US-Zentralbank auf der Stelle bleibt, hatten aber eine Wahrscheinlichkeit von rund 35% eingepreist, dass Kevin Warsh und sein Team mit einer Zinserhöhung um 25 Basispunkte überraschen könnten.

Trump sagt, Iran werde hart getroffen, Öl springt weiter an

In einem Gespräch mit Fox News sagte Präsident Trump, Iran werde als Reaktion auf den Raketenangriff in der vergangenen Nacht auf US-Kräfte in Jordanien hart getroffen werden. Öl baute nach den Aussagen einen Anstieg von 4% auf fast 7% aus und notierte bei 84,63 US-Dollar. Die Futures auf den Nasdaq 100 gaben um etwa 0,5% nach und lagen anschließend 0,2% im Minus. Bitcoin tendierte etwas schwächer, blieb für den Tag aber mit 64.200 US-Dollar im Plus.

Renditen steigen vor der Fed-Entscheidung

Der Anleihemarkt geriet mit weniger als zwei Stunden bis zur Fed-Zinsentscheidung unter Druck. Die zweijährige US-Staatsanleiherendite — traditionell als am stärksten auf die Geldpolitik reagierend angesehen — stieg um 5,3 Basispunkte auf 4,33%. Die zehnjährige Rendite legte um 4,7 Basispunkte auf 4,65% zu. Beide Renditen lagen nahe ihren Zyklushochs.

Der Renditesprung könnte weniger mit dem zu tun haben, was die Fed tun oder nicht tun könnte, als vielmehr eine Reaktion auf den am Mittwoch um 7% gestiegenen Ölpreis gewesen sein, der von erneuten Spannungen im Nahen Osten angetrieben wurde. Soweit Rohölpreise die Inflation beeinflussen, haben Öl- und Anleiherenditen in den vergangenen Monaten eine sehr hohe positive Korrelation gezeigt.

Der Ausverkauf am Anleihemarkt griff auf Aktien über, die kurz nach Mittag auf Tagestiefs notierten. Der Nasdaq lag 1,5% im Minus, der S&P 500 1,2%. Auch Bitcoin notierte nahe seinem Tagestief, lag mit 63.900 US-Dollar aber weiter leicht im Plus für den Tag.

Fed belässt Zinsen unverändert und verlängert Pause, während die Märkte auf Warshs Kursplan warten

Die Federal Reserve ließ ihren Leitzinskorridor am Mittwoch unverändert bei 3,50%–3,75% und verlängerte damit ihre Pause zum sechsten Mal in Folge, während die Entscheidungsträger weiter mit hartnäckiger Inflation ringen.

Bitcoin (BTC) legte unmittelbar nach der Entscheidung moderat zu und notierte nun innerhalb der vergangenen 24 Stunden 1,25% höher bei 64.500 US-Dollar. US-Aktien reduzierten ihre Verluste; der Nasdaq lag nach zuvor mehr als 1% Minus nur noch 0,1% im Rückstand.

Die Entscheidung fiel nach einem der unklarsten Vorfelder einer Sitzung seit Jahren. Laut CME FedWatch-Daten hatten die Futures-Märkte eine Wahrscheinlichkeit von rund 65% für ein Verharren und 35% für eine Anhebung um einen Viertelprozentpunkt zugewiesen. Das war ein ungewöhnliches Setup, da die Fed über Jahre hinweg in der Regel versucht hatte, den Märkten die wahrscheinliche Richtung ihrer Geldpolitik zu signalisieren.

Es gab drei Gegenstimmen gegen das Verharren, neun Mitglieder stimmten dafür. Die Aufmerksamkeit richtete sich nun auf die Pressekonferenz von Chairman Kevin Warsh nach der Sitzung. Warsh hat die traditionelle Forward Guidance der Fed offen kritisiert — also das frühzeitige Signalisieren geldpolitischer Absichten — sowie den quartalsweisen „Dot Plot“, ein Diagramm der Zinsprojektionen der einzelnen Ausschussmitglieder, das Anleger seit Langem zur Einschätzung des erwarteten Fed-Pfads nutzen. Investoren achteten genau auf Hinweise, ob sich die Kommunikationsstrategie der Zentralbank unter seiner Führung verändert.

Warsh: Es gibt kein weiches Inflationsziel

Fed-Chef Kevin Warsh eröffnete seine Pressekonferenz nach der Sitzung mit einem restriktiven Ton. „Es gibt kein weiches Inflationsziel“, sagte Warsh und bekräftigte damit seine Ansicht, dass jede Inflationsrate über 2% inakzeptabel sei. Seine Worte setzten die Risikomärkte leicht unter Druck; Bitcoin fiel unter 64.000 US-Dollar, der Nasdaq lag 0,4% im Minus.

Warsh: Ich habe nach einem guten Familienstreit gefragt, und ich habe einen bekommen

Fed-Chef Kevin Warsh sagte, die geldpolitische Sitzung dieser Woche — die drei Gegenstimmen gegen das Verharren brachte — habe eine „robuste“ Diskussion umfasst. Auf die jüngsten starken Renditeanstiege angesprochen, sagte Warsh, die Fed beobachte diese Bewegung, versuche aber, sich daraus herauszuhalten. „Auch wenn wir nicht viel getan haben, haben die Märkte einiges getan.“

Warsh: Die Frage für die Fed ist, ob eine Zinserhöhung die Inflation beheben würde

Die große Debatte auf der Fed-Sitzung in dieser Woche habe sich laut Chairman Kevin Warsh um die Ursache des aktuellen Inflationsschubs und darum gedreht, ob eine Änderung der Politik, also eine Zinserhöhung, das Problem lösen würde. Diese Formulierung legt nahe, dass Warsh — und zumindest einige der übrigen acht, die für das Verharren stimmten — glauben, dass höhere Zinsen den jüngsten Inflationsanstieg nicht beheben würden. Dieser könnte das Ergebnis des kriegsbedingten Ölpreisschubs im Zusammenhang mit dem Iran und möglicherweise auch des starken Anstiegs der Speicherchippreise sein, der durch den KI-Boom ausgelöst wurde. Das ist insofern wichtig, als die Fed, wenn sie Inflation eher als Folge von angebotsseitigen Schocks denn von Nachfrage versteht, Zinserhöhungen möglicherweise weiterhin ablehnt, selbst wenn der Preisdruck anhält — ein Kurs, der für Risikoanlagen wie Krypto in der Regel stützend wäre.

Renditekurve steilt sich nach unverändert gelassenen Zinsen auf

Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen sprang um 5,5 Basispunkte auf 4,66%, nachdem die Fed die kurzfristigen Zinsen unverändert ließ. Gleichzeitig fiel die zweijährige Rendite um sechs Basispunkte auf 4,22%. Diese Bewegung war nicht überraschend, da viele darauf gesetzt hatten, dass die Fed an diesem Tag die Zinsen anheben könnte. Das Auflösen dieser Wetten dürfte die zweijährigen Renditen unter Druck setzen. Unterm Strich kann eine steiler werdende Renditekurve jedoch so gelesen werden, dass die Märkte nun mit einer höheren Inflation rechnen als zuvor.

US-Aktien drehten nach einem kurzen Ausflug ins Plus wieder ins Minus, wobei der Nasdaq 0,6% und der S&P 500 0,75% verloren. Auch Bitcoin gab seinen anfänglichen Sprung wieder ab und notierte knapp unter 64.000 US-Dollar, 0,45% höher innerhalb der vergangenen 24 Stunden.

Schwacher Marktabschluss, nachdem Trump Vergeltung gegen Iran ankündigt

Jede positive Stimmung aus dem leicht dovishen Unterton der Pressekonferenz von Kevin Warsh ging verloren, nachdem Präsident Trump — vor Reportern im Oval Office — sagte, die USA würden auf den Angriff auf amerikanische Kräfte in Jordanien in der vorherigen Nacht reagieren.

Seine Aussagen ließen Öl wieder nahe das Sitzungshoch steigen, um 7,2% auf 85 US-Dollar je Barrel. Der Nasdaq sackte auf sein Tagestief ab, minus 1,75%. Bitcoin gab seine Gewinne ab und notierte 0,5% im Minus bei 63.500 US-Dollar. Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen sprang derweil um 10 Basispunkte auf ein rund 19-Jahres-Hoch von 5,20%.

KI-Favoriten erneut deutlich schwächer und belasten den Nasdaq

Ein früher Versuch, den KI-Momentum-Trade wiederzubeleben, verpuffte etwa eine Stunde nach Handelsbeginn am Mittwoch. Bekannte frühere Favoriten wie SanDisk, Micron, AMD, Applied Materials und KLA Corp. lagen 3% bis 6% im Minus, während Nvidia 2,4% verlor. Der VanEck Semiconductor ETF (SMH) lag am Tag 2,5% und gegenüber dem Vormonat fast 20% im Minus.

„Jeder hielt irgendeine Variante des AI-Momentum-Trades, und viele reagierten nur langsam auf das Abklingen der Gewinner im KI- und Hardware-Bereich“, sagte Goldman Sachs nach dem Ausverkauf am Vortag. „In den letzten Tagen gab es mehrere Sigma-Bewegungen über Long/Short-Bücher hinweg, ohne dass sich die breiteren Indizes groß bewegt hätten. Das ist viel eher ein Deleveraging- und De-Grossing-Ereignis als ein makroökonomisches.“

Der breitere Nasdaq lag nur 0,8% im Minus, da Microsoft, Meta, Google und Amazon näher an unverändert notierten. Bitcoin blieb in den vergangenen 24 Stunden mit 64.300 US-Dollar fast 2% im Plus.

Nasdaq auf Kurs für den schlechtesten Monat seit fast vier Jahren

Der Nasdaq lag im bisherigen Juli 9,5% im Minus und war damit laut Bespoke auf dem Weg zu seiner schwächsten Monatsperformance seit einem Rückgang von 10,6% im September 2022. Diese September-2022-Performance markierte laut Bespoke den Tiefpunkt des Bärenmarktes in jenem Jahr.

Südkoreas Kospi setzt den Rückgang fort

Südkoreas Leitindex Kospi fiel am Mittwoch um 6% und vertiefte damit den Bärenmarkt, der begann, nachdem der Index am 19. Juni bei 9.385 Punkten seinen Höchststand erreicht hatte. Seitdem ist er um fast 40% eingebrochen. Der massive Rückgang wurde von starken Kursverlusten bei Samsung Electronics und dem KI-bezogenen Chip-Hersteller SK Hynix angeführt. KI-nahe Aktien sind weltweit zuletzt bei Anlegern aus der Gunst gefallen, da Bewertungen infrage gestellt werden.

Einige Analysten halten es für möglich, dass Kapitalabflüsse aus überhitzten KI-Trades in den Kryptomarkt umgeleitet werden könnten.

„Während der KI-Trade neu bepreist wird, könnte Bitcoin einen Teil des Werts aufnehmen“, schrieb 10x Research auf X. „Koreas Kospi ist gerade um 42% gefallen, gezogen von denselben KI-Trade-Tech-Namen, die die Bewertungen privater LLMs antreiben. Wenn diese Korrelation hält, stehen Anthropic und OpenAI eine ernsthafte Neubewertung bevor, und der Grund ist nicht Nachfrage, sondern Kommodifizierung.“

Die USA sollten chinesische KI nicht verbieten: Mark Zuckerberg

Ein Verbot chinesischer KI in den USA wäre keine „wirksame Lösung“, sagte Meta-CEO Mark Zuckerberg in einem FT-Interview. Seine Aussagen folgten auf die Veröffentlichung von Moonshot AIs Kimi-K3-Modell in China sowie auf Vorwürfe von US-Beamten, Moonshot habe Kimi heimlich auf Basis von in den USA ansässigen Modellen von OpenAI und Anthropic trainiert. Zuckerberg sagte der FT, ein Verbot sei keine gute Idee, und die USA sollten stattdessen „systematisch“ Engpässe und Hindernisse identifizieren, um besser mit China konkurrieren zu können.

Meta fällt nachbörslich um 5% nach verfehlter Gewinnschätzung

Meta (META) meldete für das zweite Quartal einen Gewinn je Aktie von 6,18 US-Dollar gegenüber Street-Schätzungen von 7,14 US-Dollar. Der Umsatz von 60,8 Milliarden US-Dollar lag über den Prognosen von 60,4 Milliarden US-Dollar. Die Mittelpunktsprognose für den Umsatz im dritten Quartal von rund 63 Milliarden US-Dollar entsprach den Erwartungen. Das Unternehmen hob die Untergrenze seiner KI-bezogenen Investitionsausgaben für das Gesamtjahr an und rechnet nun mit 130 Milliarden bis 145 Milliarden US-Dollar statt zuvor 125 Milliarden bis 145 Milliarden US-Dollar. Die Aktie lag im nachbörslichen Handel 5,4% im Minus.

Microsoft im Aufwind nach Übertreffen der Gewinnerwartungen

Während KI-Infrastrukturaktien im freien Fall waren, hätte der Gesamtmarkt kaum eine weitere Implosion der Hyperscaler gebrauchen können. Meta meldete eine deutliche Gewinnverfehlung im zweiten Quartal, doch Microsofts gerade berichteter Ausweis übertraf die Erwartungen und konnte den Schaden teilweise abfedern.

Microsoft meldete für das vierte Geschäftsquartal einen Gewinn je Aktie von 4,74 US-Dollar gegenüber erwarteten 4,24 US-Dollar sowie einen Umsatz von 90,1 Milliarden US-Dollar gegenüber erwarteten 87,6 Milliarden US-Dollar. Die entscheidende Guidance zu den Investitionsausgaben war nicht Teil der Ergebnisse, das Unternehmen dürfte hierzu aber in der Telefonkonferenz nach den Zahlen Details liefern. Die Aktie stieg nachbörslich um 2%, während Meta weiter um 5,5% fiel.

Morgan Stanley: Mehr Anleger könnten über tokenisierte Vermögenswerte in Krypto einsteigen

Führungskräfte von Morgan Stanley sagten, Tokenisierung — also die Ausgabe digitaler Repräsentationen realer oder finanzieller Vermögenswerte auf einer Blockchain — könnte die Technologie sein, die digitale Vermögenswerte einer breiteren Anlegergruppe näherbringt. In einer Podiumsdiskussion sagte Denny Galindo, Investmentstratege bei Morgan Stanley Wealth Management, tokenisierte Produkte gewännen an Dynamik und könnten für viele Anleger der erste Zugang zu blockchainbasierter Finanztechnologie sein.

„Ich denke, wir werden von etwas Tokenisiertem, das Menschen kaufen können und zu dem sie früher nur schwer Zugang hatten, eine Menge Mainstream-Auswirkungen sehen“, sagte Galindo. „Das wird wahrscheinlich der erste Weg sein, wie Krypto Menschen erreicht, die nicht ständig darüber nachdenken.“

Galindo sagte außerdem, viele Anleger hätten bei Bitcoin (BTC) Halt gemacht, doch der wachsende Zugang zu ETFs und anderen digitalen Anlageprodukten eröffne neue Möglichkeiten für den Portfoliobau. Er betonte, dass die passende Allokation davon abhänge, ob Anleger Bitcoin als digitales Gold, als Venture-ähnliche Investition oder als Portfoliodiversifikator betrachten — ein Hinweis auf den Bildungsbedarf, solange das Angebot an digitalen Vermögenswerten weiter wächst.

Separat sagte Galindo, digitale Vermögenswerte könnten mehr Anlegerinteresse wecken, wenn die derzeitige Konzentration auf KI nachlasse. Risikokapital sei weitgehend in KI geflossen und habe Investitionen in andere aufstrebende Technologien begrenzt. „Jeder will sein Venture-Kapital in KI stecken“, sagte Galindo. „Wenn sich das ändert, sehe ich hier in Krypto viele Möglichkeiten, in die Menschen investieren können.“ Er erwartet, dass sich die Chancen über digitale Vermögenswerte hinweg ausweiten, einschließlich Stablecoins und Tokenisierung, während der Markt reift und das Anlegerinteresse über KI hinaus breiter wird. Die Aussagen griffen das Rotationsthema auf, das an den Märkten an Zugkraft gewann, da der gleichzeitige Ausverkauf in KI-bezogenen Aktien — von US-Halbleiterwerten bis hin zum südkoreanischen Kospi — die Diskussion verstärkte, ob in KI konzentriertes Kapital letztlich in digitale Vermögenswerte umgeschichtet werden könnte.

Cathie Wood kauft den SpaceX-Rückgang und reduziert das Engagement in krypto-bezogenen Aktien

ARK Invest kaufte am Dienstag SpaceX im Wert von etwa 12 Millionen US-Dollar und fügte über seine ETFs 105.108 Aktien hinzu, nachdem die Aktie um 2,6% auf 116,41 US-Dollar gestiegen war, wie aus der Handelsmitteilung des Unternehmens hervorgeht. Die Aktie ist im vergangenen Monat um 29% gefallen und liegt deutlich unter ihrem IPO-Preis von 135 US-Dollar im Juni.

Das von Cathie Wood geführte Unternehmen verkaufte unterdessen krypto-bezogene Namen und reduzierte Positionen im Umfang von rund 4 Millionen US-Dollar bei Robinhood, 2,3 Millionen US-Dollar bei Block und 1,6 Millionen US-Dollar bei Bullish — der Kryptobörse, der CoinDesk gehört — also bei Unternehmen, deren Geschäftsentwicklung mit digitalen Vermögenswerten zusammenhängt. Zusätzlich wurden kleine Positionen in Bitmine und einem Solana-Staking-ETF aufgebaut, doch die größere Umschichtung ging aus Krypto-Aktien heraus und in den KI- und Raumfahrt-Trade hinein.

Eine der lautstärksten Bitcoin-Befürworterinnen des Marktes behandelt eine stark gefallene KI- und Raumfahrtaktie als den besseren Ort für Risikokapital, obwohl sie ihr Engagement in krypto-nahen Aktien reduziert. Die Käufe kommen, nachdem Morgan Stanley Anfang dieser Woche sagte, der Ausverkauf bei SpaceX habe die Bewertung so weit gedrückt, dass dem KI-Geschäft ein Wert von null zugerechnet werde. Die Bank hielt an ihrem Kursziel von 300 US-Dollar fest.

Quelle: CoinDesk