Glassnodes neuester Wochenbericht charakterisiert Bitcoin als Aufwärtstrend in einem frühen Stadium, der noch keine breite Marktbeteiligung angezogen hat, wobei die On-Chain-Unterstützung intakt ist, während die Momentum-Indikatoren Anzeichen von Belastung zeigen. Die deutlichste Verschiebung der Nachfrage ist von den US-Spot-Bitcoin-ETFs ausgegangen, wo der institutionelle Appetit nach einem starken Anstieg merklich abgekühlt ist. Seit Beginn des Handels dieser Fonds im Januar 2024 geben deren tägliche Zuflüsse dem Markt eine öffentliche, laufende Einschätzung der institutionellen Nachfrage.

Nach Nettomittelflüssen von jeweils rund 1 Milliarde US-Dollar am 21. und 22. September – dem stärksten Zweitagezeitraum seit fast einem Jahr – sind die Zuflüsse in US-Spot-Bitcoin-ETFs an jedem folgenden Handelstag gesunken und beliefen sich am 28. September auf nur noch 24 Millionen US-Dollar.

Diese Abkühlung der institutionellen Nachfrage fällt mit einer beträchtlichen Barriere im Oberbereich zusammen. Im Spot-Orderbuch von Binance hat sich zwischen 85.000 und 85.500 US-Dollar eine dichte Konzentration von Verkaufsaufträgen angesammelt, die sich seit ihrem ersten Auftauchen am 24. September verdreifacht hat. Solche Orderbuch-Wände markieren Preiszonen, in denen genügend ruhende Verkaufsaufträge liegen, dass Käufer sie absorbieren müssen, bevor der Markt höher räumen kann – weshalb Trader sie als sichtbare Markierungen des Angebots im Oberbereich verfolgen. Der Bericht bezeichnet diese Wand als das kritischste kurzfristige Niveau: Der Preis hat ihre Untergrenze wiederholt berührt, ohne sie zu durchbrechen. Ein anhaltender Anstieg über 85.500 US-Dollar würde den größten sichtbaren Widerstand räumen und zusammen mit einer Erholung der ETF-Zuflüsse und steigendem Volumen bestätigen, dass sich der Aufwärtstrend verbreitert.

Unterhalb des aktuellen Preises liegt die erste wichtige Unterstützung beim True Market Mean Glassnodes Schätzung des durchschnittlichen Kaufpreises aktiver Investoren – bei 77.200 US-Dollar, ein Niveau, das deshalb relevant ist, weil Cost-Basis-Modelle dieser Art markieren, wo sich die Position des durchschnittlichen Holders zwischen Gewinn und Verlust dreht. EinTagesschluss unterhalb dieses Niveaus würde die aktuelle Phase der Stärke beenden und auf einen nachlassenden Trend hindeuten. Die Short-Term Holder Cost Basis liegt niedriger bei 73.300 US-Dollar, sodass neuere Käufer rund 13% im Plus liegen.

Der Rallye fehlt zudem die Volumenbestätigung. Das gesamte tägliche Handelsvolumen über Spot-Börsen und US-Spot-ETFs beträgt im Durchschnitt rund 6,4 Milliarden US-Dollar, nahe dem unteren Ende der Spanne seit dem Start der ETFs – was der Bericht als Beleg wertet, dass der Anstieg eher spekulativ als breit getragen ist.

Der Verkaufsdruck, gemessen an früheren Zyklushochs noch gering, wechselt den Besitzer. Langzeithalter – Wallets, die Coins länger als 155 Tage halten – haben ihre realisierten Gewinne in der Woche bis zum 29. September nahezu verdoppelt, wobei ihr Anteil an den gesamten realisierten Gewinnen von 34% auf 55% stieg. Sollten die Gewinnmitnahmen sich in Richtung der Niveaus beschleunigen, die an den Hochs von 2024 und 2025 zu beobachten waren, würde dies darauf hindeuten, dass Halter aktiv in die Stärke hinein abgeben.

Bitcoin is holding up, but it has hit a wall of sellers at $85K. Our new Week On-chain maps what it would take to break through.

— glassnode (@glassnode) September 30, 6

Source post: https://x.com/glassnode/status/2105306775679541311?ref_src=twsrc%5Etfw

Altcoins legen ohne Überhitzung zu, während Bitcoins Vorsprung gegenüber Aktien schrumpft

Bitcoin hat die traditionellen Märkte in letzter Zeit outperformt und den S&P 500 in mehr als der Hälfte der letzten 30 Handelssitzungen geschlagen – ein Verhältnis, das sich am 24. September erstmals seit Mitte Mai positiv entwickelte. Dieser Vorsprung hat sich in dieser Woche jedoch verengt: Zwischen dem 22. und 29. September fiel Bitcoin um 2,9%, während der Index nur um 1,2% nachgab, und die Kryptowährung an den Abwärtstagen des S&P 500 stärker sank.

Altcoins haben Bitcoin im vergangenen Monat derweil übertroffen, wobei die meisten der Top-500-Token größere 30-Tage-Gewinne verzeichneten. Dieser Anstieg kam in dieser Woche jedoch zum Stillstand: Nur noch 6% der Altcoins notierten auf 30-Tage-Hochs, nach 49% am 22. September.

Bemerkenswert ist, dass der Anstieg ohne Aufbau von Überschüssen erfolgte. Nur 19% der Altcoins zahlen derzeit Perpetual-Futures-Funding über dem neutralen Satz von 0,01% – weit unter den Werten an jedem früheren Altcoin-Hoch – und das Open Interest ist in Dollar gem gestiegen, in Coins gemessen jedoch gefallen, was darauf hindeutet, dass Trader keine gehebelten Positionen aufgebaut haben. Funding Rates sind die wiederkehrenden Gebühren, die sich Long- und Short-Positionen bei Perpetual Futures gegenseitig zahlen, und liefern damit einen direkten Aufschluss über die Nachfrage nach gehebelten Positionen.

Die Rallye hat die Altcoin-Halter dennoch aus tiefen Verlusten geholt: Das mediane gewinnbringende Angebot über Altcoins ist von 3% Mitte August auf 23% geklettert, die stärkste Verbesserung seit über einem Jahr, wobei die Mehrheit der Halter weiterhin im Minus liegt.

Glassnode kommt zu dem Schluss, dass das Fehlen neuer Hebel das Risiko einer erzwungenen Glattstellung begrenzt und die kurzfristige Richtung des Marktes davon abhängt, ob Käufer das Angebot im Oberbereich absorbieren können und ob die institutionelle Nachfrage zurückkehrt.

Quelle: Metaverse Post