Birch Hill, ein New Yorker Startup von ehemaligen Goldman-Sachs- und BlackRock-Mitarbeitern, hat eine Seed-Runde über 4 Millionen US-Dollar abgeschlossen, um amerikanische Wohnungs-, Agrar- und Energiekredite auf öffentliche Blockchains zu bringen.

Die am Mittwoch angekündigte Runde wurde von Multicoin Capital angeführt, mit Beteiligung von ParaFi Capital, Castle Island Ventures und Nascent. Sie bringt die gesamte Finanzierung des Unternehmens auf 6,5 Millionen US-Dollar.

Private Credit – Kredite außerhalb der klassischen Bankfinanzierung – hat sich zu einer bedeutenden Anlageklasse entwickelt, und die Tokenisierung realer Vermögenswerte wie Kredite und Staatsanleihen hat in den vergangenen Jahren wachsende Aufmerksamkeit etablierter Finanzinstitute auf sich gezogen.

Birch Hill wird von CEO Bhavin Vaid geführt, einem ehemaligen Investmentbanking-Analysten bei Goldman Sachs, der später im Private-Equity-Bereich von Cerberus Capital Management arbeitete und das Krypto-Investmentunternehmen Halo Capital mitbegründete. Mitgründer und COO Connor Flanagan war mehr als vier Jahre bei BlackRock, unter anderem auf der Risikoplattform Aladdin, bevor er Positionen bei Digital Currency Group und dem Analysunternehmen Flipside innehatte.

Das Unternehmen ist in drei Sparten organisiert. Sein Vaults-Bereich ist ein offizieller Kurator auf Morpho, einem Onchain-Lending-Protokoll, wo es Bonitäten bewertet und Risikoparameter für Vaults und Märkte festlegt. Die Strategies-Einheit entwickelt Onchain-Kreditprodukte, darunter eine Strategie namens Birch Hill Absolute Value. Die Enterprise-Sparte hat bei der FINRA eine Broker-Dealer-Mitgliedschaft beantragt, die es ihr ermöglichen würde, Private-Credit-Emissionen an verifizierte akkreditierte Anleger zu platzieren.

„Kreditgeber benötigen neue Kapitalquellen, und Onchain-Kreditnehmer brauchen Bonität, der sie vertrauen können“, sagte Vaid in einer Erklärung.

Langfristig plant Birch Hill, Portfolios aus US-Multifamily-, Agrar- und Energiekrediten zu verbriefern, die im Rahmen des US-Regulierungsregimes Onchain gehalten werden sollen. Im Rahmen dieser Bemühungen traf sich das Unternehmen im August mit der Crypto Task Force der SEC. Es argumentiert, dass Banken, Versicherer und andere Treuhänder nur in Kredite investieren, die in ihnen vertrauten Strukturen verpackt sind. Die drei Sparten bilden diese Anforderung ab – Bonitätsbewertung auf Morpho, verpackte Onchain-Kreditprodukte und, vorbehaltlich der FINRA-Genehmigung, die Platzierung von Emissionen bei verifizierten akkreditierten Anlegern.

Das neue Kapital finanziert ein achtköpfiges Team, darunter drei Zugänge von der Vault-Plattform Yearn: Brad Schlagel, der die Entwicklung von Yearn v3 leitete, sowie Ian Plosker und Alex Cornwell. Traver Normandi wechselt vom Risikomanagementunternehmen Gauntlet und übernimmt die Geschäftsentwicklung.

„Private Credit ist ein fragmentierter, beziehungsgetriebener Markt, was ihn zu einer der klarsten Chancen macht, neue Finanzinfrastruktur Onchain aufzubauen“, sagte Shayon Sengupta, General Partner und Co-Leiter des Venture-Bereichs bei Multicoin.

Die Finanzierungsrunde fällt in eine Zeit, in der Washington dem Onchain-Finanzwesen aufgeschlossener gegenübersteht. Im August schlug die SEC die Regulation Crypto Assets vor, die es Projekten ermöglichen würde, über Token-Verkäufe Kapital ohne vollständige Registrierung aufzunehmen. Morpho gewinnt auch bei traditionellen Akteuren an Bedeutung und treibt Coinbases USDC-Kredite mit Festzins gegen Bitcoin – dasselbe Protokoll, auf dem Birch Hills Vaults-Sparte als Kurator tätig ist. Derzeit sind sowohl der FINRA-Antrag als auch der Regelsetzungsprozess der SEC noch anhängig.