Der Analyst der Bernstein SocGen Group, Richard Clarke, erhöhte am Montag sein Kursziel für Airbnb (ABNB) von 168 $ auf 217 $ und bekräftigte die Einstufung Outperform für die Aktie. Bei 217 $ impliziert das neue Kursziel ein Aufwärtspotenzial von rund 16 % gegenüber dem aktuellen Niveau – deutlich mehr, als der durchschnittliche Analyst an der Wall Street erwartet. Die Aktien der Kurzzeitvermietungsplattform notieren derzeit bei etwa 187,30 $, nahe ihrem 52-Wochen-Hoch von 189,20 $, und legten im vergangenen Jahr um 44 % zu.

Ein „klarer Wendepunkt“

Clarke bezeichnete die Ergebnisse von Airbnb für das zweite Quartal 2026 als einen „klaren Wendepunkt“ für das Unternehmen. Das Wachstum bei den gebuchten Nächten beschleunigte sich von 7 % im zweiten Quartal 2025 auf 10 % im vierten Quartal 2025, und das Management stellt nun für das fünfte Quartal in Folge ein Wachstum der gebuchten Nächte von rund 10 % oder mehr in Aussicht. Nights booked ist die zentrale Volumenkennzahl von Airbnb – die Anzahl der über die Plattform pro Quartal reservierten Aufenthalte – und damit der direkteste Indikator für die Reiselachfrage, den Anleger verfolgen.

Die Bruttogewinnmargen des Unternehmens liegen bei 82,9 %, und 14 Analysten haben ihre Gewinnerwartungen im Vorfeld des nächsten Berichtszeitraums angehoben. Margen in dieser Größenordnung spiegeln das asset-light-Marktplatzmodell von Airbnb wider: Das Unternehmen besitzt keine Immobilien und erzielt Servicegebühren aus Buchungen, anstatt selbst Beherbergung zu betreiben.

Das neue Kursziel von 217 $ basiert auf einem 25,5-fachen EBITDA-Multiple und einer Prognose für ein jährliches Umsatzwachstum von 12 %.

Wachstumstreiber hinter der Hochstufung

Clarke erwartet, dass Airbnb ein jährliches Wachstum des Gewinns je Aktie von rund 20 % erreichen kann, gestützt durch anhaltendes Umsatzwachstum im zweistelligen Bereich, leichte Margenverbesserungen und fortgesetzte Aktienrückkäufe. Rückkäufe verringern die Aktienanzahl, was den Gewinn je Aktie mechanisch erhöht, noch bevor zusätzliche Umsätze anfallen.

Er verwies außerdem auf mehrere potenzielle Umsatzkatalysatoren: KI-gestützte Suche, dynamische Preisgestaltung, Treueprogramme und gesponserte Einträge. Diese Initiativen befinden sich noch in einem frühen Stadium, könnten den Zahlen aber spürbaren zusätzlichen Auftrieb geben. Gesponserte Einträge würden insbesondere eine werbeähnliche Erlösquelle zusätzlich zu den heutigen Buchungsgebühren schaffen.

Aus Sicht von Clarke preist die aktuelle Bewertung lediglich eine mittelfristige Umsatzwachstumsrate von 10,5 % bis 11 % ein. Das lässt Raum für weitere Kursanstiege, falls das Wachstum oberhalb dieser Spanne bleibt.

Q2-Ergebnisse und Reaktionen der Analysten

Der Umsatz und das bereinigte EBITDA von Airbnb für Q2 2026 lagen mit 0,8 % bzw. 2,7 % über den Konsensschätzungen. Der Mittelwert der Umsatzprognose für Q3 von 4,73 Mrd. $ lag 2,7 % über den Erwartungen der Wall Street.

Die Ergebnisse führten zu einer Reihe von Analystenreaktionen. Wedbush hob ABNB nach den Zahlen auf Outperform an und verwies auf Verbesserungen der Plattform. BMO Capital erhöhte das Kursziel auf 165 $ und beließ die Einstufung bei Market Perform, während UBS das Kursziel auf 172 $ anhob und dabei Produktfortschritte sowie beschleunigtes Wachstum bei den gebuchten Nächten anführte.

Nicht alle sind optimistisch. Phillip Securities stufte Airbnb von Neutral auf Reduce herab und verwies auf Bewertungsbedenken, obwohl das eigene Kursziel auf 158 $ angehoben wurde.

Der allgemeine Konsens an der Wall Street für ABNB liegt bei Moderate Buy, basierend auf 18 Buy-, 11 Hold- und 2 Sell-Einstufungen in den vergangenen drei Monaten. Das durchschnittliche 12-Monats-Kursziel beträgt 180,81 $, also rund 3,5 % unter dem aktuellen Kurs der Aktie.

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