Richard Clarke, Analyst bei der Bernstein SocGen Group — das Unternehmen entstand, nachdem die französische Société Générale im Jahr 2025 das Forschungsgeschäft von Bernstein übernommen hatte —, erhöhte am Montag sein Kursziel für Airbnb (ABNB) von 168 auf 217 US-Dollar und bestätigte zugleich die Einstufung „Outperform“ für die Aktie. Die Papiere des Online-Marktplatzes für Kurzzeitvermietung notierten nach der Mitteilung bei rund 187,30 US-Dollar und damit in Reichweite ihres 52-Wochen-Hochs von 189,20 US-Dollar; über die vergangenen zwölf Monate legten sie um etwa 44 % zu. Das 2008 gegründete und in San Francisco ansässige Unternehmen Airbnb betreibt einen globalen Online-Marktplatz für Unterkünfte und Erlebnisse und konkurriert im Online-Reisesegment mit Booking Holdings und Expedia Group, zu deren Portfolio auch die Ferienvermietungsmarke Vrbo gehört.

Ein „klarer Wendepunkt“

Clarke bezeichnete Airbnbs Ergebnisse für das zweite Quartal 2026 als „klaren Wendepunkt“ in der Entwicklung des Unternehmens. Das Wachstum der gebuchten Übernachtungen – eine zentrale betriebliche Kennzahl der Plattform – beschleunigte sich von 7 % im zweiten Quartal 2025 auf 10 % im vierten Quartal 2025; das Management geht mittlerweile von einem fünften Quartal in Folge mit einem Übernachtungswachstum von rund 10 % oder mehr aus.

Das Unternehmen weist zudem eine Bruttogewinnmarge von 82,9 % auf – ein Niveau, das zu einem kapitalleichten Marktplatzmodell passt, bei dem die Einnahmen überwiegend aus Servicegebühren auf Buchungen stammen und nicht aus eigenen Beherbergungsbeständen. Vierzehn Analysten haben ihre Gewinnschätzungen für Airbnb im Vorfeld des anstehenden Berichtszeitraums erhöht.

Clarkes aktualisiertes Kursziel von 217 US-Dollar spiegelt ein Bewertungsniveau des 25,5-Fachen des EBITDA wider, kombiniert mit Erwartungen eines Umsatzwachstums von rund 12 % pro Jahr.

Faktoren hinter dem höheren Kursziel

Clarke erwartet, dass Airbnb ein jährliches Gewinnwachstum je Aktie von rund 20 % erzielen wird, getragen von anhaltend zweistelligen Umsatzsteigerungen, schrittweisen Margenverbesserungen und fortgesetzten Aktienrückkäufen.

Der Analyst verwies zudem auf mehrere potenzielle Umsatzchancen, die sich abzeichnen: durch künstliche Intelligenz verbesserte Suchfunktionen, dynamische Preisbildungsmechanismen, Initiativen zur Kundenbindung sowie die Platzierung gesponserter Inserate. Nach seiner Einschätzung befinden sich diese Funktionen zwar noch in einem frühen Entwicklungsstadium, könnten aber ein erhebliches Aufwärtspotenzial bieten.

Seiner Analyse zufolge ist in der aktuellen Marktbewertung nur eine mittelfristige Umsatzwachstumsannahme von 10,5 % bis 11 % eingepreist. Hält das Unternehmen seine Wachstumsraten über diesem Niveau, ergibt sich daraus potenzielles Aufwärtspotenzial.

Q2-Ergebnisse und Reaktionen der Wall Street

Airbnbs Umsatz und bereinigtes EBITDA im zweiten Quartal 2026 übertrafen die Konsensschätzungen der Analysten um 0,8 % bzw. 2,7 %. Der Mittelwert der Umsatzprognose für das dritte Quartal von 4,73 Milliarden US-Dollar lag um 2,7 % über den Erwartungen der Wall Street. Damit rückt der anstehende Quartalsbericht zum ersten Prüfpunkt gegenüber dem Ausblick des Managements, wobei das Wachstum der gebuchten Übernachtungen und erste Fortschritte bei den von Clarke genannten Monetarisierungsinitiativen – von gesponserten Inseraten bis zur KI-gestützten Suche – zu den wichtigsten Beobachtungspunkten zählen.

Die Ergebnisse lösten eine Runde von Neubewertungen unter den Analysten aus. Wedbush stufte ABNB auf „Outperform“ hoch und verwies auf Verbesserungen der Plattform. BMO Capital erhöhte sein Kursziel auf 165 US-Dollar, behielt aber die Einstufung „Market Perform“ bei, und UBS hob sein Ziel auf 172 US-Dollar an, wobei das Institut auf Produktverbesserungen und sich beschleunigende Übernachtungskennzahlen abhob.

Allerdings teilen nicht alle Analysten diesen Optimismus. Phillip Securities stufte Airbnb aufgrund von Bewertungsbedenken von „Neutral“ auf „Reduce“ ab, obwohl das Haus sein Kursziel auf 158 US-Dollar anhob.

Das Gesamtkonsens der Wall Street für ABNB liegt bei „Moderate Buy“, gestützt auf 18 „Buy“-, 11 „Hold“- und 2 „Sell“-Einstufungen der vergangenen drei Monate. Das durchschnittliche Zwölfmonats-Kursziel der Analysten beträgt 180,81 US-Dollar und liegt damit rund 3,5 % unter dem aktuellen Kursniveau – deutlich unter Clarkes erhöhtem Ziel von 217 US-Dollar, dem höchsten der oben genannten Kursziele.