Bernstein erwartet nun, dass Prediction Markets bis 2035 ein jährliches Handelsvolumen von 10 Billionen Dollar abwickeln werden – eine deutliche Anhebung gegenüber den derzeit erwarteten rund 410 Milliarden Dollar pro Jahr. Die Prognose erscheint in einem Moment, in dem Plattformen für Prediction Markets um die Vorherrschaft im schnell wachsenden Sektor konkurrieren, allen voran Kalshi und Polymarket.

Prediction Markets ermöglichen es Händlern, Positionen auf reale Ereignisse über Ereigniskontrakte einzunehmen, deren Preise die wahrgenommenen Wahrscheinlichkeiten abbilden. Die Projektion ist für diese Unternehmen gewichtig, da ihre Wachstumsstrategien auf der Annahme beruhen, dass Finanzkontrakte – und nicht der Sport – zum dominierenden Treiber der Branche werden. Damit ist nicht nur die Größe, sondern die Zusammensetzung des Handelsvolumens der Maßstab dafür, ob diese Strategien aufgehen.

Finanzassets werden den Sport verdrängen

Bernstein erwartet, dass das Gesamtvolumen von 2025 bis 2035 mit rund 70 % pro Jahr wächst. Die folgenreichere Verschiebung betrifft die Zusammensetzung. Kontrakte mit Bezug zu Krypto, Aktien und Rohstoffen machten 2025 etwa 12 % des Gesamtvolumens aus – ein Anteil, der nach Bernsteins Projektion bis 2035 auf 49 % steigen und damit den Sport überholen soll, heute weiterhin die größte Einzelkategorie darstellt.

Sportkontrakte bewegen sich in die entgegengesetzte Richtung und sinken von 61 % des Volumens 2025 auf 38 % im Jahr 2035. Ein Teil des Wachstums spiegelt die Produktentwicklung wider. Laut Bernstein entwickeln sich „KPI-Märkte, auf denen Nutzer einzelne Kennzahlen eines Unternehmens handeln können, etwa Produktion, Auslieferungen oder Abonnements, statt des Aktienkurses“, zusammen mit Perpetual Futures vom Krypto-Segment in die Segmente für Rohstoffe und Einzelaktien.

Kalshi zieht davon, während Krypto-Kontrakte sich ausbreiten

Das Branchenvolumen ist von rund 50 Milliarden Dollar im Jahr 2025 auf etwa 300 Milliarden Dollar in 2026 bis August gestiegen, angetrieben durch kurzfristige Krypto- und Rohstoffkontrakte, darunter 15-Minuten-Bitcoin-Kontrakte. Das Sportvolumen stieg während der FIFA World Cup an und hielt sich nach Turnierende nahe den Rekordhöhen.

Kalshi ist bislang als klarer Marktführer hervorgegangen und kam bis August auf fast 60 % des Branchenvolumens – deutlich über seinem Anteil von 35 % im Jahr 2025. Der Krypto-Anteil an der Handelsaktivität auf der Plattform ist von unter 5 % im Januar auf fast 20 % bis August gestiegen. Auch der Rohstoffhandel hat sich ausgeweitet, von unter 2 Millionen Dollar im Jahr 2025 auf rund 590 Millionen Dollar seit Jahresbeginn, davon allein 410 Millionen Dollar im August.

Bei Polymarket machen Sportkontrakte in diesem Jahr rund 52 % des Gesamtvolumens aus, nach 39 % im Vorjahr, während politische Märkte von 32 % auf 22 % zurückgegangen sind. Dieser Gegensatz zu Kalshis kryptolastiger Struktur zeigt, dass die beiden führenden Handelsplätze mit unterschiedlichen Zusammensetzungen wachsen – eine Abweichung, die für jede branchenweite Prognose zur Zusammensetzung von Bedeutung ist.

Bernsteins 10-Billionen-Dollar-Prognose hängt an einem 900-Billionen-Dollar-Finanzmarkt

Die Kernzahl stützt sich auf einen gewaltigen adressierbaren Markt. Bernstein beziffert den Markt für Finanzasset-Kontrakte auf etwa 700 Billionen Dollar im Jahr 2025 mit Wachstum auf 900 Billionen Dollar bis 2035. Erreichen Prediction Markets davon bis 2035 nur 0,5 %, ergibt die Rechnung rund 4,7 Billionen Dollar jährliches Volumen allein aus Finanzkontrakten.

Eine regulatorische Einschränkung dämpft jedoch den Ausblick. Bernstein erwartet, dass die Regulierung von Prediction Markets für US-Sport frühest 2027–2028 genehmigt wird, und verweist auf widersprüchliche Gerichtsentscheidungen darüber, ob solche Kontrakte als Derivate nach Bundesrecht oder als Glücksspiel nach Landesrecht gelten. Diese ungeklärte Einordnung – föderale Derivateregeln versus landesspezifisches Glücksspielrecht – ist die offene Variable, die Bernstein selbst in der Prognose ausweist.

Die 10-Billionen-Dollar-Prognose markiert eine dramatische Erhöhung gegenüber Bernsteins Position vor fünf Monaten. Im April hatte das Unternehmen ein Volumen von 1 Billionen Dollar bis 2030 prognostiziert, gegenüber 51 Milliarden Dollar im Jahr 2025 (CNBC). Künftig gilt es vor allem die Kennzahlen zu verfolgen, von denen Bernsteins eigene Zahlen abhängen: ob der Anteil der Finanzkontrakte weiter in Richtung der prognostizierten 49 % steigt und wie die Frage Derivate oder Glücksspiel letztlich beantwortet wird.

Quelle: Cryptopolitan