Base, das von Coinbase entwickelte Ethereum-Layer-2-Netzwerk, hat seit dem 1. Januar 4,7 Milliarden USD an Nettozuflüssen verzeichnet – der Wert der auf die Chain gelangenden Mittel abzüglich der abgeflossenen Beträge.

Das Kapital ist zusammen mit einer rekordhohen DeFi-Aktivität (Decentralized Finance) auf Base im Jahr 2026 geflossen, wobei lending-Protokolle, Stablecoins und tokenisierte Aktien neue Nutzerinnen und Nutzer ins Netzwerk ziehen.

Nettozuflusszahlen werden genau beobachtet, denn Kapital auf einer Chain ist der Rohstoff, auf dem ihre Anwendungen laufen: Einlagen speisen die lending-Märkte, Stablecoins ermöglichen Abwicklungen, und Handelsplattformen benötigen Liquidität, um zu funktionieren.

Wohin das Kapital fließt

Der DeFi-Total-Value-Locked (TVL) von Base – der Gesamtwert der in den Anwendungen eines Netzwerks hinterlegten Vermögenswerte, etwa in lending-Pools und Handelsplattformen – erreichte am 22. September 2026 mit rund 6,2 Milliarden USD ein Allzeithoch. Anfang Oktober 2026 lag der TVL bei etwa 6,4 Milliarden USD, während der überbrückte Wert im Netzwerk 8,28 Milliarden USD erreicht hatte. Der überbrückte Wert erfasst Vermögenswerte, die von anderen Chains – hauptsächlich vom Ethereum-Mainnet – auf Base bewegt wurden.

Protokolle wie Morpho, das Kreditnehmer und Kreditgeber direkt on-chain zusammenbringt, haben einen großen Teil dieser Aktivität auf sich vereint.

Die Stablecoin-Marktkapitalisierung auf Base beträgt rund 5,2 Milliarden USD, wovon USDC etwa 84 % ausmacht. Coinbase hat das Centre-Konsortium hinter USDC gemeinsam mit Circle mitbegründet, sodass die Dominanz des Tokens auf Base eine natürliche Fortführung der bestehenden Verbindungen der Börse zum Emittenten darstellt.

Tokenisierte Aktien kommen ins Spiel

Die tokenisierten Aktien von Coinbase erreichten im Oktober 2026 ein tägliches Handelsvolumen von 71 Millionen USD. Tokenisierte Aktien sind Blockchain-Versioneneller Aktien, die rund um die Uhr handelbar sind und on-chain abgewickelt werden können; sie können sich im selben Wallet wie die Stablecoins und DeFi-Positionen eines Nutzers befinden. Das Produkt ist Teil eines breiteren Branchenvorhabens, traditionelle Finanzanlagen – von Staatsanleihen über Fonds bis hin zu Aktien – auf öffentliche Blockchains zu bringen, ein Bereich, der häufig als Tokenisierung realer Vermögenswerte (Real-World-Asset-Tokenisierung) bezeichnet wird.

Base zählt in den 2026er-Auswertungen zu den führenden Layer-2-Netzwerken bei Transaktionsdurchsatz und Liquidität.

Die Flussdaten richtig einordnen

Ein separater Datensatz zur Bridge-Aktivität von Base weist kumulierte Zuflüsse von rund 19,5 Milliarden USD gegenüber Abflüssen von etwa 18,4 Milliarden USD aus – ein Nettoergebnis von etwa 1,1 Milliarden USD und damit deutlich unter dem Jahreswert von 4,7 Milliarden USD. Die Differenz deutet darauf hin, dass die Tracker unterschiedliche Dinge messen, etwa bestimmte Bridges, konkrete Zeiträume oder die Art und Weise, wie native Asset-Emissionen erfasst werden.

Die Forschungsdaten zeigen zudem, dass der TVL schneller wächst als die Stablecoin-Zuflüsse. Das deutet darauf hin, dass ein Teil des TVL-Wachstums auf gestiegene Preise von bereits im Netzwerk vorhandenen Vermögenswerten zurückgeht und nicht allein auf neue Einlagen.

Hintergrund: Coinbases Wette auf die eigene Chain

Base ist ein Ethereum-Layer-2, das Transaktionen außerhalb der Ethereum-Mainchain verarbeitet und die Ergebnisse anschließend zurück an Ethereum übermittelt. Dieses Modell erhält die Sicherheit von Ethereum und senkt zugleich die Kosten bei höherer Geschwindigkeit. Base wurde 2023 öffentlich gestartet und basiert auf dem OP Stack, einem Open-Source-Layer-2-Framework des Optimism Collective; um Einlagen und Nutzeraktivität konkurriert es mit etablierten Ethereum-Layer-2-Netzwerken wie Arbitrum und OP Mainnet. Coinbase hat Base gebaut, um On-Chain-Aktivität näher an seine eigene Nutzerschaft zu bringen.

Was das bedeutet

Konzentration ist ein Risiko, das es zu beobachten gilt. Da USDC rund 84 % des Stablecoin-Angebots ausmacht, hängt die Liquidität von Base stark von einem einzigen Emittenten ab – eine Störung bei USDC würde das Netzwerk daher stärker treffen als eine Chain mit einer vielfältigeren Stablecoin-Mischung.

Für Leserinnen und Leser, die die weitere Entwicklung im Jahresverlauf verfolgen, sind genau die oben genannten Kennzahlen – TVL, Stablecoin-Angebot, überbrückter Wert und Handelsvolumen tokenisierter Aktien – die Indikatoren, die zeigen, ob das neu zugeflossene Kapital produktiv eingesetzt wird und ob sich die Stablecoin-Mischung über USDC hinaus verbreitert.