Dr. Kamilah Stevenson, Gastgeberin einer vermögensorientierten YouTube-Sendung, warnt XRP-Halter, dass sie vor einer Zinsentscheidung der Bank of Japan, die ihrer Ansicht nach globale Risikomärkte beeinträchtigen könnte, besser auf Tokio als auf Washington blicken sollten.

Ihr zentrales Argument: Eine Zinserhöhung könnte das Zurückfahren von Yen-finanzierten Trades beschleunigen und breiten Verkaufsdruck auf Kryptowährungen, Aktien und Anleihen ausüben.

„Eine Bank auf der anderen Seite der Welt könnte Ihrem XRP mehr Schaden zufügen“ als viel diskutierte innenpolitische Ereignisse, so Stevenson, die das anstehende Treffen der Bank of Japan als potenziellen Marktkatalysator und nicht als XRP-spezifische Entwicklung einordnet.

Der Yen-Carry-Trade ist das zentrale Risiko

Stevenson beschrieb den Yen-Carry-Trade als eine langjährig praktizierte Strategie, bei der Anleger japanische Yen zu sehr niedrigen Zinssätzen leihen, das Geld umwandeln und anderswo renditestärkere Anlagen kaufen. Zu diesen Investitionen können Aktien, Anleihen und Kryptowährungen gehören, sagte sie.

Japans jahrelange nahezu nullprozentige Kreditkosten haben den Yen zu einer der am weltweit meisten genutzten Finanzierungswährungen gemacht – weshalb eine Verschiebung der Politik Tokios sich auf gehebelte Positionen über mehrere Anlageklassen hinweg auswirken kann.

Steigen die japanischen Kreditkosten, verschlechtert sich die Wirtschaftlichkeit dieses Geschäfts. Anleger mit Yen-Krediten könnten Anlagen verkaufen, um ihr Engagement zu reduzieren und Schulden zurückzuzahlen – insbesondere, wenn sie mit weiteren Zinserhöhungen oder einer Stärkung des Yen rechnen.

Diese Dynamik kann einen synchronisierten Rückgang über die Märkte hinweg auslösen. „Es ist nicht, weil sich an diesen Anlagen etwas geändert hätte“, sagte Stevenson. „Sondern weil das Geld, das sie hielt, zurück nach Japan gezogen wird.“

August 2024 bleibt das Warnsignal

Stevenson verwies auf die Marktturbulenzen nach einem Schritt der Bank of Japan im August 2024, als Aktien und Kryptowährungen innerhalb weniger Tage scharf fielen. Zu dieser Episode gehörte der stärkste prozentuale Tagesverlust des Nikkei 225 seit 1987, während Bitcoin kurzzeitig unter 50.000 US-Dollar fiel. Sie argumentierte, dass viele XRP-Halter damals kryptospezifische Faktoren verantwortlich machten – trotz des breiteren makroökonomischen Drucks im Zusammenhang mit dem Abbau der Carry-Trades.

Ihre Sicht ist bedingt und keine feste Vorhersage. Eine weithin erwartete Zinserhöhung könnte bereits in den Preisen berücksichtigt sein, sagte sie, während eine größer als erwartete Erhöhung oder Signale einer schnelleren Straffung eine heftigere Reaktion auslösen könnten. Umgekehrt könnte eine weniger restriktive Entscheidung als erwartet den Druck auf Risikomärkte mildern. Die politische Erklärung und die Pressekonferenz von Gouverneur Kazuo Ueda nach dem Treffen werden die unmittelbaren Bezugspunkte für Händler sein, die den Kurs der japanischen Zinsen einschätzen wollen.

Stevenson empfahl den Zuschauern, einen XRP-spezifischen Verkauf von einer breiteren Makro-Bewegung zu unterscheiden. Schwächen Kryptowährungen und Aktien gemeinsam, könne der Auslöser globale Finanzierungsbedingungen sein – und nicht Nachrichten über Ripple, das XRP Ledger oder einen einzelnen Marktteilnehmer.

Sie ermutigte langfristige Anleger zudem, Limit-Orders für mögliche Rücksetzer zu erwägen und auf sichere Verwahrung zu achten, während sie steuerbegünstigte Roth-IRA-Strukturen und institutionelle Krypto-Verwahrungslösungen bewarb.

Da digitale Vermögenswerte rund um die Uhr gehandelt werden, kann jede mit der Entscheidung verbundene Neubewertung in den asiatischen Handelsstunden beginnen, bevor die US-Märkte öffnen. Jede Überraschung, die die Kosten der Yen-Finanzierung erhöht, könnte sich über Japan hinaus auswirken und offenlegen, wie stark die Preisbildung digitaler Assets weiterhin von globaler Liquidität und Hebelwirkung abhängt.