Die Aktien von Axon Enterprise (AXON) fielen während des Handels am Dienstag um fast 10 %, nachdem das Unternehmen Pläne für die Ausgabe von zinslosen vorrangigen Wandelanleihen im Volumen von 1,0 Mrd. US-Dollar mit Fälligkeit im Jahr 2031 angekündigt hatte. Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung wurde die Aktie mit etwa 442 US-Dollar gehandelt und lag damit mehr als 47 US-Dollar je Aktie im Minus. Über die Ankündigung berichtete Blockonomi.

Die Anleihen werden unbesicherte vorrangige Verbindlichkeiten von Axon Enterprise, Inc. sein und keine regelmäßigen Zinszahlungen generieren. Sofern sie nicht früher gewandelt, zurückgezahlt oder zurückgekauft werden, sollen die Anleihen am 15. September 2031 fällig werden.

Die Konsortialbanken erhalten eine Greenshoe-Option zum Erwerb zusätzlicher Anleihen im Wert von 150 Mio. US-Dollar, sofern die Nachfrage dies rechtfertigt. Dadurch könnte sich das Gesamtvolumen des Angebots auf 1,15 Mrd. US-Dollar erhöhen.

Axon kann Wandlungen in bar, durch die Ausgabe von Stammaktien oder durch eine Kombination beider Möglichkeiten begleichen. Obwohl diese Flexibilität bei Wandelpapieren üblich ist, könnte die Ausgabe von Aktien zu einer Verwässerung der bestehenden Aktionäre führen. Um diese potenziellen Auswirkungen abzumildern, plant Axon, einen Teil der Erlöse aus dem Angebot für Cap-Call-Transaktionen zu verwenden.

Die verbleibenden Erlöse sollen voraussichtlich für allgemeine Unternehmenszwecke eingesetzt werden, darunter Wachstumsinitiativen sowie mögliche Übernahmen oder Investitionen in ergänzende Produkte, Dienstleistungen und Technologien. Goldman Sachs, Morgan Stanley, JP Morgan, RBC Capital Markets und Citigroup fungieren als gemeinsame Lead-Koordinatoren der Anleihetransaktion.

Revolvierende Kreditfazilität ausgeweitet

Axon schloss am Dienstag außerdem eine zweite Änderung seiner bestehenden Kreditvereinbarung ab. Durch die Änderung erhöht sich die revolvierende Kreditfazilität des Unternehmens von 300 Mio. auf 500 Mio. US-Dollar. Zudem wird bei Bedarf eine zusätzliche Accordion-Fazilität über 150 Mio. US-Dollar ermöglicht.

Die erweiterte Fazilität wird mit SOFR zuzüglich eines Aufschlags zwischen 1,25 % und 1,75 % verzinst. Ihr Fälligkeitsdatum kann ab dem Abschlussdatum der Änderung um bis zu fünf Jahre verlängert werden. Die erhöhte Fazilität ist vom erfolgreichen Abschluss der Wandelanleihetransaktion abhängig.

Die geänderte Kreditvereinbarung führt Anforderungen an Verschuldungs- und Zinsdeckungskennzahlen ein. Die überarbeiteten Bedingungen verschaffen Axon zusätzliche finanzielle Kapazitäten für Expansionsinitiativen und mögliche strategische Übernahmen.

Rückzahlungsbedingungen und Analystenrating

Ab dem 20. September 2029 ist Axon berechtigt, einige oder sämtliche ausstehenden Anleihen gegen Barzahlung zurückzuzahlen, wenn der Aktienkurs mindestens 130 % des Wandlungspreises erreicht und diese Bedingung innerhalb eines beliebigen zusammenhängenden Zeitraums von 30 Handelstagen für mindestens 20 Handelssitzungen erfüllt ist.

Trotz des Kursrückgangs am Dienstag bleibt das jüngste Analystenrating der Wall Street für AXON bei Buy, mit einem Kursziel von 825 US-Dollar. Dieses Ziel deutet auf ein Aufwärtspotenzial gegenüber dem Aktienkurs zum Zeitpunkt der Veröffentlichung hin, stellt jedoch lediglich eine Analystenprognose und kein garantiertes Ergebnis dar.

Vor dem Kursrückgang am Dienstag lag die Marktkapitalisierung von Axon bei etwa 38,94 Mrd. US-Dollar. Das Unternehmen wurde mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von ungefähr 204 gehandelt, was eine auf dem Wachstumspotenzial basierende Premiumbewertung widerspiegelt.

Die Wandelanleihen wurden gemäß dem Securities Act von 1933 als öffentliches Angebot registriert und unterliegen den geltenden Offenlegungspflichten der SEC.