Australiens Arbeitslosenquote stieg im Juli auf 4,5% und verfehlte damit die Erwartungen von 4,4% deutlich. Es ist der höchste Stand seit Ende 2021. Die Daten dürften die Erwartung verstärken, dass die Reserve Bank of Australia Spielraum hat, ihren Straffungsbias zu pausieren, statt kurzfristig weitere Zinserhöhungen vorzunehmen, zumal die Entscheidungsträger weiter beobachten, ob sich schwächere Monatswerte auch im breiteren Trend niederschlagen.

Gleichzeitig war die Schwäche am Arbeitsmarkt nicht breit angelegt. Die Vollzeitbeschäftigung nahm im Juli zu, und der monatliche Rückgang wurde vollständig von Teilzeitstellen getragen. Das Dreimonatsmittel des Beschäftigungswachstums blieb mit 34.000 relativ fest, während die durchschnittliche Arbeitslosenquote über drei Monate unverändert bei 4,4% lag. Insgesamt deuten die Zahlen darauf hin, dass sich der Arbeitsmarkt allmählich abschwächt und nicht abrupt verschlechtert, was der RBA Zeit gibt, die kumulativen Auswirkungen ihrer geldpolitischen Einstellungen zu bewerten, ohne sofortigen Handlungsdruck zu verspüren.

Der australische Dollar dürfte nach der Enttäuschung bei der Headline-Zahl unter Druck geraten, auch wenn die deutliche Aufwärtsrevision der Juni-Daten die Reaktion etwas dämpfen sollte.

Australiens Beschäftigung ist im Juli nach einem starken Anstieg im Juni unerwartet gesunken, während die Arbeitslosenquote auf den höchsten Stand seit Ende 2021 stieg. Das deutet laut am Donnerstag veröffentlichten Daten darauf hin, dass sich am Arbeitsmarkt womöglich mehr Spielraum aufbaut als bisher angenommen.

Die Beschäftigung ging im Juli um 15.800 zurück, während ein moderater Anstieg erwartet worden war. Der Beschäftigungszuwachs im Juni wurde auf 80.200 nach oben revidiert, nach einer ersten Schätzung von 76.300, begleitet von einem stärkeren Vollzeitanteil.

Die Arbeitslosenquote stieg von 4,4% auf 4,5%, die Erwerbsquote sank von 67,0% auf 66,9% und die Beschäftigungsquote fiel um 0,2% auf 63,9%. Da der Rückgang der Erwerbsquote den Beschäftigungsrückgang teilweise ausglich, stieg die Arbeitslosenquote nur an der zweiten Dezimalstelle, was die Headline-Zahl etwas relativiert.

Bemerkenswert ist die Zusammensetzung des Rückgangs. Der gesamte Beschäftigungsrückgang entfiel auf Teilzeitstellen, die um 32.100 sanken, während die Vollzeitbeschäftigung im Monatsvergleich um 16.300 zunahm. Die geleisteten Arbeitsstunden fielen im Monatsvergleich um 0,6% und verstärkten damit die Anzeichen eines weicheren Arbeitsmarkts, obwohl der zugrunde liegende Vollzeittrend robust blieb.

Beschäftigungsquote und monatliche Schwankungen in den Arbeitsmarktdaten gelten als volatiler Indikator. Zusammengenommen mit der deutlichen Aufwärtsrevision für Juni spricht der Bericht eher für eine graduelle als für eine ausgeprägte Abschwächung des Arbeitsmarkts.

Dieses Bild wird durch den Dreimonatstrend gestützt: Das durchschnittliche Beschäftigungswachstum lag weiterhin bei 34.200, und die durchschnittliche Arbeitslosenquote über drei Monate blieb unverändert bei 4,4% – beides deutlich stabiler als die Einzelmonatszahlen vermuten lassen. Seit Jahresbeginn ist die Beschäftigung um 145.800 gestiegen, nach 104.900 im gleichen Zeitraum des Vorjahres.

Die jüngsten Daten verschaffen der Reserve Bank of Australia mehr Zeit zu beurteilen, wie ihre geldpolitischen Einstellungen auf die Wirtschaft durchschlagen. Da die nächste Sitzung der Notenbank Ende September stattfindet, ergänzt der Bericht eine Reihe von Daten, die ihre Einschätzung der Arbeitsmarktreserven und des Tempos der binnenwirtschaftlichen Abkühlung prägen werden.

Die Notenbank tagt als Nächstes Ende September.