Das Wachstum des australischen Privatsektors hat sich im August abgeschwächt, da ein schwierigeres Kostenumfeld die Erholung zunehmend belastete, wie Flash-PMI-Daten von S&P Global zeigten. Gleichzeitig stieg die Produktion den dritten Monat in Folge und das Geschäftsklima kletterte auf ein Sechsmonatshoch.

Der saisonbereinigte Composite Output Index sank im August von 53,2 im Juli auf 52,5 und signalisierte damit den dritten Monat in Folge ohne Unterbrechung eine Expansion im privaten Sektor, auch wenn das Wachstumstempo als moderat beschrieben wurde. Diese Abschwächung deutet weiterhin auf eine fortgesetzte Expansion hin, auch wenn die Dynamik nachlässt. Das für die Geldpolitik aussagekräftigere Signal ist jedoch die erneute Beschleunigung der Inputpreisinflation – der erste Anstieg nach drei Monaten rückläufiger Entwicklung –, die sich vor allem im verarbeitenden Gewerbe konzentrierte, wo die Kosten für Treibstoff, Fracht und Rohstoffe stiegen.

Wichtige Daten aus der August-Flash-Veröffentlichung:

• Der Flash Composite PMI Output Index sank im August auf 52,5 von 53,2 im Juli und markierte damit den dritten Monat in Folge mit Wachstum im privaten Sektor
• Der Services PMI Business Activity Index verlangsamte sich auf 52,9 von 53,6, während der Manufacturing PMI bei 52,0 blieb
• Der Manufacturing PMI Output Index fiel auf 49,7 von 50,3 und drückte die Güterproduzenten in die Kontraktion, obwohl die neuen Aufträge im verarbeitenden Gewerbe so schnell wie seit Jahresbeginn nicht mehr wuchsen
• Die gesamten Neuaufträge stiegen zum zweiten Mal in Folge, wobei sich die Exportaufträge aufgrund einer stärkeren internationalen Nachfrage erstmals seit März verbesserten
• Die Inputpreisinflation beschleunigte sich nach drei Monaten rückläufiger Zuwächse, stärker getrieben von Herstellungskosten einschließlich Treibstoff, Fracht, Rohstoffen und Vormaterialien; einige Unternehmen verwiesen auf tarifbedingten Druck
• Die Outputpreisinflation verlangsamte sich auf das niedrigste Tempo seit Jahresbeginn, da die Unternehmen einen größeren Teil der steigenden Kosten selbst absorbierten
• Die Beschäftigung stieg zum 19. Mal in 20 Monaten, obwohl die Schaffung von Arbeitsplätzen so schwach war wie seit drei Monaten nicht mehr, während das Geschäftsklima auf ein Sechsmonatshoch kletterte

Die Expansion blieb auf den Dienstleistungssektor konzentriert, in dem die Geschäftstätigkeit weiter zunahm, auch wenn sich das Wachstumstempo gegenüber Juli verlangsamte. Die Produktion im verarbeitenden Gewerbe rutschte in die Kontraktion, wobei Güterproduzenten Personalstörungen, längere Wartezeiten bei Lieferanten und steigende Kosten als wichtigste Belastungsfaktoren für die Produktion nannten.

Die Neuaufträge zeichneten ein freundlicheres Bild: Sie stiegen zum zweiten Monat in Folge und wurden sowohl von Herstellern als auch von Dienstleistern gestützt, wobei die Hersteller den Anstieg anführten. Im August kam zudem die erste Verbesserung der Exportleistung seit März hinzu, getrieben von einer Erholung der internationalen Nachfrage nach australischen Industrieerzeugnissen. Das ist wichtig, weil die Exportnachfrage schwächere Binnenbedingungen teilweise ausgleichen kann, und die jüngsten Daten deuten darauf hin, dass Auslandsaufträge beginnen, etwas Unterstützung zu liefern, während die Unternehmen im Inland weiterhin mit uneinheitlicher Branchenentwicklung umgehen.

Der auffälligste Punkt der Veröffentlichung war der Kostendruck. Die Inputpreisinflation beschleunigte sich im August und durchbrach damit den dreimonatigen Trend rückläufiger Zuwächse, wobei der Anstieg im verarbeitenden Gewerbe stärker ausfiel als im Dienstleistungssektor. Die Teilnehmer nannten häufig steigende Kosten für Treibstoff, Fracht, Rohstoffe und Vormaterialien sowie höhere Preislisten der Lieferanten und in einigen Fällen die Auswirkungen von Zöllen.

Trotz des stärkeren Anstiegs der Inputkosten erhöhten die Unternehmen ihre eigenen Preise weniger aggressiv. Die Outputpreisinflation verlangsamte sich auf das niedrigste Tempo seit Jahresbeginn und lag unter dem Durchschnitt der Zeitreihe, sodass die Firmen einen größeren Teil des Kostenanstiegs selbst tragen mussten. Die Kombination aus schnellerer Inputpreisinflation und langsamerer Outputpreisinflation deutet auf zunehmenden Margendruck hin, da die Unternehmen ihre Preisanhebungen drosselten, statt die Kosten vollständig weiterzugeben.

Eleanor Dennison, Ökonomin bei S&P Global Market Intelligence, sagte, der australische Privatsektor habe trotz des schwierigeren Umfelds weiterhin Expansion signalisiert, gestützt durch eine weitere Verbesserung der Auftragsbücher; die Stimmung der Unternehmen sei auf den höchsten Stand seit sechs Monaten gestiegen.

Sie sagte, das verarbeitende Gewerbe habe den stärksten Zuwachs an neuen Aufträgen seit Jahresbeginn verzeichnet, obwohl Lieferkettenstörungen und Kostendruck zu einem moderaten Rückgang der Produktion geführt hätten, während der Dienstleistungssektor seinen Wachstumspfad fortgesetzt habe, wobei Aktivität und Neugeschäft etwas langsamer als im Juli zunahmen.

Zu den Kosten sagte sie, der seit dem Höchststand im April beobachtete Trend einer nachlassenden Inputpreisinflation sei beendet, und die Unternehmen absorbierten weiterhin einen großen Teil des Anstiegs, sodass der Margendruck voraussichtlich anhalten werde.

Die Beschäftigung stieg weiter und verzeichnete den 19. Anstieg in den vergangenen 20 Monaten, auch wenn das Tempo der Neueinstellungen so schwach war wie seit drei Monaten nicht mehr und in beiden großen Sektoren moderat blieb. Die Auftragsrückstände bei Dienstleistern nahmen den zweiten Monat in Folge leicht zu, während Güterproduzenten den stärksten Rückgang ihrer Rückstände seit etwas mehr als einem Jahr verzeichneten.

Mit Blick nach vorn verbesserte sich der 12-Monats-Ausblick der Unternehmen für die Geschäftstätigkeit auf den höchsten Stand seit Februar. Als Gründe für die optimistischere Stimmung wurden Expansionspläne, stärkere Geschäftstätigkeit und Hoffnungen auf ein verbessertes Kundenvertrauen genannt, auch wenn das Vertrauen im historischen Vergleich gedämpft blieb.