Fundamentaler Überblick

USD

Der US-Dollar gab am Freitag breitflächig nach, nachdem ein schwächer als erwarteter Non-Farm-Payrolls-(NFP)-Bericht eine negative Beschäftigungsentwicklung in der Hauptzahl sowie deutlich unter den Prognosen liegende durchschnittliche Stundenlöhne zeigte.

Die Daten führten zu einer dovishen Neubewertung der Zinserwartungen, wobei die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im September auf 38% fiel, nach 54% vor der Veröffentlichung. Inzwischen hat sich die Marktbepreisung normalisiert; die implizite Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung im September ist wieder auf 48% gestiegen. Dies steht vor dem Hintergrund eines Fed-Funds-Satzes, der bereits auf einem 23-Jahres-Hoch von 5.25–5.50% liegt und seit Juli 2023 unverändert ist.

Das Hin und Her bei den Erwartungen lässt sich auf einen deutlichen Rückgang staatlicher Stellen im Bericht zurückführen, wodurch die Gesamtzahl schwächer wirkte, als es die zugrunde liegenden Daten nahelegten. Die Arbeitslosenquote zeichnete ein anderes Bild und fiel weiter auf 4.1%. Insgesamt bleibt der Arbeitsmarkt auf einem besseren Pfad als in den vergangenen drei Jahren.

Der nächste große Katalysator ist der US-CPI-Bericht am Mittwoch. Die Inflationsdaten werden entscheidend für die FOMC-Entscheidung im September und das bevorstehende Jackson Hole Symposium sein, ein jährliches Treffen, bei dem Fed-Vorsitzende historisch ihre Keynote-Reden genutzt haben, um Veränderungen im geldpolitischen Ausblick zu signalisieren. Ein stärker als erwarteter Wert dürfte eine Rally des US-Dollars auslösen, da Händler ihre Wetten auf Zinserhöhungen ausbauen. Ein schwächerer Bericht sollte hingegen die Aussicht auf zusätzliche Fed-Straffung weiter verringern und den Greenback unter zusätzlichen Druck setzen.

AUD

Auf der Seite des australischen Dollars wird erwartet, dass die Reserve Bank of Australia (RBA) den Cash Rate in der morgigen Sitzung bei 4.35% unverändert lässt, nach einer Reihe gedämpfter Wirtschaftsdaten. Tatsächlich hat sich der Arbeitsmarkt schneller als erwartet abgeschwächt, und der Q2-CPI lag unter den Prognosen der RBA. Damit gehört die RBA weiterhin zu den wenigen großen Zentralbanken, die an einer hawkischen Tendenz festhalten, obwohl die Europäische Zentralbank und die Bank of Canada bereits mit Zinssenkungen begonnen haben.

Bei dieser Sitzung wird die RBA zudem ihr aktualisiertes Statement on Monetary Policy (SMP) veröffentlichen, in dem für die Arbeitslosenprognose eine Anhebung und für den Inflationspfad eine Abwärtsrevision erwartet wird.

Die Aufmerksamkeit dürfte sich auf den letzten Absatz der Erklärung des Boards richten. Im Juni lautete dieser Absatz: "Monetary policy is well placed to respond to developments and the Board is focused on its mandate to deliver price stability and full employment. It will do what it considers necessary to achieve that outcome, including increasing the cash rate target further if required. Today's policy decision was unanimous."

Der Konsens erwartet, dass das Board die Zinsen unverändert lässt und seinen hawkischen Bias beibehält. Die Streichung von "including increasing the cash rate target further if required" würde als dovishe Überraschung gewertet werden. Danach richtet sich der Fokus auf die Pressekonferenz, um mögliche geldpolitische Signale von RBA-Gouverneurin Michele Bullock zu erhalten.

Technische Analyse AUD/USD

Tageschart

Im Tageschart ist zu sehen, dass AUD/USD in der Nähe einer wichtigen Widerstandszone um das Niveau von 0.7085 gehandelt wird. Dort ist zu erwarten, dass Verkäufer aktiv werden, mit definiertem Risiko oberhalb des Widerstands, um auf einen Rückgang in Richtung 0.6835 zu setzen. Käufer hingegen wollen einen klaren Ausbruch nach oben sehen, um die bullischen Positionen in Richtung des 0.72-Bereichs auszubauen.

4-Stunden-Chart

Im 4-Stunden-Chart scheint die Kursbewegung in Richtung des Widerstands ein steigendes Keilmuster auszubilden. Dies ist im Allgemeinen ein Umkehrmuster, wobei die Basis des Keils als erstes Kursziel dient. Verkäufer werden auf einen Bruch unter die untere Trendlinie achten, um bärische Positionen in Richtung neuer Tiefs auszubauen, während Käufer weiterhin auf die Trendlinie setzen und mit definiertem Risiko darunter auf neue Hochs drängen.

1-Stunden-Chart

Im 1-Stunden-Chart gibt es hier wenig hinzuzufügen: Verkäufer werden nach Gelegenheiten rund um den Widerstand und beim Bruch der unteren Trendlinie suchen, während Käufer sich an der Trendlinie orientieren, um weiter neue Hochs anzusteuern oder auf einen Ausbruch über den Widerstand zu warten. Die roten Linien markieren die durchschnittliche Tagesrange für heute.

Bevorstehende Katalysatoren

Morgen steht der RBA-Zinsentscheid an. Am Mittwoch folgt der US-CPI-Bericht. Am Donnerstag werden die US-PPI-Daten und die neuesten Zahlen zu den US-Arbeitslosenanträgen veröffentlicht. Am Freitag schließen wir die Woche mit den US-Einzelhandelsumsätzen und dem Bericht zur Verbraucherstimmung der Universität Michigan ab.