Die AT&T-Aktie (T) legte am Freitag um 4,8 % auf einen Schlusskurs von 24,06 $ zu, nachdem der Telekommunikationsanbieter Ergebnisse für das zweite Quartal vorgelegt hatte, die die Erwartungen der Analysten übertrafen. Das Handelsvolumen überstieg 80 Millionen Aktien und lag damit rund 57 % über dem üblichen Tagesgeschäft.

Das in Dallas ansässige Unternehmen meldete einen bereinigten Gewinn von 0,65 $ je Aktie und übertraf damit die Konsensschätzung von 0,59 $. Während der Quartalsumsatz von 31,56 Milliarden $ leicht unter den projizierten 31,80 Milliarden $ lag, sorgten eine starke Ertragskraft und eine robuste Cashgenerierung für eine positive Marktaufnahme. Die Ergebnisse fallen in eine Phase, in der AT&T seine Strategie der Konzentration auf das Kern-Telekommunikationsgeschäft weiter umsetzt, nachdem 2022 die Abspaltung von WarnerMedia vollzogen wurde – ein Schritt, der die Komplexität verringern und Kapital in die 5G- und Glasfaserinfrastruktur umleiten sollte.

Der freie Cashflow erreichte im Quartal 4,7 Milliarden $ – ein Plus von 6,3 % im Jahresvergleich – und übertraf damit die bisherige Prognose des Unternehmens von 4,0 Milliarden $ bis 4,5 Milliarden $. Die bereinigte EBITDA stieg ebenfalls um 5,2 % auf 12,3 Milliarden $ gegenüber dem Vorjahresquartal, wobei die bereinigte EBITDA-Marge um 110 Basispunkte auf 39,1 % expandierte.

Das Kundenwachstum blieb ein wesentlicher Höhepunkt. AT&T gewann 432.000 neue Postpaid-Handykunden hinzu und übertraf damit die Street-Prognose von 338.500 deutlich. Netto-Zugänge im Postpaid-Handybereich gelten in der Mobilfunkbranche als der am genauesten beobachtete Wachstumsindikator, da diese Kunden einen höheren Customer-Lifetime-Value und geringere Abwanderungsraten aufweisen als Prepaid-Kunden. Die Gesamtzugänge im Bereich Advanced Connectivity überstiegen eine Million, angetrieben durch Wachstum in den Segmenten Glasfaser und Fixed Wireless – Bereiche, in denen AT&T, Verizon und T-Mobile intensiv um langfristige Marktanteile im Breitbandmarkt konkurrieren.

Mit Blick auf die Zukunft hob das Management seine EPS-Prognose für das Gesamtjahr 2026 auf eine Spanne von 2,25 $ bis 2,35 $ an. Der aktuelle Analystenkonsens für das Gesamtjahr liegt bei 2,31 $.

Reaktionen der Analysten

Im Anschluss an die Veröffentlichung der Zahlen stuft Wolfe Research AT&T höher ein. Sanford C. Bernstein behielt eine „Outperform“-Empfehlung mit einem Kursziel von 25,00 $ bei. TD Cowen erhöhte das Kursziel von 32,00 $ auf 33,00 $ und behielt dabei eine „Hold“-Einstufung bei, während Argus sein Ziel von 33,00 $ auf 30,00 $ senkte, aber die „Buy“-Empfehlung beibehielt. Barclays senkte sein Kursziel von 26,00 $ auf 24,00 $ und behielt eine „Equal Weight“-Position bei.

Insgesamt stuft die Analystengemeinschaft die Aktie als „Moderate Buy“ ein, mit einem durchschnittlichen Kursziel von 29,19 $. Die Aktie wird mit etwa dem 6,7-fachen des zukünftigen Enterprise-Value-to-EBITDA-Multiples gehandelt, was einem Bewertungsabschlag gegenüber Verizon mit dem 7,3-fachen und T-Mobile mit dem 8,8-fachen entspricht. Zudem notiert sie unterhalb von AT&T's eigener Fünf-Jahres-Historik von das 7,5-fache bis 8-fache.

Aktionärsrenditen und Kennzahlen

AT&T kündigte eine Quartalsdividende von 0,2775 $ je Aktie an, deren Auszahlung für den 3. August geplant ist. Dies entspricht einer annualisierten Dividende von 1,11 $ und einer aktuellen Rendite von 4,6 % bei einer Ausschüttungsquote von 37,25 %. Das Unternehmen verfügt über eine aktive Aktienrückkaufautorisierung in Höhe von 10 Milliarden $.

Die Leerverkaufsquote bleibt mit 1,81 % der ausstehenden Aktien minimal, während die institutionelle Eigentümerquote 57,10 % der Gesamtaktien beträgt. Technische Indikatoren zeigen den 50-Tage-Durchschnitt bei 22,79 $ und den 200-Tage-Durchschnitt bei 24,24 $. AT&T hat eine Marktkapitalisierung von 167,14 Milliarden $, wird mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 7,97 gehandelt und weist ein Beta von 0,24 auf, was eine historisch geringe Korrelation zu den breiteren Aktienmarktbewegungen widerspiegelt. Die Optionsmarktaktivität nach der Veröffentlichung der Zahlen zeigte ein ungewöhnlich hohes Call-Volumen.