Asien-Metallmarkt-Update vom 4. September 2026

Von Chintan Karnani

Chintan Karnani hält an seinem unverändert bullishen mittel- und langfristigen Ausblick für Gold, Silber, Kupfer und Nichteisenmetalle fest und erklärt, dass er die Äußerungen von Vertretern der Federal Reserve zu Zinserhöhungen und zur Inflationsbekämpfung ignorieren. Seiner Ansicht nach bleiben die Nachfragefundamentaldaten für Edelmetalle und Nichteisenmetalle sehr stark. Der auf GoldSeek veröffentlichte Bericht ist ein tägliches Metall-Kommentarium für die asiatische Handelsphase, das sich an Intraday- und Positionshändler richtet; seine mittelfristige Haltung steht hier im Kontrast zu seiner weiter unten beschriebenen, eher taktischen und niveaubezogenen Einschätzung für Silber.

Kupfer und Aluminium: Kein Ersatz

Karnani stellt fest, dass Kupfer und Aluminium gegenseitig substituierbar sind, dass es jedoch für keines der beiden Metalle einen Ersatz gibt. Er verweist auf das Jahr 2026 als Jahr der Waldbrände und der extremen Hitze in Europa und argumentiert, dass Europa seine Stromnetzinfrastruktur zur Bewältigung steigender Temperaturen modernisieren und zusätzlich Klimaanlagen benötigen wird. Diese Netzmodernisierung werde seiner Aussage nach enorme Mengen an Kupfer oder Aluminium erfordern. In Kombination mit der Nachfrage von KI-Rechenzentren, Elektrofahrzeugen und dem breiteren globalen Nachfrageausblick seien die derzeit verfügbaren Bestände an Kupfer und Aluminium unzureichend. Das Argument greift ein viel diskutiertes strukturales Thema des Metallmarkts auf: Stromnetze, Rechenzentren und die E-Auto-Produktion sind äußerst kupfer- und aluminiumintensiv, weshalb Institutionen, die die langfristige Nachfrage verfolgen, wiederholt auf mögliche Angebotslücken bei Kupfer im kommenden Jahrzehnt hingewiesen haben.

Zum Silber argumentiert Karnani, dass sein Einsatz in Anlagen, Maschinen und Ausrüstung der beste Weg zur Bekämpfung der globalen Erwärmung sei und dass der Silberverbrauch – gegenwärtig wie künftig – ein Vielfaches dessen jedes anderen Metalls betrage, ob edel, ferrous oder nicht-ferrous. Premium-Ausrüstung und hochwertige Gebrauchsgüter würden für Höchstleistung weiterhin Silber verwenden, fügt er hinzu. Silbers Rolle hier spiegelt seine unübertroffene elektrische und thermische Leitfähigkeit wider, die seine industrielle Nachfrage in der Elektronik, bei Solar-Photovoltaik und in der hochwertigen Fertigung trägt – eine Nachfragebasis, die Silbers Fundamentaldaten teilweise von denen des Goldes unterscheidet.

Volatilität und Geopolitik

Karnani erwartet, dass die Intraday- und Kurzfristvolatilität dank Trump sehr hoch bleiben wird, und beschreibt die nächsten dreißig Monate über alle Anlageklassen hinweg als Paradies für Intraday-Händler und Albtraum für Kurzfristanleger. Abgesehen von KI und Anleiherenditen würden sich die Fundamentaldaten trotz Trumps Eskapaden nicht ändern, auch wenn sich die Länderallokation von Aktien nach Abschluss der US-Senatswahlen verschieben werde.

Zur Geopolitik zitiert er die Aussage von US-Vizepräsident JD Vance, die Kämpfe zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran seien kein Krieg, sowie seine Weigerung, eine Zeitlinie für das Ende des Konflikts zu nennen. Karnani argumentiert, dass die Trump-Administration die Medienerzählung des Iran-Kriegs umgestalte, indem sie behauptet, es sei kein Krieg, und fragt: Wenn der Iran-Krieg kein Krieg ist, was ist er dann – ein Religionskrieg für die amerikanischen Wähler? Er behauptet, der Iran-Krieg sei gekommen, um zu bleiben, und weist darauf hin, dass Südkorea militärische Vermögenswerte in die Straße von Hormuz entsenden werde. Die Straße von Hormuz ist ein kritischer Nadelöhr-Punkt für globale Rohöllieferungen, weshalb jede Eskalation dort üblicherweise sowohl die Ölpreise als auch die Safe-Haven-Nachfrage nach Gold bewegt – der Zusammenhang hinter seiner Warnung vor dem Rohölrisiko weiter unten.

Die Geopolitik lasse seiner Ansicht nach darauf schließen, dass Gold nach Ende der US-Senatswahlen für einen schnellen Anstieg um 2.500–3.000 USD bereitstehe. Er erklärt, dass Spot-Gold zunächst über 10.000 USD steigen werde und nicht auf 3.500,00 USD begrenzt bleibe. Der Trend der Anleiherenditen werde neben technischen Faktoren und Momentum der entscheidende kurzfristige Treiber des Goldpreises sein. Die Betonung der Anleiherenditen spiegelt die übliche inverse Beziehung des Goldes zu den Realzinsen wider: Höhere Renditen erhöhen die Opportunitätskosten des Haltens nicht verzinslicher Barren, während fallende Renditen ihn tendenziell stützen.

Rohöl und ein etwaiger Anstieg der Rohölpreise im Rest des Jahres stellen laut Karnani das einzige Risiko für die Weltwirtschaft und für die Zinshaltung der Notenbanken außerhalb der Federal Reserve dar.

US-Wirtschaft und Daten

Die USA haben am Montag geschlossen. Karnani beschreibt die Wirtschaftsperformance der USA zwischen September und Januar 2027 als entscheidend und stellt fest, dass der amerikanische Sommer vorbei sei und die positive wirtschaftliche Wirkung der Fußball-Weltmeisterschaft vor Weihnachten verschwinden werde.

Ein schwacher August-Wert bei den NFP und/oder ein Anstieg der US-Arbeitslosenquote im August, sofern vorhanden, werden laut Karnani nur eine zeitlich begrenzte Wirkung auf Edel- und Nichteisenmetalle haben. (NFP bzw. Nonfarm Payrolls ist der monatliche US-Arbeitsmarktbericht und eine der marktbewegendsten Datenveröffentlichungen für Metalle und Währungen, da sie unmittelbar in die Erwartungen zur Politik der Federal Reserve einfließt.) Er rät zudem, Bewegungen in USD/JPY, den Renditen japanischer Staatsanleihen (JGB) und des Yen-Carry-Trades zu ignorieren, mit dem ironischen Kommentar, die Bank of Japan sei inzwischen eine Tochtergesellschaft der Federal Reserve.

Technische Werte Spot-Silber

• Aktueller Marktpreis: 66,64 USD
• Einfacher 100-Tage-Durchschnitt: 66,05 USD
• Einfacher 200-Tage-Durchschnitt: 73,82 USD
• Wichtiger Intraday-Widerstand: 67,50 USD und 69,10 USD
• Wichtige Intraday-Unterstützung: 65,24 USD

Heute und Montag: Spot-Silber muss über 65,24 USD handeln, um auf 69,11 USD, 72,94 USD und höher zu steigen. Ein Crash oder Abverkauf wird erwartet, wenn Spot-Silber nach den NFP-Daten bis zum Tageschluss und den gesamten Montag über unter 65,24 USD notiert.

Alle Einschätzungen sind Intraday-Handel, sofern nicht anders angegeben.

Risikohinweise für Silberhändler

Risikoarme Händler und risikoscheue Anleger, die Silber handeln – Spot, Futures oder ETF –, sollten bis zum 19. September vorzugsweise Intraday handeln, schreibt Karnani. Für risikoscheue Anleger sei ein systematischer Anlageplan (SIP) oder ein monatlicher SIP – in physischem Metall oder ETF, je nach Präferenz – die beste Art, in Silber zu investieren. Derivatehandel mit Silber sei nichts für risikoscheue Anleger. Wer beabsichtigt, Silberderivate oder Silber-Futures an einer beliebigen Rohstoffbörse der Welt zu handeln, sollte zunächst sein eigenes Risikoprofil bewerten.

Haftungsausschluss

Die bereitgestellten Anlageideen sind eine rein unabhängige Sichtweise, die ausschließlich dem kollektiven Lernen und akademischen Interessen dient; dem Autor entstehen daraus keine kommerziellen Vorteile. Die geteilten Ideen dürfen nicht als Anlageberatung ausgelegt werden. Leser, die darauf reagieren, werden gebeten, eigene Umsicht walten zu lassen und vor der Umsetzung einer der Empfehlungen einen Finanzberater zu konsultieren. Der Autor haftet nicht für Gewinne oder Verluste, die aus einer Befolgung dieser Empfehlungen entstehen, und geht davon aus, dass die Leser sich der Risiken des Derivatehandels mit Rohstoffen wohlbewusst sind.

Offenlegung: Der Autor handelt an Indiens Rohstoffbörse MCX und hält offene Positionen in MCX-Rohstoff-Futures. Er handelt nicht mit CME-Futures noch mit OTC-Spot-Gold und Spot-Silber.

Anmerkungen zu diesem Bericht

• Alle Einschätzungen sind Intraday, sofern nicht anders angegeben.
• Twitter: @chintankarnani
• „Halten“ bedeutet Halten auf Basis des täglichen Schlusskurses.
• Verwenden Sie geeignete Stop-Loss-Orders bei Intraday-Geschäften, um Verluste zu begrenzen.
• Die im Bericht angegebene Zeit ist der Zeitpunkt des Berichtsabschlusses.
• Alle Preise/Notierungen sind, sofern nicht anders angegeben, in US-Dollar.
• Alle Nachrichten stammen von Reuters-Nachrichtendiensten.
• Die technische Analyse erfolgt mit der Software TradingView.

Quelle: GoldSeek – Über den Autor: Chintan Karnani