AI-Power-Paar heiratet in Carmel, während das Hedgefonds des Bräutigams knapp dem Kollaps entgeht
Wichtige Erkenntnisse
- •Aschenbrenners Hedgefonds wuchs auf ein Kapital von 45 Milliarden Dollar, vor allem durch konzentrierte, stark gehebelte Investitionen in Memory-Chip- und Rechenzentrumswerte.
- •Ein 30-prozentiger Absturz der Memory-Chip-Aktien während des schlechtesten Monats des Halbleitersektors seit 2002 löste Margin-Calls aus, die Aschenbrenner zu einem Notverkauf von Vermögenswerten zwangen.
- •Citadel kaufte den Großteil von Aschenbrenners öffentlichem Portfolio mit mehr als 10 % Abschlag zum Marktwert und stellte Mittel bereit, um Gläubiger zu befriedigen und eine Fondsliquidation abzuwenden.
- •Trotz eines Verlusts von rund zwei Dritteln seines Wertes innerhalb eines einzigen Monats behielt der Fonds rund 10 Milliarden Dollar an Vermögenswerten und behielt seine Anthropic-Beteiligung intakt.
- •Aschenbrenner eliminierte alle Short-Positionen und Hebel aus dem Fonds und bot während seiner eigentlich für die Flitterwochen vorgesehenen Woche Einzeltelefonate mit Investoren an.
Leopold Aschenbrenner wird dieses Wochenende in Carmel, Kalifornien, in einer prunkvollen Zeremonie Avital Balwit heiraten, der Stabschefin von Anthropic-CEO Dario Amodei. Fortune berichtete bereits im Oktober als Erster über die Verlobung. Laut dem Wall Street Journal umfassen die Festlichkeiten ein Kolloquium mit Podiumsdiskussionen und Breakout-Sessions, eine Zeremonie in einer villa im toskanischen Stil sowie den Abschied zu einem Wald-Spa-Retreat für die Flitterwochen.
Der Bräutigam tritt jedoch nach einer entbehrungsreichen Woche am Altar, in der er verzweifelt versuchte, seinen Hedgefonds vor dem Kollaps zu bewahren.
Aschenbrenner, Anfang zwanzig, erhielt den Spitznamen „Nostradamus der KI", nachdem er seinen Hedgefonds, Situational Awareness, durch konzentrierte Wetten auf boomende Memory-Chip- und Rechenzentrumswerte wie CoreWeave und SK Hynix auf ein Kapital von 45 Milliarden Dollar ausgebaut hatte. Der Fonds teilt seinen Namen mit einer weit verbreiteten Essayreihe, die Aschenbrenner veröffentlichte und in der er argumentierte, dass künstliche allgemeine Intelligenz bis Ende des Jahrzehnts eintreffen könnte – Ansichten, die ihn ins Zentrum der Debatten über KI-Beschleunigung und nationale Sicherheitspolitik rückten. Das Journal berichtete, dass er mit dem Drei- bis Vierfachen gehebelt war und für jeden Dollar Eigenkapital drei bis vier Dollar lieh.
Zwei Jahre lang ging die Strategie auf. Doch in der Woche seiner Hochzeit trat ein Black-Swan-Ereignis ein. Als Händler zunehmend besorgt über die KI-Infrastrukturinvestitionen ohne klare Renditen wurden, stürzten Memory-Chip-Aktien und große Technologiewerte wie SK Hynix und SanDisk um 30 % ab. Der Halbleitersektor verzeichnete seinen schlechtesten Monat seit 2002. Konkurrenten identifizierten Aschenbrenners Bestände und leerverkauften sie in der Erwartung, dass er zum Verkauf gezwungen sein würde, wie das Journal berichtete. Der Druck verstärkte sich: Banken verlangten zusätzliche Sicherheiten, was ihn dazu veranlasste, Aktien zu verkaufen, um die Margin-Calls zu bedienen, was die Preise weiter drückte. Die Entwicklung ähnelte der Dynamik anderer konzentrierter, hoch verschuldeter Fonds, die kollabierten, als Gegenparteien ihre Positionen erkannten und sich gegen sie wandten – insbesondere dem Zusammenbruch von Archegos Capital Management im Jahr 2021.
In einem Donnerstagbrief an die Investoren, den Reuters als Erster meldete, zog Aschenbrenner einen Vergleich zu einem Bank Run – „Verwundbarkeit, die weitere Verwundbarkeit erzeugt."
Bis Mittwoch versuchte er, alles zu verkaufen, was er konnte. Bloomberg berichtete, dass er auf Sequoia und Greenoaks zuging, um private Beteiligungen zu verkaufen, darunter einen Anteil von 3,5 Milliarden Dollar an seiner Anthropic-Beteiligung. Dieses Geschäft platzte. Seine Unterstützer, die Stripe-Gründer Patrick und John Collison, verbrachten Stunden in seinen Räumlichkeiten, während er weit nach Mitternacht mit Citadel und Millennium verhandelte, wie das Journal berichtete.
Letztlich setzte sich Citadel durch. Vor Handelsbeginn am Donnerstag erwarb Ken Griffin den Großteil von Aschenbrenners öffentlichem Portfolio zu mehr als 10 % unter dem Marktwert, wie das Journal berichtete. Aschenbrenner nutzte den Erlös, um seine Gläubiger zu befriedigen. Der Fonds überstand die Krise mit rund 10 Milliarden Dollar und behielt die Anthropic-Beteiligung intakt.
Am Donnerstag, als die Gäste in Carmel eintrafen, verfasste Aschenbrenner einen weiteren Brief an die Investoren. Er bestätigte, dass seine Short-Positionen und sein Hebel abgebaut worden waren. Der Fonds war im Monat 67 % im Minus, seit Jahresbeginn jedoch noch 80 % im Plus. Er erklärte, dass der Fonds nicht liquidiert worden sei und nicht geschlossen werde, und bot in der kommenden Woche Einzeltelefonate mit Investoren an – in derselben Woche, in der er eigentlich auf seinen Flitterwochen sein sollte.
„Ich übernehme die volle Verantwortung für diese Ereignisse", schrieb er.
Zu Aschenbrenners Hochzeitsgästen gehören wahrscheinlich viele seiner Investoren und Kollegen. Er lernte Balwit beim FTX Future Fund kennen, dem von Sam Bankman-Fried finanzierten philanthropischen Fahrzeug, das Ende 2022 zusammen mit FTX zusammenbrach. Sein Fonds wurde von den Collison-Brüdern, Nat Friedman und Daniel Gross mit Startkapital ausgestattet. Er teilte sich zuvor ein Büro mit dem Podcaster Dwarkesh Patel und veranstaltete After-Work-Treffen für OpenAI- und Anthropic-Forscher, wie Fortune im Oktober berichtete.
Weder Situational Awareness noch Anthropic reagierten auf Fortune's Bitte um Stellungnahme.
Balwit hatte zuvor scherzhaft über die enge Vernetzung ihres Kreises gesprochen. Auf X schrieb sie, dass sie ihre Hochzeitsplaner um ein „European Garden"-Konzept gebeten habe und bemerkte, dass die Hochzeit „an der Schwelle zur Singularität" stattfinde. Sie fügte hinzu: „Unsere Hochzeitsplaner nicken weise, sie machen sich Notizen. Sie denken, wir haben den Verstand verloren."