Maelstrom, der Krypto-Investmentfonds des BitMEX-Mitgründers Arthur Hayes, hat digitale Assets im Wert von rund 22,28 Millionen US-Dollar verkauft, darunter ETH, ENA, UNI und mehrere weitere Altcoins. Nach Angaben von Hayes hat der Fonds sämtliche directionalalen Trades liquidiert, aus Sorge über das wirtschaftliche und geopolitische Umfeld.

Der Schritt kommt zu einem schwierigen Zeitpunkt für den Kryptomarkt, der mit steigenden Ölpreisen, Inflationssorgen und Unsicherheit rund um Zinssenkungen zu kämpfen hat. Jüngere Abflüsse aus US-Spot-Bitcoin- und Ethereum-ETFs haben den Druck zusätzlich erhöht und die Befürchtungen verstärkt, dass die Preise vor einer Erholung weiter fallen könnten.

Hayes vertritt die Auffassung, dass der Markt einen weiteren Rücksetzer braucht, bevor ein nachhaltiger Anstieg möglich ist. Diese Sichtweise stellt eine scharfe Kehrtwende gegenüber der bullischen Einschätzung von Bitcoin und Ethereum dar, die er erst neun Tage zuvor geäußert hatte.

Hayes kündigt vollständigen Ausstieg aus directionalalen Trades an

In einem Beitrag auf X am 24. Oktober erklärte Hayes, das Maelstrom-Team habe sein gesamtes directionales Buch verkauft – den Teil des Fondsportfolios, der auf Kursbewegungen in eine bestimmte Richtung setzt, im Gegensatz zu abgesicherten oder markneutralen Positionen – und Gewinne bei einer Reihe von Kryptowährungen mitgenommen, mit Verweis auf das unvorhersehbare Wirtschafts- und Geopolitikbild.

I dumped it all. The Maelstrom directional book, took profits on $ETH, $ENA, $UNI and other shitcoins. I think we gotta go down to go up. It looks a bit dicey out there in macro and geopolitical land. Going to sit on the sidelines and wait for the all clear signal … Brrrrr

— Arthur Hayes (@CryptoHayes) October 24, 2026

On-Chain-Daten belegen den 22,28-Millionen-Dollar-Verkauf

Von der Blockchain-Analyse-Account Lookonchain zusammengestellte On-Chain-Daten zeigen, dass sich der Maelstrom-Verkauf auf insgesamt rund 22,28 Millionen US-Dollar in digitalen Währungen belief. Ethereum machte den größten Anteil an der Summe aus, wobei ENA und UNI die beiden weiteren bedeutendsten Positionen waren. ENA ist der Token des Ethena-Protokolls, während UNI der Governance-Token der dezentralen Börse Uniswap ist.

Zu den gemeldeten Transaktionen gehörten:

• 6.400 ETH im Wert von etwa 15,2 Millionen US-Dollar
• 14 Millionen ENA im Wert von etwa 2,76 Millionen US-Dollar
• 323.000 UNI im Wert von etwa 2,24 Millionen US-Dollar

Weitere Aktivitäten im Portfolio umfassten 1,89 Millionen ETHFI im Wert von1,23 Millionen US-Dollar, 546.609 AERO im Wert von 398.000 US-Dollar, 120.000 PENDLE im Wert von rund 244.000 US-Dollar sowie 3 Millionen ZAMA im Wert von 214.000 US-Dollar.

Nach Berichten wurden einige der Token auf Kryptobörsen wie Binance verkauft. Es ist zu beachten, dass Token-Transfers an Börsen nicht unbedingt bedeuten, dass jeder Token über diese Plattformen verkauft wurde, und die genannten Werte Schätzungen auf Basis der verfügbaren On-Chain-Daten sind.

Arthur Hayes (@CryptoHayes) is dumping $22.28M worth of tokens! Including: 6,400 $ETH ($15.2M), 14M $ENA ($2.76M), 323,000 $UNI ($2.24M), 1.89M $ETHFI ($1.23M), 546,609 $AERO ($398K), 120,000 $PEND ($244K), 3M $ZAMA ($214K). pic.twitter.com/wV19JL4o6S

— Lookonchain (@lookonchain) October 24, 2026

Ethereum machte rund zwei Drittel des Werts des gemeldeten Verkaufs aus, während der Rest überwiegend aus Token im Zusammenhang mit dezentraler Finanzwirtschaft sowie weiteren Positionen bestand.

Hayes sagt, die Preise müssten möglicherweise weiter fallen

Zur Begründung seiner Entscheidung erklärte Hayes, die Kryptopreise würden wahrscheinlich weiter fallen, bevor eine Erholung möglich werde.

"I think we gotta go down to go up", sagte er und fügte hinzu, dass er nicht handeln werde, bevor es ein "all clear signal" gebe. Maelstrom geht offenbar einen vorsichtigen Weg, bis sich die Marktbedingungen verbessern, und statt die Erlöse sofort in andere Krypto-Assets umzuschichten, wird Hayes laut eigenen Angaben vor seinem nächsten Schritt abwarten.

Bemerkenswert ist, dass der Verkauf nur neun Tage nachdem Hayes eine positive Einschätzung zu Bitcoin und Ethereum geäußert hatte erfolgte – ein Beleg dafür, wie schnell sich Investitionsverhalten unter anhaltender Marktunsicherheit ändern kann.

Dennoch signalisiert der Maelstrom-Verkauf nicht, dass ein breiterer Marktabschwung unmittelbar bevorsteht. Hayes' Handeln spiegelt die Risikoeinstellung einer einzelnen Person wider und sollte nicht als Prognose für den gesamten Kryptomarkt gelesen werden.

Bitcoin- und Ethereum-ETF-Abflüsse erhöhen den Verkaufsdruck

Institutionelle Kapitalflüsse sind ein weiteres wichtiges Element des aktuellen Marktgefüges. Laut einem am 24. Oktober veröffentlichten Marktbericht verzeichneten US-Spot-Bitcoin-ETFs am 22. Oktober Abflüsse von rund 635,6 Millionen US-Dollar, während aus Spot-Ethereum-ETFs 110,6 Millionen US-Dollar abflossen. Spot-ETFs halten die zugrunde liegenden Kryptowährungen direkt, im Gegensatz zu Terminkontrakten.

Zudem wurde die Liquidation von Kryptowährungen im Wert von mehr als 400 Millionen US-Dollar verzeichnet, was darauf hindeutet, dass Hebelpositionen abgebaut wurden.

ETF-Abflüsse können auf eine geringere Nachfrage nach Marktengagement über solche Anlageinstrumente hinweisen, wobei Tageswerte keinen längerfristigen Trend belegen. Ebenso stellen Liquidationssummen erzwungene Positionsschließungen dar und geben keinen Aufschluss darüber, in welche Richtung sich die Preise als Nächstes bewegen werden.

Zusammen helfen diese Entwicklungen zu erklären, warum der Maelstrom-Verkauf Aufmerksamkeit erregte. Institutionelle Kapitalabflüsse und die Schließung von Hebelpositionen können Abwärtsdruck auf die Kryptopreise ausüben. Der Markt könnte sich jedoch wieder stabilisieren, wenn ETF-Gelder zurückfließen, sich die Wirtschaftsdaten verbessern oder die geopolitischen Sorgen nachlassen – Entwicklungen, die Anleger aufmerksam verfolgen werden.

Was der Verkauf für die nächste Rallye bedeutet

Der Maelstrom-Verkauf spiegelt Arthur Hayes' vorsichtige Haltung angesichts wachsenderlicher und geopolitischer Risiken wider. Durch die Schließung seiner directionalalen Positionen wartet Hayes auf klarere Marktsignale, bevor er in neue Investments investiert.

Die Verkäufe im Wert von 22,28 Millionen US-Dollar, darunter 15,2 Millionen US-Dollar in ETH, zeigen eine deutliche Verschiebung seiner Positionierung. Dennoch bedeutet das Handeln eines einzelnen Fonds nicht, dass der Kryptomarkt niedriger steuert.

ETF-Flüsse, Inflation, Ölpreise und Bewegungen bei Bitcoin und Ethereum können weitere Hinweise liefern. Schwache Nachfrage könnte die Preise drücken, während günstige Trends eine Rückkehr unterstützen könnten. Eine Änderung von Hayes' eigener Haltung würde sich voraussichtlich in seinen öffentlichen Beiträgen und in den On-Chain-Bewegungen von Maelstrom zeigen, die Analyse-Accounts wie Lookonchain bereits verfolgen.

Vorerst bleibt Hayes abseits. Seine Auffassung, dass die Preise vor weiterem Wachstum fallen müssen, ist seine eigene Einschätzung und kein vorhergesagtes Szenario. Die Episode zeigt, wie schnell sich Strategien ändern können, wenn die Risiken steigen, und wann Hayes an den Markt zurückkehrt, hängt davon ab, wie sich die Lage entwickelt.

Dieser Artikel enthält Marktanalysen und Kursprognosen. Diese sind keine Garantien. Kryptomärkte sind volatil. Bitte stets DYOR. Keine Anlageberatung.