Arthur Hayes, Mitgründer von BitMEX und Chief Investment Officer des Maelstrom Fund, erklärte am 24. Oktober 2026, dass er das gesamte directionale Handelsbuch des Fonds geschlossen und Gewinne bei Ether, Ethena und Uniswap sowie einer Reihe weiterer Token mitgenommen hat.

Hayes kündigte den Schritt in einem Beitrag auf X an und schrieb, dass er sich angesichts makroökonomischer und geopolitischer Unsicherheit zurückziehe und auf klarere Bedingungen warte, bevor er wieder in den Markt einsteige.

I dumped it all. The Maelstrom directional book, took profits on $ETH , $ENA , $UNI and other shitcoins. I think we gotta go down to go up. It looks a bit dicey out there in macro and geopolitical land. Going to sit on the sidelines and wait for the all clear signal … Brrrrr

— Arthur Hayes (@CryptoHayes) October 24, 2026

Was Lookonchain berichtete

Der Blockchain-Tracker Lookonchain bezifferte den Gesamtwert der Verkäufe auf 22,28 Millionen Dollar über sieben Token. Der größte Einzelposten waren 6.400 Ether im Wert von etwa 15,2 Millionen Dollar, rund 68 Prozent des Gesamtvolumens.

Arthur Hayes (@CryptoHayes) is dumping $22.28M worth of tokens! Including: 6,400 $ETH ($15.2M), 14M $ENA ($2.76M), 323,000 $UNI ($2.24M), 1.89M $ETHFI ($1.23M), 546,609 $AERO ($398K), 120,000 $PENDLE ($244K), 3M $ZAMA ($214K). pic.twitter.com/wV19JL4o6S

— Lookonchain (@lookonchain) October 24, 2026

Die drei größten Positionen – Ether, Ethena und Uniswap – machten zusammen etwa 20,2 Millionen Dollar der Verkäufe aus. Hayes verkaufte 14 Millionen Ethena-Token im Wert von 2,76 Millionen Dollar und 323.000 Uniswap-Token im Wert von 2,24 Millionen Dollar.

Auch kleinere Positionen wurden geschlossen. Dazu gehörten 1,89 Millionen Ether.fi-Token im Wert von 1,23 Millionen Dollar und 546.609 Aerodrome-Token im Wert von 398.000 Dollar, während Lookonchains Liste zudem 120.000 Pendle-Token im Wert von 244.000 Dollar und 3 Millionen Zama-Token im Wert von 214.000 Dollar enthielt.

Abgesehen von Ether umfasste die Liste vor allem Token, die mit dezentralen Finanzprotok verbunden sind – Ethena, Uniswap, Ether.fi, Aerodrome und Pendle. Ein einziger Abbau betraf also mehrere DeFi-bezogene Positionen gleichzeitig, was Teil der Erklärung ist, warum der Schritt die Aufmerksamkeit von On-Chain-Trackern erregte.

Warum Hayes laut eigener Aussage verkauft hat

In seinem Beitrag sagte Hayes, die Lage sehe in makroökonomischer und geopolitischer Hinsicht „a bit dicey“ aus. Er verwies nicht auf eine bestimmte Politikentscheidung, einen Konflikt oder einen Wirtschaftsbericht und erklärte, er werde abseits stehen, bis er ein „All-Clear-Signal“ sehe. Auch definierte er nicht, wie dieses Signal aussehen würde.

Der Ausstieg erfolgte in einer Woche, in der auch andere Marktbelastungen gemeldet wurden, darunter hawkische Signale der Federal Reserve, Abflüsse aus Crypto-Exchange-Traded-Funds und eine nachlassende Stimmung bei Technologie- und KI-Aktien. Für Marktbeobachter ist der Schritt ein Datenpunkt dazu, wie ein prominenter Manager seine Exposure anpasst, wenn die Lage unsicher wird – er spiegelt jedoch die Entscheidung eines einzelnen Fonds wider und kein marktfarweites Signal.

Hayes nannte kein Kursziel für Bitcoin oder Ether und sagte auch nicht, wann er die geschlossenen Positionen möglicherweise wieder aufbauen könnte. Sowohl seine Risiko-maximierte August-Haltung als auch der dieswöchige Ausstieg wurden über öffentliche Kanäle kommuniziert – ein Essay beziehungsweise ein X-Beitrag –, womit Beobachter eine öffentliche Spur für künftige Haltungsänderungen verfolgen können.

Die Aussage hat Grenzen. Hayes veröffentlichte keine vollständige Liste der Holdings, Absicherungen oder privaten Investitionen von Maelstrom und erwähnte keinen Bitcoin-Verkauf. Lookonchains Zahlen spiegeln den Wert der verkauften Token wider, nicht den realisierten Gewinn, da keine Kaufpreise offengelegt wurden.

Ein Wandel gegenüber earlier im Jahr

Der Verkauf kehrt Maelstroms Haltung von earlier im Jahr um. Im August hatte Hayes beschrieben, der Fonds sei mit maximalem Risiko exponiert, und Bitcoin, Ether, Ethena und Ether.fi als dessen Hauptpositionen genannt.

Diese Sichtweise stammte aus seinem August-Essay „Same Same But Different“, in dem er argumentierte, Rückkäufe von US-Staatsanleihen würden Bedingungen schaffen, die Bitcoin begünstigen, während er warnte, dass Märkte auch in einem Aufwärtstrend scharfe Einbrüche erleben könnten.

Hayes hat in diesem Jahr in beide Richtungen gehandelt. Im Juni erhielt eine möglicherweise mit ihm verknüpfte Wallet 3.000 Ether im Wert von 5,42 Millionen Dollar vom Market Maker Flowdesk. Bis zum 19. Juni hatte er laut Lookonchain 6.000 Ether für etwa 10,14 Millionen Dollar zu einem Durchschnittspreis von 1.690 Dollar verkauft; der Tracker schätzte den Verlust dieses Trades auf 606.000 Dollar, nachdem er zuvor etwa 5.900 Ether zu einem Durchschnittpreis von 1.793 Dollar gekauft hatte. Die Formulierung „möglicherweise verknüpft“ zeigt, wie On-Chain-Tracker arbeiten: Sie überwachen öffentliche Wallet-Flows und stützen sich auf Adresszuordnung, ein Verfahren, das nicht immer bestätigt werden kann.

Seine früheren Verkäufe haben Marktbeachtung gefunden. Nach dem Verkauf seiner Hyperliquid-Position fiel der HYPE-Token laut einem Bericht um etwa 4 Prozent – ein Beispiel dafür, wie genau andere Marktteilnehmer seine Positionsänderungen verfolgen.

Hayes hat in den vergangenen Wochen auch markante öffentliche Kursprognosen abgegeben: Ether könnte 10.000 Dollar erreichen, Bitcoin sogar 1 Million Dollar. Eine separate Prognose der Standard Chartered sieht Ethena bis 2028 bei 2 Dollar.

Zum Stand des 24. Oktober ist Maelstroms directionales Buch in Cash, und Hayes erklärte, er warte auf das All-Clear-Signal, bevor er zurückkehrt.