Der Attorney General von Arkansas, Tim Griffin, hat Kalshi verklagt und dem Betreiber der Prognosemarkt-Plattform vorgeworfen, eine illegale, unregulierte Glücksspielplattform zu betreiben, was gegen den Arkansas Deceptive Trade Practices Act verstößt.

Prognosemärkte ermöglichen es Nutzern, mit Ereigniskontrakten zu handeln, deren Auszahlung davon abhängt, ob ein bestimmtes Ergebnis – etwa der Ausgang eines Spiels – tatsächlich eintritt. Ob diese Aktivität als bundesstaatlich regulierter Finanzhandel oder als lizenzpflichtiges Glücksspiel auf Landesebene einzuordnen ist, ist die Frage, die Gerichte und Aufsichtsbehörden im ganzen Land spaltet.

Die Klage gegen KalshiEX LLC und Kalshi Inc. fordert Schadenersatz, Strafen, Steuern und eine einstweilige Verfügung. Griffin sagte, Kalshi habe Arkansas-Residenten ab 18 Jahren ermöglicht, auf Sport- und Unterhaltungsereignisse zu wetten, ohne die von Glücksspielanbietern erforderlichen Lizenzen zu erwerben oder die erforderlichen Steuern zu zahlen.

Der Attorney General kündigte den Fall am Mittwoch an. Die offizielle Mitteilung des Bundesstaates ist auf arkansasag.gov abrufbar.

Today I filed a lawsuit against @Kalshi for violating the Arkansas Deceptive Trade Practices Act by operating an unregulated gambling platform. Kalshi has built a global business that it calls a prediction market, allowing consumers to wager money on the outcome of just about… pic.twitter.com/ePycNKXzy6 — Attorney General Tim Griffin (@AGTimGriffin) November 4, 2026

„Es bedarf keines Genies, um zu verstehen, dass das Setzen von Geld darauf, ob die Razorbacks gewinnen oder verlieren, Glücksspiel ist“, sagte Griffin. „Und Glücksspiel auf einer unregulierten Plattform ist nach dem Recht von Arkansas ausdrücklich verboten.“

„Das Recht von Arkansas achtet auf die Substanz, nicht auf die Semantik“, fügte er hinzu.

Griffin verwies zudem auf Kalshis Werkzeuge für verantwortungsvolles Spielen – darunter Selbstsperren, Einzahlungslimits und Handelspausen – sowie auf die Partnerschaft mit dem National Council on Problem Gambling. Diese Maßnahmen zeigten, dass Kalshi erkennt, dass seine Plattform glücksspieltypische Risiken birgt.

„Aunque Kalshi darauf besteht, dass seine Produkte kein Glücksspiel sind“ – auch wenn Kalshi darauf besteht, dass seine Produkte kein Glücksspiel sind, sprächen seine Handlungen lauter als seine Etiketten, sagte Griffin.

Kalshi untersteht der Regulierung der Commodity Futures Trading Commission. In anderen Verfahren hat das Unternehmen argumentiert, dass seine Ereigniskontrakte unter die ausschließliche Zuständigkeit des Bundes fallen und daher nicht dem Glücksspielrecht der Bundesstaaten unterliegen. Diese Unterscheidung hat praktische Bedeutung: Werden Ereigniskontrakte als bundesstaatlich regulierte Derivate behandelt, greifen die Glücksspielregeln der Bundesstaaten nicht; werden sie als Glücksspiel behandelt, müssen Betreiber Lizenzen der Bundesstaaten erwerben, Landessteuern zahlen und landesrechtliche Altersbeschränkungen einhalten.

Arkansas ist der jüngste von mehr als einem Dutzend Bundesstaaten, die Prognosemärkte gerichtlich herausfordern. Die CFTC hat derweil mindestens 10 Bundesstaaten verklagt, um das zu verteidigen, was sie als ihre ausschließliche Zuständigkeit für den Sektor bezeichnet.

Wo die Auseinandersetzungen der Bundesstaaten stehen

Zu den bedeutendsten Fällen gehören:

• Utah: Der Bundesstaat erhob in der vergangener Woche Anklage in Schwerpunktvergehen gegen Kalshi und seine Mitgründer Tarek Mansour und Luana Lopes Lara wegen angeblicher Förderung illegalen Glückspiels. Kalshi nannte die Anklage „einen verrückten Übergriff“.
• New York: Attorney General Letitia James verklagte Kalshi im Juli und fordert mindestens 36 Milliarden Dollar. Die CFTC reagierte mit der Berufung auf ihre Notstandsbefugnisse, um Kalshi am Handel zu halten.
• Michigan: Ein staatlicher Richter untersagte Kalshi im September das Anbieten von Sportkontrakten und drohte bei einer Nichtblockierung der Michigan-Residenten mit einem täglichen Bußgeld von 500.000 Dollar.
• Kentucky: Der Bundesstaat verklagte Kalshi, Polymarket und deren Broker-Partner Coinbase, Robinhood und Webull im Juni.
• Minnesota: Kalshi klagte im Mai gegen das erste landesweite Gesetz des Staates, das den Betrieb oder die Bewerbung eines Prognosemarkts zu einem Schwerpunktvergehen macht. Im Juli blockierte ein Bundesrichter das Inkrafttreten des Verbots mit der Begründung, es sei voraussichtlich durch Bundesrecht verdrängt.
• Illinois: Kalshi verklagte den Bundesstaat im Juni wegen eines neuen Gesetzes, das von Prognosemärkten den Erwerb von Sportwettenlizenzen und die Zahlung von Landessteuern verlangt.

Auch andere Bundesstaaten haben Maßnahmen ergriffen. Arizona erhob im März Strafanklage gegen Kalshi, ein Gericht in Washington blockierte im Juli vorläufig seine Sportkontrakte, und ein Fall in Massachusetts liegt nun vor dem höchsten Gericht des Staates, nachdem ein unteres Gericht Kalshis Sportkontrakte im Januar untersagt hatte.

Der Streit hat auch zu widersprüchlichen Urteilen der Bundesberufungsgerichte geführt. Im April entschied der Third Circuit, dass New Jersey Kalshis Sportkontrakte nicht regulieren könne. Der Sixth und der Ninth Circuit stellten sich hingegen auf die Seite von Ohio, Tennessee und Nevada. Diese Spaltung führt dazu, dass die Kontrakte in verschiedenen Landesteilen unterschiedlich rechtlich behandelt werden.

New Jersey hat den Supreme Court gebeten, die Frage zu klären, mit Unterstützung von 39 weiteren Bundesstaaten und dem District of Columbia sowie der NFL. Kalshis Stellungnahme zum Gesuch ist am 9. November fällig. Der Supreme Court wird voraussichtlich frühestens im Dezember entscheiden, ob er den Fall annimmt, wie ESPN berichtete.

Präsident Donald Trump hat die CFTC im Streit unterstützt und mehrere Amtsträger der Bundesstaaten, die die Plattformen herausforderten, „Abschaum“ genannt.