Applied Digital Corp. (APLD), ein Entwickler von auf KI ausgerichteten Rechenzentrums-Campussen mit langfristigen Hyperscaler-Verträgen und erheblichen Stromzusagen, meldete für das erste Geschäftsquartal 2027 einen Umsatz von 341,9 Millionen US-Dollar, ein Anstieg von 322 % gegenüber dem Vorjahr, da die Nachfrage nach Rechenzentrumskapazitäten weiter stark stieg. Die Aktie schloss bei 23,81 US-Dollar, ein Minus von 6,04 %, bevor sie im nachbörslichen Handel um 0,96 % auf 24,04 US-Dollar zulegte. Die Ergebnisse unterstrichen das schnelle Wachstum im Rechenzentrumsgeschäft, wobei höhere Kosten und Finanzierungsaufwendungen den Verlust des Unternehmens vergrößerten. Das Quartal bildet beide Seiten des Ausbaus der KI-Infrastruktur ab: die rasch in Umsatz umgewandelte neu in Betrieb genommene Kapazität sowie die hohen Vorlaufkosten für Bau und Finanzierung, die mit dem Aufbau einhergehen.

Umsatzwachstum beschleunigt sich im Kerngeschäft

Der Dienstleistungsumsatz erreichte 262,8 Millionen US-Dollar, ein Anstieg von 225 % gegenüber 80,9 Millionen US-Dollar im Vorjahr. Mieterausbauarbeiten trieben den Anstieg, währendoScale 23 Millionen US-Dollar aus GPU-Hardwareverkäufen beitrug. Der Rechenzentrums-Mietumsatz und sonstige Umsätze machten nach Beginn der Hosting-Aktivitäten 79,1 Millionen US-Dollar aus – ein Schritt vom Ausbau zur aktiven Monetarisierung der fertiggestellten Kapazität.

Der bereinigte Umsatz stieg von 64,2 Millionen US-Dollar im Vorjahresquartal auf 300,4 Millionen US-Dollar. Das bereinigte EBITDA erhöhte sich von 0,5 Millionen US-Dollar im Vergleichszeitraum auf 64,4 Millionen US-Dollar, und das Net Operating Income erreichte 58,8 Millionen US-Dollar, was auf die stärkere Leistung des Kern-Hosting-Geschäfts zurückzuführen ist.

Trotz der Umsatzzuwächse meldete Applied Digital einen Nettoverlust von 221 Millionen US-Dollar für Stammaktionäre. Der Verlust entsprach 0,76 US-Dollar pro verwässerter Aktie, nach 0,07 US-Dollar zuvor. Höhere Vergütungskosten, Gebühren, Zinskosten und Derivatverluste belasteten das Ergebnis. Die Diskrepanz zwischen positivem bereinigtem EBITDA und einem größeren Nettoverlust spiegelt die kapitalintensive Ökonomie der Rechenzentrumsentwicklung wider, bei der Mietumsätze über mehrjährige Basisverträge gebunden sind, während Bau- und Finanzierungskosten sofort anfallen.

HPC-Hosting treibt die Expansion an

Das HPC-Hosting-Geschäft von Applied Digital erwirtschaftete im Quartal einen Umsatz von 262,6 Millionen US-Dollar und einen operativen Gewinn von 33,4 Millionen US-Dollar aus Miet- und Mieterausbauleistungen. Die aktive Kapazität bei Polaris Forge 1 erreichte nach Inbetriebnahme der neuesten Ausbaustufe 250 Megawatt.

Das Unternehmen hält Mietverträge über insgesamt rund 1,41 Gigawatt kritischer IT-Last an fünf Campussen. Diese Vereinbarungen entsprechen etwa 36 Milliarden US-Dollar an vertraglich vereinbartem Basislaufzeit-Umsatz aus US-Projekten und verschaffen dem Unternehmen mehrere Jahre Umsatzplanungssicherheit. Applied Digital erwartet, dass Polaris Forge 2 die ausgelieferte Kapazität bis Jahresende auf 300 Megawatt erhöht – ein kurzfristiger operativer Meilenstein des Ausbaus.

Die Expansion geht auch über die USA hinaus, durch eine Vereinbarung über ein Gigawatt in Finnland, die die internationale Präsenz des Unternehmens erweitert. Das Management konzentriert die Umsetzung weiterhin auf North Dakota, wo die Stromverfügbarkeit große Rechenzentrumsprojekte unterstützt – ein Faktor, der bei der Standortwahl für KI-skalige Campusse entscheidend geworden ist. Das Unternehmen hat zudem Stromvereinbarungen gesichert, die weiteres Wachstum der Campusse in den Dakotas ermöglichen könnten.

Schulden und Kosten bleiben zentrale Finanzfaktoren

Applied Digital wies im August 3,7 Milliarden US-Dollar an Bar- und eingeschränkt verfügbaren Zahlungsmeln aus. Die Gesamtschulden stiegen nach Kapitalerhebungen zur Baufinanzierung jedoch auf 6,4 Milliarden US-Dollar. Der Zinsaufwand stieg von 8 Millionen auf 77,4 Millionen US-Dollar, da die Schuldenstände stark zunahmen – ein Abbild des Vorlauf-Finanzierungsmodells hinter dem großflächigen Campus-Bau.

Vertriebs-, Verwaltungs- und Gemeinkosten stiegen im Quartal um 289 % auf 114,7 Millionen US-Dollar. Aktienbasierte Vergütung trug 51,7 Millionen US-Dollar dazu bei, während Personal- und Beratungskosten anstiegen. Auch die Herstellungskosten der Dienstleistungsleistungen nahmen zu, da die Mieterausbauaktivitäten im HPC-Geschäft ausgeweitet wurden.

Das Unternehmen baut weiterhin KI-fokussierte Campusse, gestützt auf langfristige Hyperscaler-Verträge und erhebliche Stromzusagen. Die Ergebnisse des ersten Geschäftsquartals zeigten eine stärkere operative Dynamik bei zugleich höheren Finanzierungs- und Unternehmenskosten, wobei das Umsatzwachstum die Skalierung stärkt, während Schulden und ausgewiesene Verluste finanzielle Belastungsfaktoren bleiben. Kurzfristige Orientierungspunkte sind die Erhöhung der ausgelieferten Kapazität durch Polaris Forge 2 auf 300 Megawatt bis Jahresende sowie der Weg von 250 aktiven Megawatt Richtung der rund 1,41 Gigawatt gemieteter kritischer IT-Last.

Quelle: Blockonomi