Anthropic, der Entwickler des KI-Chatbots Claude, hat in den USA ein Initial Public Offering (IPO) beantragt und bringt das Unternehmen damit einem Börsendebüt näher, das bereits im November kommen könnte.

Das Unternehmen mit Sitz in San Francisco reichte sein Registrierungsdokument am Montag, den 26. Oktober, bei der US-Börsenaufsicht Securities and Exchange Commission (SEC) ein, nachdem es die IPO-Unterlagen im Juni vertraulich eingereicht hatte. Der Antrag ebnet den Weg für einen der größten Börsengänge der Geschichte und öffnet ein seltenes öffentliches Fenster in die Finanzmechanik eines KI-Vorzeiglabors – Zahlen, die private Unternehmen dieser Branche normalerweise nicht offenlegen müssen.

Anthropic plant, seine Aktien unter dem Tickersymbol ANT zu listen. Der Antrag enthüllt weder die Anzahl der angebotenen Aktien noch die angestrebte Bewertung. Laut Forbes erwägt das Unternehmen eine Bewertung zwischen 1,5 Billionen und 1,75 Billionen Dollar, wobei das Angebot potenziell etwa 100 Milliarden Dollar oder mehr einbringen könnte. Derweil berichtete das Wall Street Journal, dass die Notierung in der Woche des 16. November, vor dem US-Feiertag Thanksgiving, stattfinden könnte. Aktienanzahl, Preisgestaltung und die endgültige Bewertung werden üblicherweise in späteren Änderungen des Registrierungsdokuments festgelegt, wenn das Angebot näher rückt.

Goldman Sachs und Morgan Stanley führen den IPO an; in dem Antrag sind zudem 20 weitere Banken genannt.

81 Milliarden Dollar Verlust trotz schnellem Umsatzwachstum

Anthropic wies in seinem Antrag einen Umsatz von rund 16,3 Milliarden Dollar für das erste Halbjahr 2026 aus, gegenüber 1,2 Milliarden Dollar im Vergleichszeitraum des Vorjahres. Trotz des Umsatzsprungs verzeichnete das Unternehmen in dem Sechs-Monats-Zeitraum einen Nettoverlust von etwa 81 Milliarden Dollar.

Mehr als 72 Milliarden Dollar dieses Verlusts wurden Aufwendungen zugeschrieben, die mit Änderungen der Bewertung wandelbarer Anleihen zusammenhängen. Das Unternehmen gab zudem im ersten Halbjahr fast 9 Milliarden Dollar für Rechenkapazität und Cloud-Infrastruktur aus, gegenüber 2,3 Milliarden Dollar im Vorjahr.

Vor der Einreichung hatte Anthropic Investoren außerdem mitgeteilt, dass der Umsatz im dritten Quartal auf 16,8 Milliarden Dollar stieg, was einem Anstieg von knapp 50 Prozent gegenüber dem Vorquartal entsprichtn
Die Offenlegungen erfolgen, während KI-Unternehmen zunehmend für die Kosten der Entwicklung und des Betriebs fortschrittlicher Modelle kritisiert werden, einschließlich der Ausgaben für Recheninfrastruktur, Rechenzentren und Cloud-Dienste. Nach dem Börsengang müsste Anthropic regelmäßig Ergebnisse veröffentlichen, wodurch Umsatzwachstum und Ausgaben einer laufenden öffentlichen Prüfung unterliegen.

Governance-Struktur und Public Benefit Fund

Der Antrag skizziert eine Mehrklassen-Aktienstruktur mit fünf Aktienkategorien und unterschiedlichen Stimmrechten. Nach der vorgeschlagenen Regelung würden Anthropics sieben Gründer durch Class-F-Aktien 50,1 Prozent der gesamten Stimmrechte des Unternehmens behalten. Der Long-Term Benefit Trust würde Class-T-Aktien halten und damit die Befugnis erhalten, die Mehrheit des Verwaltungsrats zu benennen. Solche gründergewichteten Stimmrechtsregelungen haben bei großen Technologiebörsengängen Präzedenzfälle und werden typischerweise eingesetzt, um die Entscheidungsbefugnis der Gründer nach dem Börsengang zu sichern.

Der Antrag beschreibt außerdem Pläne für einen Anthropic Public Benefit Fund. Vorbehaltlich der Zustimmung der Aktionäre beabsichtigt das Unternehmen, nach dem Börsengang mindestens fünf Prozent seiner Aktien diesem Fonds zuzuweisen. Der Fonds soll Spenden an gemeinnützige Organisationen und direkte Ausschüttungen an bestimmte Bevölkerungsgruppen unterstützen; politische Spenden und Lobbyarbeit sind ausgeschlossen.

Hintergrund

Anthropic wurde 2021 von ehemaligen OpenAI-Mitarbeitern und Forschern gegründet, darunter Chief Executive Officer Dario Amodei, und entwickelt Claude, eine Familie von KI-Modellen, die mit Produkten wie OpenAIs ChatGPT und Googles Gemini konkurriert. Zu den großen Investoren des Unternehmens zählen Amazon, Google und Nvidia, die Milliarden Dollar zur Unterstützung seiner Entwicklung zugesagt haben.

Anthropics Prospekt räumt auch Bedenken ein, dass seine Technologie katastrophale oder existenzielle Risiken für die Menschheit bergen könnte, alongside ihres Potenzials, große globale Herausforderungen zu bewältigen.