Wichtigste Erkenntnisse

• Anthropic meldete für das zweite Quartal 2026 einen Umsatz von mehr als 11,5 Milliarden US-Dollar, rund eine 14-fache Steigerung gegenüber dem Vorjahreszeitraum.
• Das Unternehmen erzielte seinen ersten operativen Quartalsgewinn, der auf 559 Millionen US-Dollar geschätzt wird.
• Anthropics annualisierte Umsatz-Run-Rate überstieg im Mai 47 Milliarden US-Dollar und lag damit vor OpenAIs 40 Milliarden US-Dollar.
• Das Unternehmen prognostiziert bis 2028 einen Umsatz von 190 bis 200 Milliarden US-Dollar.
• Morgan Stanley, Goldman Sachs und JPMorgan arbeiten an einem Börsengang, der zu einem der größten der Geschichte werden könnte.

Anthropic meldete einen vorläufigen Umsatz von mehr als 11,5 Milliarden US-Dollar für das zweite Quartal – ein Anstieg um etwa das Vierzehnfache gegenüber den 787 Millionen US-Dollar aus demselben Quartal des Vorjahres. Der Wert liegt zudem mehr als doppelt so hoch wie die 4,73 Milliarden US-Dollar, die das Unternehmen im ersten Quartal 2026 verzeichnete. Anthropic, 2021 von ehemaligen OpenAI-Forschern, darunter CEO Dario Amodei, gegründet, ist vor allem für seine Claude-Familie von KI-Modellen bekannt; zu seinen wichtigsten Geldgebern zählen Amazon und Google.

🚨HUGE: Anthropic investors expect the Claude maker to seek a valuation of at least $2 trillion in an IPO as early as October, per FT. The bullish case is driven by annualized revenue projected to reach $100 billion to $120 billion by year-end, though Anthropic has not set an… pic.twitter.com/KNLkkw811X

— Coin Bureau (@coinbureau) August 14, 2026

Der Claude-Hersteller meldete für das Quartal zudem ein positives bereinigtes Betriebsergebnis und erzielte damit seinen ersten operativen Quartalsgewinn, der auf 559 Millionen US-Dollar geschätzt wird. Das ist ein bemerkenswerter Meilenstein in einer Branche, in der die größten KI-Entwickler hohe Verluste verzeichnet haben, während sie massiv in Rechenkapazitäten investieren. Die Zahlen sind noch vorläufig und könnten revidiert werden.

Die annualisierte Umsatz-Run-Rate des Unternehmens überstieg im Mai 2026 die Marke von 47 Milliarden US-Dollar. Eine Run-Rate annualisiert den Umsatz eines aktuellen Zeitraums – etwa den Quartalsumsatz multipliziert mit vier – und ist eine gängige Kurzform, um die Dynamik schnell wachsender Privatunternehmen zu beschreiben, wobei sie voraussetzt, dass das jüngste Tempo anhält. Zum Vergleich: OpenAIs Run-Rate liegt bei über 40 Milliarden US-Dollar, wobei beide Zahlen möglicherweise nicht nach derselben Methode berechnet wurden.

Ein Unternehmen im rasanten Tempo

Ende 2025 lag Anthropics Umsatz-Run-Rate bei rund 9 Milliarden US-Dollar, und in jedem der drei Jahre bis Anfang 2026 ist das Unternehmen jährlich um mehr als das Zehnfache gewachsen. Dieses Wachstumstempo ist ein wesentlicher Grund, warum Anleger bei der Bewertung des Unternehmens bereit sind, bis ins Jahr 2028 vorauszublicken.

Anthropic prognostiziert bis 2028 einen Umsatz von 190 bis 200 Milliarden US-Dollar. Dieser Wert übertrifft die heutigen Kennzahlen bei Weitem und verdeutlicht das Ausmaß des Wachstums, auf das Anleger setzen sollen.

Die Banker stützen sich für die Bewertung auf Enterprise-Value-zu-Umsatz-Multiplikatoren auf Grundlage dieser 2028er-Prognosen – ein Ansatz, der weniger üblich ist, für den es jedoch Präzedenzfälle gibt. Cerebras Systems nutzte vor seinem Börsengang Umsatzzahlen für 2028, und die Prognosen von SpaceX reichten bis 2029, bevor das Unternehmen an die Börse ging.

Cloudflare, Palantir und SpaceX dienen als Vergleichspunkte für Anthropics Bewertung. Palantir wird mit dem 53-Fachen des erwarteten Umsatzes für 2026 gehandelt, SpaceX und Cloudflare jeweils mit rund dem 41,6-Fachen.

Der Weg zum Börsengang

Anthropic hat vertraulich eine Börsenzulassung beantragt, und Morgan Stanley, Goldman Sachs und JPMorgan Chase arbeiten an dem Geschäft. Vertrauliche Anmeldungen ermöglichen es Emittenten, Fragen der Aufsichtsbehörden zu klären, bevor Details öffentlich werden – ein Verfahren, das die SEC seit 2017 allen Emittenten gestattet. Das Unternehmen führt Gespräche mit potenziellen Anlegern, bevor möglicherweise einer der größten Börsengänge der Geschichte folgt. Der spätere Prospekt würde externen Anlegern zudem den ersten geprüften Einblick in Anthropics Umsatzstruktur, Kundenkonzentration und Rechenkosten geben.

Ein Debüt im Herbst würde Anthropic vor die Konkurrenten OpenAI und DeepSeek an die Börse bringen; DeepSeek, ein chinesisches KI-Unternehmen, bereitet ebenfalls einen Börsengang vor.

Börsengänge haben in diesem Jahr laut Bloomberg-Daten bereits 256,4 Milliarden US-Dollar eingesammelt – der höchste Betrag in einem Einzeljahr seit 2021.

Anleger setzen darauf, dass der Umsatz mit der Skalierung des Unternehmens schneller wächst als die Kosten, sodass die Margen im Laufe der Zeit ausgeweitet werden können. Die derzeitigen Ausgaben für GPUs, Modelltraining und Neueinstellungen sind hoch, doch Analysten erwarten, dass diese Kosten im Verhältnis zum Umsatz sinken werden.

Ein Investor, David Merkel von Aleph Investments, sagte, eine Bewertung von 2 Billionen US-Dollar sei möglich, stellte jedoch die Frage, ob sie über längere Zeit Bestand hätte.

Anthropic äußerte sich nicht zu einer Anfrage nach Kommentaren zu den Details der IPO-Bewertung.