Anthropic, das KI-Unternehmen hinter den Claude-Modellen, plant laut Bloomberg, am 14. Oktober einen Investorentag abzuhalten, während es den Markt auf den bevorstehenden Börsengang vorbereitet.

IPO-Unterlagen eingereicht, Notierung nach den Zwischenwahlen geplant

Das Unternehmen reichte im Juni 2026 seine IPO-Unterlagen bei der US-Börsenaufsicht Securities and Exchange Commission (SEC) ein und leitete damit die regulatorische Prüfung ein, die jedem Börsengang in den USA vorausgeht. Es zielt auf eine Notierung Ende 2026 ab, die nach den US-Zwischenwahlen im November erwartet wird.

Der Investorentag ist Teil einer umfassenderen Marketingoffensive, die voraussichtlich Mitte Oktober beginnt. Ihr Zweck ist es, potenziellen Käufern das Unternehmen und seine Arbeitsweise vorzustellen, bevor die Aktien tatsächlich an den Markt kommen – die Phase, in der große Börsengänge typischerweise die Nachfrage vor dem Handelshandel einschätzen.

Wachstum im Fokus, höhere Verluste

Die zentrale Zahl in den Unterlagen ist das Wachstum. Anthropic meldete für 2025 einen Umsatz von nahezu 4,6 Milliarden US-Dollar, eine Steigerung um das Zwölffache gegenüber dem Vorjahr.

Die zukunftsgerichteten Zahlen sind noch größer. Anthropic projiziert eine annualisierte Umsatz-Run-Rate von mehr als 65 Milliarden US-Dollar bis Juli 2026 – ein auf ein Jahr hochgerechneter Wert aus dem aktuellen Monatsumsatz – mit Erwartungen von 100 bis 200 Milliarden US-Dollar bis 2028.

Dann kommen die Kosten. Die Unterlagen weisen für denselben Zeitraum einen operativen Verlust von 8,06 Milliarden US-Dollar und einen Nettoverlust von 42 Milliarden US-Dollar aus, was die rechenintensive Ökonomie des Trainings und Betriebs von Modellen an der Technologiegrenze unterstreicht.

Der Preis für den Aufbau von KI an der Spitze

Anthropic hat für das kommende Jahrzehnt mindestens 518 Milliarden US-Dollar an KI-Infrastruktur zugesagt, wovon ein Großteil aus Vereinbarungen mit Google, Amazon und Microsoft stammt. Rund 80 % dieser Verpflichtungen sind nicht kündbar, das heißt, sie bleiben auch dann bindend, wenn der Umsatz hinter den Prognosen zurückbleibt.

Das Unternehmen hat bereits 125 Milliarden US-Dollar privat aufgenommen. Im Mai 2026 bewerteten private Investoren Anthropic mit 965 Milliarden US-Dollar. Eine Notierung bei mehr als2 Billionen US-Dollar würde diesen Wert binnen wenigen Monaten mehr als verdoppeln – eine Bewertungsstufe, die derzeit nur eine Handvoll der größten börsennotierten Unternehmen der Welt erreicht hat.

Die Zeichnerbanken spiegeln den Umfang wider: Morgan Stanley, Goldman Sachs, JPMorgan und Citigroup arbeiten alle an dem Deal.

Ein Übergang, der sich seit Jahren anbahnt

Anthropic hat sich seinen Ruf teilweise durch den Fokus auf KI-Sicherheit aufgebaut. Passenderweise führt der Prospekt Sicherheitsbedenken zu den Hauptrisiken im Zusammenhang mit dem Einsatz seiner Technologie auf.

Der IPO markiert Anthropics Wandel von einem risikokapitalfinanzierten Startup zu einem börsennotierten Unternehmen. Dieser Wandel bringt quartalsweise Berichterstattung, öffentliche Aktionäre und einen Aktienkurs mit sich, der auf jede Ergebniskonferenz reagiert – ein Maß an öffentlicher Kontrolle, dem sich das Unternehmen als privates Unternehmen nicht stellen musste.

Was das für Investoren und den KI-Sektor bedeutet

Für potenzielle Aktionäre läuft die Rechnung auf zwei konkurrierende Zahlen hinaus. Auf der einen Seite stehen nahezu 4,6 Milliarden US-Dollar Umsatz im Jahr 2025 und eine prognostizierte Run-Rate von über 65 Milliarden US-Dollar bis Juli 2026. Auf der anderen Seite stehen ein Nettoverlust von 42 Milliarden US-Dollar und langfristige Infrastrukturverpflichtungen von 518 Milliarden US-Dollar, von denen rund 80 % nicht kündbar sind.

Das Timing kommt als weitere Variable hinzu. Durch die Terminierung der Notierung nach den Zwischenwahlen im November vermeidet Anthropic, seine Aktien mitten in der volatilen Wahlzeit zu bepreisen.

Der Investorentag am 14. Oktober ist der erste geplante Schritt dieser Offensive; zwischen jetzt und der Preisfestsetzung sind aktualisierte Offenlegungen in der SEC-Einreichung ein fester Bestandteil des Wegs zur Notierung.

Quelle: CryptoBriefing