Drei große Investoren, die an Anthropics Börsengang teilnehmen wollen, haben dem Wall Street Journal mitgeteilt, dass die erwartete Bewertung von 1,5 Billionen Dollar möglicherweise reduziert werden muss. Ein Investor schlug nach dem starken Kursverfall bei KI-Aktien eine Bewertung von näher an 1 Billion Dollar vor. Endgültige IPO-Bewertungen werden üblicherweise im Rahmen des Bookbuilding festgelegt, dem Verfahren, bei dem institutionelle Investoren angeben, wie viele Aktien sie zu welchem Preis kaufen möchten, sodass früher Widerstand von Ankerinvestoren Emittenten oft dazu veranlasst, Preisziele oder Emissionsvolumen zu kürzen.

Anthropic hat sich letzten Monat für eine Notierung an der Nasdaq unter dem Ticker ANT angemeldet und peilt den Börsengang für die Woche vor Thanksgiving an, so das Journal. Das Unternehmen plant, bis zu 100 Milliarden Dollar aufzunehmen, obwohl ein Investor der Zeitung sagte, die Emission könnte stattdessen etwa 80 Milliarden Dollar einbringen – eine Summe, die die rund 29 Milliarden Dollar des saudischen Aramco-Börsengangs von 2019, dem größten IPO der Geschichte, bei Weitem übersteigen würde. Ein anderer fragte, ob Anthropic den Börsengang möglicherweise verschieben könnte, bis sich die Marktbedingungen verbessern.

Anthropic-Führungskräfte und Berater werden sich laut dem Bericht in den kommenden Tagen treffen, um die Pläne zu besprechen. Die öffentliche IPO-Anmeldung des Unternehmens folgte auf frühere Berichte, wonach es eine Bewertung von rund 2 Billionen Dollar anstrebte. Decrypt berichtete im September, dass ein durchgesickerte Entwurf der Anmeldung dieses Ziel aufgezeigt hatte.

Die Unsicherheit folgt auf einen breiten Markteinbruch am Donnerstag nach den US-Zwischenwahlen. Die Anleger prüften, ob die Gewinne der Demokraten zu einer strengeren Aufsicht über den Bau von Rechenzentren führen könnten. Der S&P 500 schloss 4,4 Prozent im Minus, während der technologie-lastige Nasdaq 100 6,3 Prozent nachgab. Beide Indizes verzeichneten ihre schwächsten Sitzungen seit April 2025. Der Halbleiterindex Philadelphia fiel um 12,3 Prozent, und Nvidia gab 9,2 Prozent nach, wie NBC News berichtete.

Die Aktien erholten sich am Freitagmorgen teilweise. Gegen 11:21 Uhr ET war der Nasdaq Composite um 1,4 Prozent gestiegen und Nvidia hatte 3,4 Prozent zugelegt, laut Yahoo Finance.

Die Demokraten planen Gesetze, die Verbraucher vor steigenden Stromkosten im Zusammenhang mit Rechenzentren schützen, unabhängige Tests fortschrittlicher KI-Systeme vorschreiben und klären sollen, wann KI-Unternehmen für Schäden haftbar gemacht werden können, berichtete Reuters. Die Gesetzgebung dürfte auf erhebliche Hindernisse stoßen, solange Trump im Weißen Haus ist. Die Partei plant zudem eine genauere Prüfung führender KI-Unternehmen, einschließlich Anthropic.

Senator Bernie Sanders (I-VT) hat ein „nationales Rechenzentrums-Moratorium“ gefordert. Die designierte Gouverneurin von Texas, Gina Hinojosa, hat zugesagt, Genehmigungen für Rechenzentren in einem Bundesstaat auszusetzen, der auf mehr als ein Viertel der geplanten US-Rechenzentrenkapazität entfällt, berichtete CNBC. Rechenzentren beherbergen die Rechenkapazität, die zum Trainieren und Betreiben von KI-Modellen verwendet wird, weshalb ihr Strombedarf und ihre Genehmigung zu Schwerpunkten der KI-Politikdebatte geworden sind.

Eine Verschiebung von Anthropics Börsengang ist in der jetzigen Lage ein „zunehmendes Risiko“, sagte der Technologieanalyst Richard Windsor dem Telegraph. „Eine Verschiebung würde sichern gegen kurzfristige Bewertungsrisiken und wäre wahrscheinlicher, wenn die Korrektur über einen längeren Zeitraum anhält“, sagte Nalin Patel, Analyst bei PitchBook, laut der Zeitung.

Einige Investoren möchten Anthropics Oktober-Zahlen einsehen, bevor sie von einer Kürzung ausgehen. Der annualisierte Umsatzlaufzeittakt des Unternehmens überstieg Ende Oktober 80 Milliarden Dollar – eine Kennzahl, die den jüngsten Monatsumsatz auf ein ganzes Jahr hochrechnet – und das Unternehmen hielt zum 30. September 146,6 Milliarden Dollar in bar, so das Journal.

Prognosemarkt-Quoten verschieben sich

Trader haben ihre Erwartungen für eine unmittelbare Notierung zurückgenommen. Bei Polymarket lag die Wahrscheinlichkeit, dass Anthropic bis zum 20. November notiert, am Freitag bei 43 Prozent, während die Wahrscheinlichkeit einer Notierung bis Jahresende 71 Prozent betrug.

Bei Kalshi, wo Trader darauf wetten, wann Anthropic seinen Börsengang offiziell bestätigen wird, sank die Wahrscheinlichkeit einer Ankündigung vor dem 1. Dezember um 15 Prozentpunkte auf 59 Prozent. Die Wahrscheinlichkeit einer Ankündigung vor dem 1. Januar fiel auf 68 Prozent.

Bei Decrypt Predict, einem Prognosemarkt der Muttergesellschaft von Decrypt, Dastan, legen Trader die Wahrscheinlichkeit eines Anthropic-Börsengangs vor 2027 ebenfalls bei 71 Prozent fest. Der zugehörige Prognosemarkt verfolgt, welche Unternehmen vor diesem Datum an die Börse gehen.

Offenlegung: Dieser Artikel wurde mit Unterstützung von Claude erstellt, einem KI-Modell von Anthropic.