Die Aktie von Advanced Micro Devices (AMD) legte im vorbörslichen Handel am Montag zu, während ihr größter Rivale, Nvidia (NVDA), nachgab, nachdem Oppenheimer den Chiphersteller hochgestuft und ein starkes Wachstum seines Datenzentrumsgeschäfts prognostiziert hatte.

AMD gewann 1,4% auf 455,49 US-Dollar vor der Eröffnungsglocke. Beide Aktien hatten einen schwierigen Monat, mit AMD 24% und Nvidia 17% im Minus bis zum Freitagsschluss.

Die Hochstufung und das 600-Dollar-Kursziel

Der Aufwärtstrend bei AMD folgte auf eine Sonntagsnotiz des Oppenheimer-Analysten Rick Schafer, der die Aktie von Perform auf Outperform hochstufte und ein Kursziel von 600 US-Dollar festlegte. Dieses Ziel liegt rund 34% über dem Freitagsschluss von 449,04 US-Dollar – einer Sitzung, in der AMD um 11% zulegte, sodass die Aktie mit etwas Schwung in den Montag startete.

Worauf Oppenheimer setzt

Schafer sieht die Datenzentren als Wachstumsmotor von AMD. Er erwartet, dass dieses Geschäft im nächsten Jahr um 135% wachsen und 85% des Gesamtumsatzes von AMD ausmachen wird. Sein Modell umfasst zudem rund 3 Gigawatt an Deployments in 2027 und 4 Gigawatt in 2028 – hohe Zahlen, auf denen die gesamte Einschätzung ruht.

Diese projizierte Mischung unterstreicht auch AMDs wachsende Abhängigkeit von der Datenzentrumsnachfrage: Mit einem Segment bei 85% des Umsatzes hinge das Ergebnis von den Investitionszyklen einer Handvoll Hyperscaler-Kunden ab.

Er erwartet, dass OpenAI und Meta das Wachstum im ersten Quartal antreiben werden, während Anthropic erst gegen Ende des Quartals hochfahren soll. Schafer verwies zudem auf Ausgaben von Oracle, Microsoft und Humain aus Saudi-Arabien. Die fünf größten Cloud-Anbieter werden 2027 voraussichtlich rund 1,3 Billionen US-Dollar für Investitionen ausgeben, nach 800 Milliarden US-Dollar in diesem Jahr.

Auf der Produktseite hat AMD einen Ein-Jahres-Chiprhythmus zugesagt, was den MI500 in 2027 und den MI600 in 2028 bedeutet – Termine, die zugleich konkrete Kontrollpunkte für den Deployment-Zeitplan darstellen, von dem die Einschätzung abhängt. Oppenheimer erwartet außerdem, dass die GPU-Verkäufe im Datenzentrumbereich die EPYC-Server-CPU-Umsätze übertreffen werden. Dennoch soll die CPU-Sparte im nächsten Jahr mehr als verdoppelt werden.

Der Ergebnis-Hintergrund

Schafer These stützte sich auf AMDs Quartalsbericht für das dritte Quartal aus der Vorwoche. Der Umsatz lag bei 13,38 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 45% gegenüber dem Vorjahr und 279 Millionen US-Dollar über dem oberen Ende der Prognose. Der Datenzentrumsumsatz stieg im Jahresvergleich um 97% und gegenüber dem Vorquartal um 27%. CEO Lisa Su sagte, das Unternehmen erwarte im nächsten Jahr ein Umsatzwachstum von 80% oder mehr. Schafer Datenzentrumsprognose von 135% liegt deutlich über diesem unternehmensweiten Ausblick von mehr als 80% – eine Lücke, die widerspiegelt, wie stark die Upgrade-These auf einem einzigen Segment ruht.

Auch andere Analysten haben sich geäußert. DA Davidson erhöhte sein Kursziel auf 600 US-Dollar mit einem Buy-Rating, StoneX setzte 685 US-Dollar an, und TD Cowen beließ es bei Buy mit 675 US-Dollar. Nicht alle sind begeistert: HSBC hielt ein Hold-Rating mit einem Ziel von 540 US-Dollar, und RBC blieb bei Sector Perform mit demselben Ziel von 540 US-Dollar. Die Spannweite selbst bildet die Debatte ab, wobei die beiden vorsichtigen Ratings am unteren Ende einer bis zu 685 US-Dollar reichenden Range liegen.

Nvidias separate Turbulenzen

Schafer Notiz ging nicht auf Nvidias Situation ein. Am Sonntag teilte Nvidias Vorstand mit, dass man unabhängig untersuchen werde, ob CEO Jensen Huang Ziel eines ausländischen Geheimdienstvorstoßes wurde, nachdem eine Beziehung zu einer Führungskraft bestand, die verdächtigt wird, für den chinesischen Geheimdienst zu arbeiten. Die Aktie fiel um 5,2% auf 176,90 US-Dollar.

Huang entschuldigte sich in einem Brief an die Mitarbeitenden dafür, seiner Frau untreu gewesen zu sein. "Ich unterstütze die Untersuchung und werde vollkommen kooperieren", sagte er.

Quelle: CoinCentral