Die Aktie von Advanced Micro Devices sprang am Montag um mehr als 13 % und eröffnete damit eine Woche, in der der Chiphersteller gleich zwei Rollen gleichzeitig einnimmt: Lieferant von Anthropic und Investor in das KI-Unternehmen vor dessen Börsengang. Beide Rollen tauchten in Anthropicem IPO-Einreichungsunterlagen auf, die die Teilnehmer der Platzierung und die Lieferzusagen im Detail beschreiben.

Die Aktie legte im frühen Dienstagshandel rund 5 % zu, ehe sie bis zur Handelsmitte auf etwa Plus 2 % abkühlte. Am Mittwoch eröffnete die Aktie mit 515,21 US-Dollar, plus 1,3 %, und bleibt damit deutlich unter ihrem 52-Wochen-Hoch von 658,52 US-Dollar.

Anthropic-Unterlagen offenlegen 2,5 Milliarden US-Dollar Zusage

Laut Anthropics IPO-Unterlagen wird AMD im Rahmen einer Privatplatzierung über 26 Milliarden US-Dollar Aktien der Klasse N im Wert von rund 2,5 Milliarden US-Dollar kaufen. Google, Nvidia, Broadcom, Micron, Microsoft und die Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. beteiligen sich an derselben Platzierung, deren Abschluss voraussichtlich parallel zum Börsengang erfolgt. Die Teilnehmerliste bringt AMD mit einem Großteil der Chipbranche zusammen – einschließlich des GPU-Konkurrenten Nvidia – sowie mit den Cloud-Anbietern Google und Microsoft, und der Zeitplan koppelt den Abschluss der Investition an die Notierung selbst.

Die Zusage über 2,5 Milliarden US-Dollar ist keine neue Wette. Sie geht auf ein Juli-Versprechen von AMD zurück, Anthropic-Aktien im Wert von bis zu 5 Milliarden US-Dollar zu kaufen, das zusammen mit einem Hardware-Liefervertrag verkündet wurde, und deckt rund die Hälfte dieser früheren Obergrenze ab. Im Rahmen dieser Vereinbarung plant Anthropic, bis zu 2 Gigawatt der AMD Instinct MI450 Series GPUs auf Helios-Rack-Scale-Systemen zu installieren, wobei der erste Gigawatt voraussichtlich im ersten Halbjahr 2027 starten soll.

Anthropic startete seine IPO-Roadshow am Dienstag. Das Angebot umfasst 825 Millionen Class-A-Stammaktien zu einem erwarteten Preis von je 70 bis 78 US-Dollar, und das Unternehmen hat eine Notierung an der Nasdaq unter dem Ticker ANT beantragt. Der kurzfristige Zeitplan für AMDs Doppelrolle reicht nun von der Preisfestsetzung des Angebots innerhalb der Spanne bis zum ersten MI450-Gigawatt, der für das erste Halbjahr 2027 vorgesehen ist.

Oppenheimer-Heraufstufung setzt Kursziel von 600 US-Dollar

Montags Sprung hatte einen konkreten Auslöser. Oppenheimer stufte AMD von Perform auf Outperform herauf und setzte ein Kursziel von 600 US-Dollar fest. Der Analyst Rick Schafer prognostiziert, dass der Rechenzentrumsumsatz 2027 um 135 % wachsen wird, und erwartet, dass die AI-GPU-Verkäufe im nächsten Jahr die EPYC-Server-CPU-Umsätze übertreffen werden.

AMD teilte außerdem mit, dass seine EPYC-Chips der fünften Generation das Host-Setup für Google Clouds neues TPU-8tx-System antreiben werden, das hardwaregestützte Confidential Computing bietet.

Die Ergebnisse des dritten Quartals waren bereits stark. Der Gewinn lag bei 2,09 US-Dollar je Aktie gegenüber einer Schätzung von 1,95 US-Dollar, bei einem Umsatz von 13,38 Milliarden US-Dollar, plus 44,7 %, während die Rechenzentrumsumsätze im Quartal um 97 % wuchsen. Schafers Prognose von 135 % für 2027 läge sogar über diesem Quartalstempo. Einige Berichterstattungen haben trotz des positiven Ergebnisses sinkenden freien Cashflow und steigende Lagerbestände als Risiken genannt.

Nvidia rutscht ab, während der Vorstand den CEO untersucht

Nvidia fiel am Dienstag zur Handelsmitte um fast 6 %. Der Vorstand leitete eine unabhängige Untersuchung gegen CEO Jensen Huang wegen einer außerehelichen Affäre mit einer mutmaßlichen chinesischen Agentin ein; Huang bleibt im Amt.

Der S&P 500, der Dow Jones und der Nasdaq handelten am Tuesday alle tiefer. Analysten weisen jedoch darauf hin, dass Geldflüsse zwischen Chipaktien nicht dasselbe sind wie ein Lieferantenwechsel von Kunden.

Die Wall Street hält bei AMD ein Konsensrating von Moderate Buy, mit einem durchschnittlichen Kursziel von 642,47 US-Dollar, über dem neuen 600-US-Dollar-Ziel von Oppenheimer.