AMD überholt JPMorgan erneut bei der Marktkapitalisierung, während die KI-Chip-Rallye weiterläuft
Wichtige Erkenntnisse
- •AMDs Marktkapitalisierung lag zum 11. November 2026 zwischen 918 und 925 Milliarden US-Dollar und übertraf damit die rund 912 Milliarden US-Dollar von JPMorgan Chase um einen Abstand von 6 bis 13 Milliarden US-Dollar.
- •AMD-Aktien haben seit Jahresbeginn 2026 mehr als 160 % an Wert gewonnen, und am 21. September überstieg das Unternehmen kurzzeitig eine Marktkapitalisierung von 1 Billion US-Dollar – als vierter US-Chiphersteller nach Nvidia, Broadcom und Micron.
- •AMDs Datencenter-Umsatz stieg im zweiten Quartal 2026 im Jahresvergleich um mehr als das Doppelte auf 6,7 Milliarden US-Dollar und machte mehr als die Hälfte des Gesamtumsatzes des Unternehmens im Quartal aus.
- •JPMorgan verfügt über eine größere Bilanz und Umsatzbasis, wird jedoch zu einem niedrigeren Bewertungsmultiplikator gehandelt – ein sektorübergreifender Unterschied, bei dem Finanzunternehmen nach aktuellen Erträgen bewertet werden, während auf KI fokussierte Chiphersteller nach erwartetem künftigem Wachstum preist werden.
- •AMDs Höherbewertung ist gegenüber einer Verlangsamung der Ausgaben für KI-Infrastruktur verwundbar, weshalb die Quartalsumsatzmeldungen des Datencenter-Segments künftig die für die Ranglistenposition relevantesten Zahlen sind.
Advanced Micro Devices hat JPMorgan Chase bei der Marktkapitalisierung erneut überholt: Die Kapitalisierung des Chipherstellers liegt wieder über der des größten US-Bankhauses, während eine einjährige Rallye bei KI-bezogenen Halbleiteraktien die Rangliste weiter umgestaltet.
Zum 11. November 2026 betrug AMDs Marktkapitalisierung zwischen 918 und 925 Milliarden US-Dollar, gegenüber rund 912 Milliarden US-Dollar beim Bankenriesen. Das Wort „erneut" ist hier von Bedeutung: Dies ist nicht das erste Mal, dass AMD an JPMorgan vorbeizieht, und die beiden Unternehmen haben ihre Plätze im Verlauf eines turbulenten Jahres mehrfach getauscht. Die Marktkapitalisierung – der Gesamtwert aller ausstehenden Aktien eines Unternehmens zum aktuellen Kurs – folgt den Erwartungen der Anleger. Die Rangliste spiegelt daher wider, wie der Markt die Zukunftsaussichten jedes Unternehmens bewertet, nicht die reine Größe des Geschäfts.
Ein knapper Abstand
Der Abstand zwischen den beiden Firmen ist gering. Am oberen Ende von AMDs Spanne liegt der Chiphersteller rund 13 Milliarden US-Dollar vorn. Am unteren Ende verkleinert sich der Vorsprung auf etwa 6 Milliarden US-Dollar. Da die Marktkapitalisierung sich mit dem Aktienkurs jeder Handelssitzung verändert, bedeutet ein so knapper Vorsprung, dass sich die Reihenfolge von Tag zu Tag ändern kann.
Laut den Forschungsergebnissen haben AMD-Aktien seit Jahresbeginn 2026 mehr als 160 % an Wert gewonnen. Diese Performance hat die breiten Marktindizes ebenso deutlich übertroffen wie traditionelle Finanzaktien.
Von 947 Milliarden auf 1 Billion und zurück
Der Höhepunkt des Jahres kam Ende September. Am 21. September 2026 überstieg AMDs Marktwert kurzzeitig die Marke von 1 Billion US-Dollar, wobei die Aktie mit rund 616 US-Dollar ein Rekordhoch erreichte. Dieser Meilenstein machte AMD zum vierten US-Chiphersteller, der die Billionen-Dollar-Marke erreichte – nach Nvidia, Broadcom und Micron.
Der Aufstieg hatte sich bereits über Monate angedeutet. Im Juli 2026 erreichte AMDs Marktkapitalisierung rund 947 Milliarden US-Dollar, was das Unternehmen zu dieser Zeit zum 13.-größten der USA machte.
Der Datencenter-Motor
Das Datencenter-Segment hat einen Großteil des Anstiegs angetrieben. Der Datencenter-Umsatz stieg im zweiten Quartal 2026 im Jahresvergleich um mehr als das Doppelte auf 6,7 Milliarden US-Dollar, und dieses Geschäft machte mehr als die Hälfte des Gesamtumsatzes des Unternehmens im Quartal aus – ein Maß dafür, wie eng AMDs Geschicke inzwischen mit dem Ausbau der KI-Infrastruktur verknüpft sind, der die breitere Chip-Rallye vorantreibt.
Warum eine Bank und ein Chiphersteller überhaupt verglichen werden
Die Forschung stellt fest, dass JPMorgan über eine deutlich größere Bilanz und eine solide Umsatzbasis verfügt, jedoch zu einem viel niedrigeren Bewertungsmultiplikator gehandelt wird – ein Muster, das für den Finanzsektor typisch ist. Finanzunternehmen werden in der Regel anhand aktueller Erträge und Vermögenswerte bewertet, während Halbleiterunternehmen im Zentrum der KI-Rallye auf der Grundlage erwarteten künftigen Wachstums bewertet werden. Deshalb kann ein Unternehmen mit deutlich höherem Umsatz und mehr Ressourcen in der Rangliste der Marktkapitalisierung unterhalb eines Chipherstellers stehen. Die Ergebnisse deuten den Sprung bei der Marktkapitalisierung als Signal dafür, dass die Anlegerpräferenz sich zunehmend auf Technologieunternehmen verlagert, die von Halbleiterausgaben profitieren können.
Abhängigkeit vom KI-Ausbau
AMDs Höherbewertung hängt stark davon ab, dass der Ausbau der KI-Infrastruktur sein derzeitiges Tempo hält. Da inzwischen mehr als die Hälfte des Quartalsumsatzes aus Datencentern stammt, ist das Unternehmen stärker als vor einigen Jahren einer Verlangsamung dieser Ausgaben ausgesetzt. Diese Abhängigkeit macht die Quartalsumsatzmeldungen des Segments zu den Zahlen, die für AMDs Position in diesen Ranglisten künftig am relevantesten sind.
Der Kursverlauf der Aktie in diesem Jahr veranschaulicht die Volatilität: von rund 947 Milliarden US-Dollar im Juli über mehr als 1 Billion US-Dollar im September auf eine Spanne von 918 bis 925 Milliarden US-Dollar im November.
