Die Bedingungen am Kryptomarkt laufen auseinander: Ausgewählte Token verzeichnen Gewinne, trotz breiterem Verkaufsdruck bei Altcoins. AAVE legte im Tagesverlauf um 7% und über die Woche um 20% zu, PUMP gewann 30% in sieben Tagen und SKY addierte 14%, während QNT am Tag 7% fiel, ZEC für die Woche um 16% nachgab und WLD 15% verlor – laut dem in dem Bericht zitierten Markt-Snapshot.

Der Altcoin-Open Interest kletterte wieder über 100 Milliarden US-Dollar, während Bitcoin unter seinem früheren Höchststand blieb – ein Zeichen dafür, dass die Derivate-Exposition zurückkehrt, während Trader am Markt Positionen neu aufbauen. Der Open Interest misst den Gesamtwert der noch offenen statt bereits abgerechneten Derivatekontrakte; ein steigender Wert spiegelt daher das Aufbauneuer Positionen wider – eine Kennzahl, die sich vom Handelsvolumen unterscheidet, das die Aktivität innerhalb eines Zeitraums erfasst, unabhängig davon, ob Positionen offen bleiben.

AAVE, PUMP und SKY führen die selektiven Gewinne an

Santiment Intelligence berichtete, dass AAVE im Freitagshandel um 7% stieg und über den Siebentagezeitraum 20% zulegte. Dasselbe Update verwies darauf, dass AAVE V4 im September die Marke von 1 Millde US-Dollar an Einlagen überschritt, und hob die Expansion über Arc und Base hinaus hervor – die Einlagensummen dienen dabei als Indikator für die Mittel, die Nutzer dem Kreditprotokoll bereitstellen. Aave V4 hat zudem tokenisierte US-Aktien als Sicherheiten für USDC-Darlehen zugelassen und verbindet das Kreditprotokoll damit mit der Aktivität rund um tokenisierte Assets.

PUMP verzeichnete im Snapshot einen wöchentlichen Gewinn von 30%. Pump.fun lenkt rund die Hälfte seines Nettoprotokollumsatzes in Rückkäufe und Burns – ein Mechanismus, bei dem Umsatz verwendet wird, um Token zu kaufen und sie dauerhaft aus dem Umlauf zu entfernen –, und die täglichen PUMP-Käufe überstiegen Ende September mehrfach 1 Million US-Dollar.

SKY gewann laut denselben Daten 14% über sieben Tage. Galaxy brachte 100 Millionen US-Dollar an Skys sUSDS in seine Treasury ein, genehmigte sUSDS als Besicherung für institutionelle Kredite und kaufte SKY – Schritte, die Skys Asset in institutionelle Treasury- und Kreditoperationen einbetten.

Abverkauf offenbart breitere Marktdispersion

Die Verluste konzentrierten sich auf andere Namen. RAIN gab im berichteten 24-Stunden-Zeitraum um 8% nach, und QNT fiel nach einem starken früheren Anstieg um 7% – ein Rückzug, den der Bericht mit Gewinnmitnahmen von Tradern in Verbindung brachte, ein übliches Muster nach schnellen Rallyes.

Dem Rücksetzer ging eine bemerkenswerte Entwicklung voraus: The Clearing House wählte Quant für sein US-Netzwerk für tokenisierte Einlagen, das voraussichtlich 2027 für teilnehmende Institutionen verfügbar werden soll. Diese Auswahl ging dem im Performance-Datenmaterial gezeigten Tagesverlust voraus.

Die Siebentagesverluste waren anderswo im Snapshot breiter gefächert. ZEC verlor 16%, WLD fiel um 15% und DEC verzeichnete einen wöchentlichen Rückgang von 12%. Das Ergebnis ist ein gemischtes Bild über etablierte und aufstrebende Token hinweg, bei dem Projektentwicklungen Gewinne erzeugen, während mehrere Assets schwächeln – womit die Kursleistung eng an einzelne Katalysatoren gebunden bleibt.

Open Interest signalisiert erneute Derivate-Aktivität

Einites Chart, das Bitcoin-Kurs, Altcoin-Open Interest und Altcoin-Handelsvolumen auf Basis von Coinglass-Daten verfolgt, zeichnet den Verlauf der Derivate-Partizipation nach. Der Altcoin-Open Interest verharrte zunächst zumeist unter 20 Milliarden US-Dollar, dehnte sich dann stark aus, als Bitcoin in stärkere Aufwärtsbewegungen eintrat, und näherte sich schließlich an seinem höchsten sichtbaren Punkt 140 Milliarden US-Dollar an. Auch das Handelsvolumen erzeugte in Phasen erhöhter Aktivität größere Ausschläge – ein Beleg dafür, dass die Derivate-Partizipation parallel zu den großen Marktbewegungen wuchs.

Nach Bitcoins späterem Kursrückgang zog sich auch der Open Interest deutlich zusammen. Die jüngste Chart-Ablesung verortet Bitcoin nahe 80.000 US-Dollar, während der Altcoin-Open Interest seither wieder über 100 Milliarden US-Dollar gestiegen ist – die Derivate-Exposition kehrt zurück, bevor Bitcoin seinen früheren Höchststand wiedererreicht hat. Der Open Interest allein verrät nicht, ob die neu aufgebauten Positionen eher long oder short ausgerichtet sind; Funding Rates, die wiederkehrenden Zahlungen zwischen Long- und Short-Inhabern bei Perpetual-Kontrakten, sowie Liquidierungsdaten, die erzwungene Schließungen unzureichend besicherter Positionen erfassen, würden weiteren Kontext zur Positionierung liefern.