Morgan Stanley hat Alibaba (BABA) vor dem Ergebnisbericht des Unternehmens Ende August weiterhin als „Top-Pick“ eingestuft, selbst nachdem die Bank ihr Kursziel für die Aktie gesenkt hatte. Analyst Gary Yu bekräftigte die Einschätzung mehr als zwei Wochen, nachdem er das Kursziel von $190 auf $180 reduziert hatte.

Das überarbeitete Kursziel liegt etwa 60% über Alibabas Schlusskurs vom Freitag von $112.14. Morgan Stanley behielt für die Aktien ein Overweight-Rating bei, was darauf hindeutet, dass die Bank trotz des niedrigeren Kursziels weiterhin Aufwärtspotenzial sieht. Die Kombination aus gesenktem Kursziel und unverändertem Rating verdeutlicht den Unterschied zwischen niedrigeren kurzfristigen Erwartungen und einer weiterhin positiven Einschätzung der längerfristigen Ausgangslage von Alibaba.

Kurszielsenkungen bei mehreren Banken

Yu senkte Morgan Stanleys Kursziel für Alibaba Anfang Juli, ließ das Overweight-Rating jedoch unverändert.

Auch andere Banken reduzierten ihre Kursziele. HSBC senkte ihr Kursziel für Alibaba im Juli von $176 auf $170, behielt aber die Kaufempfehlung für die Aktie bei.

Daiwa hatte bereits am June 24 eine Anpassung vorgenommen und das Kursziel von $200 auf $175 gesenkt. Das Haus verwies auf schwache Umsätze während des chinesischen 618-Shopping-Festivals als Faktor hinter der Revision, wodurch Alibabas inländische Handelsentwicklung vor den Ergebnissen im Fokus bleibt.

Cloud, KI und Aktionärsrenditen im Fokus

Yu verknüpfte Morgan Stanleys weiterhin positive Einschätzung mit Alibabas Cloud-Infrastruktur, die er als die größte in China beschrieb.

„We expect Alibaba, having the largest cloud infrastructure in China, to win share in the current evolutionary AI cycle in China,” Yu said.

Morgan Stanley verwies außerdem auf Alibabas Cashflow-Generierung, Dividenden und Aktienrückkäufe als unterstützende Faktoren. Die Bank erklärte, das regulatorische Umfeld im Online-Bereich scheine sich zu entspannen, und Alibaba sei gut positioniert, davon zu profitieren. Diese Faktoren sind relevant, weil sie Investoren mehrere Bewertungsbereiche bieten: operative Dynamik in Cloud und Handel, Kapitalrückflüsse über Dividenden und Rückkäufe sowie das regulatorische Umfeld in Alibabas wichtigsten Märkten.

Die Einschätzung erfolgt, während Alibaba in Europa regulatorischem Druck ausgesetzt ist. Am July 20 verhängte die Europäische Kommission gegen AliExpress eine Geldbuße von 550 million euros wegen Verstößen gegen den Digital Services Act (DSA).

AliExpress bezeichnete die Geldbuße als unverhältnismäßig und hat bis October 20 Zeit, einen Aktionsplan vorzulegen.

Die Alibaba-Aktie ist im vergangenen Monat um etwa 18% gestiegen, liegt aber weiterhin deutlich unter ihrem 52-Wochen-Hoch von $192.67.

Der Ergebnisbericht des Unternehmens Ende August wird der nächste Test dafür sein, ob das von Yu hervorgehobene Cloud-Wachstum schnell genug vorankommt, um Morgan Stanleys Kursziel zu stützen, das weiterhin rund 60% über dem jüngsten Schlusskurs liegt. Der Bericht wird außerdem aktualisierte Hinweise zu den Nachfragetrends liefern, die hinter den jüngsten Kurszielsenkungen stehen, sowie dazu, ob Pläne zur Kapitalrückgabe an Aktionäre weiterhin eine bedeutende Stütze für die Aktie bleiben.