Die Aktien der Akamai Technologies, Inc. (NASDAQ: AKAM) stiegen am Freitag um 3 %, nachdem das Unternehmen eine deutlich erweiterte Partnerschaft mit dem KI-Modellentwickler Anthropic angekündigt hatte – eine Vereinbarung, die letztlich insgesamt rund 20 Mrd. US-Dollar wert sein könnte.

Im Rahmen der Vereinbarung verpflichtet sich Anthropic, über sieben Jahre 11,6 Mrd. US-Dollar auszugeben, um Cloud-Infrastrukturkapazität von Akamai zu sichern, die das KI-Unternehmen zur Unterstützung seiner KI-Aktivitäten nutzen wird. Die Vereinbarung bietet zudem Wachstumspotenzial: Ihr Wert könnte um weitere 9 Mrd. US-Dollar steigen, womit die Gesamtsumme auf etwa 20 Mrd. US-Dollar käme.

Akamai-Aktien wurden nach der Freitagnachricht bei 113,94 US-Dollar gehandelt. Die Aktie weist ein 52-Wochen-Hoch-Tief-Spektrum von 70,82 bis 165,45 US-Dollar auf.

Was Akamai bereitstellt

Akamai erklärte, seine Infrastruktur werde die CPU-Workload-Anforderungen von Anthropic unterstützen – ein Detail, das auf eine Verschiebung der KI-Computing-Nachfrage hindeutet. Modelltraining hat sich traditionell auf GPUs gestützt, doch der Betrieb trainierter Modelle, ein als Inferenz bekannter Prozess, verlässt sich zunehmend stattdessen auf CPU-Leistung. Dieser Unterschied ist für die Ausgestaltung der Vereinbarung von Bedeutung: Statt der GPU-lastigen Infrastrukturausbauten, die typischerweise mit Modelltraining verbunden sind, orientiert sich die Verpflichtung an CPU-Kapazität der Art, wie Akamai sie bereits weltweit betreibt.

Zum Vergleich:amai hatte bereits in seinem Quartalsbericht zum zweiten Quartal im August 2,8 Mrd. US-Dollar an mehrjährigen Cloud-Kundenverpflichtungen ausgewiesen. Die Anthropic-Vereinbarung allein übersteigt diese Summe um mehr als das Vierfache – ein Maß dafür, wie schnell KI-Unternehmen Computing-Kapazität Jahre im Voraus sichern.

Akamai-CEO Tom Leighton kommentierte die Vereinbarung und sagte, die globale Präsenz und Unternehmenserfahrung des Unternehmens würden es in die Lage versetzen, sichere KI-Workloads zu unterstützen.

Anthropic erhält eine Beteiligung an Akamai

Im Rahmen der Vereinbarung erhielt Anthropic ein Bezugsrecht, das den Kauf wandelbarer Vorzugsaktien im Gegenwert von etwa 5 % der ausstehenden Akamai-Aktien ermöglicht. Der Kaufpreis wurde auf 111,33 US-Dollar je Aktie festgelegt, nur knapp unter dem Freitagsniveau von 113,94 US-Dollar.

Ein 2-%-Anteil des Bezugsrechts wurde bei Ankündigung der Vereinbarung sofort fällig. Der Rest wird erst fällig, wenn Anthropic seine Verpflichtung weiter ausweitet, wobei jede zusätzliche Ausgabe von 3 Mrd. US-Dollar ein weiteres Prozent des Bezugsrechts freischaltet. Diese Staffelung verknüpft die Größe von Anthropics potenzieller Kapitalbeteiligung direkt damit, wie viel zusätzliche Kapazität das Unternehmen im Laufe der Zeit verpflichtet.

Wall Street reagiert mit höheren Kurszielen

Wall-Street-Analysten reagierten schnell auf die Ankündigung, wobei mehrere Firmen ihre Kursziele für die Aktie anhoben. RBC Capital beließ ein Sector-Perform-Rating und setzte ein Kursziel von 135 US-Dollar, während es seine Umsatz- und Investitionsausgabenprognosen für Akamai erhöhte. Die Firma nannte die Vereinbarung eine Validierung von Akamais KI-Infrastrukturstrategie.

Andere Firmen waren optimistischer. Piper Sandler erhöhte sein Kursziel auf 158 US-Dollar, BofA Securities hob sein Ziel auf 185 US-Dollar an, und Guggenheim setzte sein Ziel auf 225 US-Dollar. Evercore ISI beließ ein Ziel von 175 US-Dollar mit einem Outperform-Rating, und UBS erhöhte sein Ziel auf 148 US-Dollar. Piper Sandler und Guggenheim vergeben Kaufempfehlungen für die Aktie, und auch das Rating von Evercore ISI bleibt bei Outperform. Die Spanne von RBCs 135 US-Dollar bis zu Guggenheims 225 US-Dollar unterstreicht, wie unterschiedlich die Analystenansichten zu den Auswirkungen der Vereinbarung sind.

Umsatzaussichten

Von der Vereinbarung wird erwartet, dass sie etwa 1,66 Mrd. US-Dollar an jährlich wiederkehrendem Umsatz für Akamai generiert – eine Zahl, die eine bedeutende Ergänzung für sein Cloud- und Infrastruktursegment darstellen würde. Die Laufzeit von sieben Jahren verteilt diese Umsätze auf künftige Berichtszeiträume, und die Bedingungen der Vereinbarung setzen klare Markierungen: ob Anthropic die zusätzlichen 9 Mrd. US-Dollar an Ausgabenspielraum nutzt, wobei jede Stufe mehr des Bezugsrechts freischaltet.

Akamai hat im vergangenen Jahr 46 % Rendite erzielt, laut InvestingPro-Daten. Die Aktie wird derzeit mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 41,1 gehandelt.

Dieser Artikel erschien ursprünglich auf CoinCentral.