KI-Ausgaben und steigende Anleihenrenditen dominierten diese Woche die Marktaufmerksamkeit. Micron gab eine starke KI-getriebene Prognose ab, da die Kundenzusagen auf 32 Milliarden US-Dollar stiegen, Oracle einigte sich laut Berichten auf einen Deal über 7 Milliarden US-Dollar, der Tencent Zugang zu fortschrittlichen KI-Chips verschafft, und Synopsys unterzeichnete neue Vereinbarungen mit OpenAI und Amazon. Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen erreichte 5,34 Prozent, ihren höchsten Stand seit 2002, während Bitcoin nahe 84.000 US-Dollar notierte, nachdem er kurzzeitig 85.000 US-Dollar überschritten hatte. Die Meldungen zeigten gemeinsam, wie viel Geld weiterhin in die KI-Infrastruktur fließt, während Anleger die starke Nachfrage gegen höhere Kreditkosten abwägten. Diese Kombination ist relevant, weil KI-Rechenzentrumsprojekte große anfängliche Kapitalzusagen erfordern, wodurch die Kreditkosten ein direkter Faktor für Tempo und Umfang dieser Ausgaben sind.

Microns KI-Nachfrage wächst weiter

Micron lieferte eine der stärksten Meldungen des Quartals. Das Unternehmen stellt Speicherchips für KI-Rechenzentren her und befindet sich damit im Zentrum des Infrastrukturausbaus, der derzeit in der Technologiesektor im Gange ist. Diese Position macht seine Ergebnisse zu einer der klarsten Nachfrageindikationen für die breitere KI-Hardware-Lieferkette.

Micron erwartet im ersten Quartal einen Umsatz von rund 61,5 Milliarden US-Dollar, deutlich über den Analystenschätzungen von etwa 57 Milliarden US-Dollar. Der Quartalsumsatz hat sich auf 54,23 Milliarden US-Dollar mehr als vervierfacht. Die Kundenzusagen aus langfristigen Lieferverträgen stiegen von 22 Milliarden US-Dollar im Juni auf 32 Milliarden US-Dollar, während die verbleibenden Leistungspflichten auf rund 150 Milliarden US-Dollar kletterten.

Die Zahlen unterstreichen, wie knapp die Versorgung mit fortschrittlichen Speicherchips geworden ist, da Rezentrumsbetreiber Kapazitäten durch langfristige Verträge sichern. Ob die tatsächlichen Ergebnisse der Prognose von 61,5 Milliarden US-Dollar entsprechen, wird der nächste Prüfstein für dieses Nachfragebild sein.

Oracle sichert sich großen KI-Chip-Deal mit Tencent

Oracle erzielte eine Vereinbarung mit dem chinesischen Technologiekonzern Tencent, der laut Berichten über fünf Jahre etwa 7 Milliarden US-Dollar ausgeben wird. Der Deal verschafft Tencent Zugang zu rund 100.000 fortschrittlichen KI-Chips, die in Oracle-Rechenzentren in Südostasien stehen.

Die US-Exportregeln machen es chinesischen Unternehmen schwierig, diese Hardware direkt zu erhalten, und die Regelung bietet Tencent einen Weg, diese Beschränkung zu umgehen. Da die Chips in Oracles regionalen Rechenzentren und nicht in China bleiben, zeigt der Deal, wie Exportkontrollen die physische Lage von KI-Rechenkapazitäten verändern. Er stärkt zudem Oracles wachsende Rolle im KI-Cloud-Computing, ein Geschäft, das das Unternehmen kontinuierlich ausbaut. Die Vereinbarung beruht auf Berichten und ist nicht offiziell bestätigt, daher wäre eine Bestätigung ihrer Bedingungen bemerkenswert.

Synopsys unterzeichnet Deals mit Amazon und OpenAI

Synopsys kündigte zwei neue Vereinbarungen an. Die erste, mit Amazon, ist über mehrere Jahre mehr als 1 Milliarde US-Dollar wert und umfasst Chipdesign-Software für Amazons eigene Prozessoren, einschließlich Hardware, die in AWS eingesetzt wird. Eine mehrjährige Zusage dieser Größenordnung von einem Hyperscaler zeigt, wie viel Arbeit an individuellen Chipdesigns der KI-Ausbau inzwischen mit sich bringt.

Die zweite Vereinbarung ist mit OpenAI. Die beiden Unternehmen entwickeln ein Tool namens GPT-Synopsys, das die Arbeit am Chipdesign mit Synopsys-Software unterstützen soll – ein Beispiel dafür, wie KI direkt auf den Chipentwicklungsprozess angewendet wird. Die Aktien des Unternehmens stiegen nach den Ankündigungen.

Staatsanleihenrenditen klettern auf Mehrjahrhoch

Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen stieg diese Woche kurzzeitig auf 5,34 Prozent, den höchsten Stand seit 2002. Anleger haben Regierungsanleihen verkauft, aus Sorgen über Inflation und Staatsverschuldung.

Höhere Renditen erhöhen die Kreditkosten für Unternehmen und können Anleihen im Vergleich zu Aktien attraktiver machen, insbesondere gegenüber teurer bewerteten Technologieaktien. Der Zehnjahreszins dient zudem als Benchmark für die Finanzmärkte, sodass Bewegungen auf diesem Niveau die Kreditkosten weit über den Anleihemarkt hinaus beeinflussen. Starke KI-Gewinne haben diesen Druck bislang teilweise abgefedert. Eingehende Inflationsdaten und das Tempo der staatlichen Kreditaufnahme bleiben die wichtigsten Beobachtungspunkte.

Bitcoin hält sich nahe 84.000 US-Dollar

Bitcoin notierte diese Woche zwischen 83.000 und 84.000 US-Dollar und erreichte nach einem schwächeren Inflationsbericht kurzzeitig 85.500 US-Dollar. Die Gewinne verblassten, als die Renditen von Staatsanleihen hoch blieben – eine schnelle Umkehr, die zeigte, wie empfindlich das Asset auf Veränderungen des Zinsumfelds reagiert.

Citigroup erhöhte seine 12-Monats-Bitcoin-Prognose auf 113.000 US-Dollar und verwies auf eine stärkere ETF-Nachfrage und verbesserte Regulierungen rund um Kryptowährungen. Bitcoin befindet sich nun zwischen starker Kaufinteresse und einem anspruchsvollen Zinsumfeld, wobei ETF-Flüsse und regulatorische Entwicklungen – dieselben Faktoren, die Citi nannte – zu denablen gehören, die Trader verfolgen.

Anleger beobachten, ob KI-Ausgaben und Anleihenrenditen die Märkte weiter in entgegengesetzte Richtungen ziehen, während der Oktober naht. Die Meldungen der Woche zeigten, dass die Nachfrage nach KI-Infrastruktur weiterhin stabil bleibt, obwohl die Finanzierungskosten steigen.