Balyasny und Verition melden Juli-Verluste, da der Ausverkauf von KI-Aktien Hedgefonds-Giganten unter Druck setzt
Wichtige Erkenntnisse
- •Balyasny Asset Management verlor im Juli 1,5 % und senkte seine Rendite seit Jahresbeginn auf 1,2 %.
- •Verition Fund Management verlor im Juli 1,1 % und lag nach den ersten sieben Monaten des Jahres 2026 weiterhin 4,5 % im Plus.
- •Altimeter Capital Management fiel im Juli um 11 %, hielt aber seit Jahresbeginn weiterhin ein Plus von 34 %.
- •Altimeters Monatsverluste wurden teilweise durch Rückgänge bei Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. und CoreWeave verursacht.
- •Der Ausverkauf stand im Zusammenhang mit wachsender Skepsis, ob Hyperscaler ihre hohen Ausgaben für KI-Infrastruktur fortsetzen können.
Der KI-Trade, der Hedgefonds-Managern in den vergangenen zwei Jahren weitgehend den Ruf von Genies eingebracht hatte, drehte sich schließlich gegen sie. Balyasny Asset Management und Verition Fund Management verzeichneten im Juli beide Verluste, da ein breit angelegter Ausverkauf bei Aktien aus dem Bereich künstliche Intelligenz Fonds mit Engagements in den größten Gewinnern des Sektors belastete.
Balyasny verlor im Monat 1,5 % und senkte damit seine Rendite seit Jahresbeginn auf 1,2 %. Verition gab im Juli um 1,1 % nach und lag damit für die ersten sieben Monate des Jahres 2026 weiterhin 4,5 % im Plus.
Der KI-Abbau trifft härter als erwartet
Der Juli-Ausverkauf wurde durch zunehmende Skepsis der Anleger gegenüber der Nachhaltigkeit der Investitionsausgaben der sogenannten Hyperscaler ausgelöst, also der großen Technologieunternehmen, die Milliarden von Dollar in KI-Infrastruktur investieren. Wenn ein Konsens-Trade an Dynamik verliert, kann die Umkehr scharf ausfallen, und das ist für Hedgefonds relevant, weil KI-bezogene Titel in weiten Teilen des Marktes eine wichtige Performancequelle waren. Chip-Hersteller und KI-Infrastrukturtitel trugen die Hauptlast des Rotationswechsels.
Altimeter Capital Management fiel im Juli um 11 %, ein deutlich stärkerer Rückgang, obwohl der Fonds seit Jahresbeginn weiterhin 34 % im Plus lag. Die Verluste wurden vor allem durch zwei Positionen verursacht: Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., das im Monatsverlauf 15 % nachgab, und CoreWeave, das um 28 % einbrach.
Balyasny hatte das KI-Risiko gesehen, es aber nicht vermieden
Die Führung von Balyasny hatte zuvor KI-Störungen als potenzielles großes Tail-Risiko für 2026 eingestuft – eine Warnung, die heute zugleich vorausschauend und schmerzhaft wirkt. Ein Risiko zu erkennen und sich vollständig dagegen abzusichern, sind allerdings zwei sehr unterschiedliche Dinge.
Balyasny und Verition sind Multi-Strategie-Hedgefonds mit Dutzenden oder sogar Hunderten von Portfolio-Management-Teams in den Bereichen Aktien, Credit, Makro und quantitativen Strategien. Der Rückgang von 1,5 % bei Balyasny deutet darauf hin, dass der KI-Ausverkauf breit genug war, um mehrere Teams gleichzeitig zu treffen und damit den Diversifikationseffekt zu schwächen, der eigentlich das Kernziel der Plattformstruktur ist.
Beide Häuser haben sich in den vergangenen Jahren einen starken Ruf aufgebaut. Balyasny, gegründet von Dmitry Balyasny, ist zu einer der größten Multi-Manager-Plattformen der Branche geworden. Verition, geführt von Nick Maounis, hat ebenfalls eine stetige Performance geliefert und dadurch erhebliches Kapital angezogen.
Was die Bewegungen über konzentriertes KI-Exposure zeigen
Balyasny liegt für das Jahr weiterhin im Plus, und Verition steht nach wie vor bei soliden 4,5 %. Auch Altimeter hält trotz des schwierigen Monats an einem Plus von 34 % seit Jahresbeginn fest.
Altimeters Rückgang von 11 % im Juli, der maßgeblich von nur zwei Positionen in TSMC und CoreWeave getrieben wurde, zeigt, wie schnell eine konzentrierte KI-Wette kippen kann, wenn sich die Stimmung verändert – insbesondere dann, wenn das Engagement eines Fonds an eine kleine Zahl besonders sensibler Titel gebunden ist.
