Die Aktien der KI-Infrastrukturbranche legten am Mittwoch breit aufwärts gerichtet zu, nachdem CoreWeave, Super Micro Computer und Nebius Group jeweils Quartalsergebnisse veröffentlichten, die die Prognosen der Analysten übertrafen. Die flächendeckenden Gewinne ließen auch Serverhersteller, Speicherchiplieferanten und Optikkomponenten-Unternehmen in einer einzigen Handelssitzung ansteigen. Die Ergebnisse entstehen vor dem Hintergrund eines mehrjährigen Investitionszyklus, in dem die größten Cloud-Betreiber kollektiv Hunderte Milliarden Dollar für den Ausbau von KI-Rechenkapazitäten zugesagt haben.

Nebius führt die Gewinner an

Nebius Group (NBIS) gehörte zu den stärksten Werten des Tages und stieg um rund 23 % auf 238,47 $, nachdem der Neocloud-Anbieter einen Quartalsumsatz weit über den Erwartungen der Wall Street gemeldet hatte. Nebius gehört zu einer Kategorie jüngerer Unternehmen – oft als Neoclouds bezeichnet –, die GPU-basierte Rechenkapazität an KI-Entwickler vermieten und sich als spezialisierte Alternativen zur Infrastruktur von Amazon Web Services, Microsoft Azure und Google Cloud positionieren. CoreWeave (CRWV), der KI-Cloud-Spezialist, kletterte um rund 19 % auf 107,87 $.

Super Micro Computer (SMCI), ein Hersteller von KI-Server-Hardware, legte um 13 % auf 35,80 $ zu. Laut Yahoo Finance war allein die Forward-Guidance des Unternehmens für mehr als 6 % des Kursgewinns verantwortlich.

Auch die KI-Hosting-Unternehmen Applied Digital (APLD) und IREN (IREN) verzeichneten Kursgewinne.

CoreWeaves Auftragsbestand von 100 Milliarden Dollar

CoreWeave verzeichnete einen Auftragsbestand von über 100 Milliarden Dollar, was einer Steigerung von rund 50 % gegenüber dem Vorquartal entspricht. Das Unternehmen meldete zudem zusätzliche Kundenbestellungen in Höhe von 25 Milliarden Dollar, die nach Quartalsende eingingen. CoreWeave war einer der größten gewerblichen Kunden für Nvidias Rechenzentrums-GPUs, was bedeutet, dass sein Auftragsbestand auch als Frühindikator für die Nachfrage dient, die bis zum GPU-Lieferanten selbst durchfließt.

In einem Yahoo-Finance-Videobeitrag äußerte sich Adrian Helfert, Chief Investment Officer bei Westwood und Manager des Enhanced Income Opportunity ETF des Unternehmens, zur Finanzierung von CoreWeaves Expansion. Helfert bemerkte, dass das Unternehmen seine jüngste Anleiheemission „at nine and 5/8" bepreiste, und fügte hinzu, dass die Kapitalkosten eine der zentralen Fragen bleiben, mit denen sich die Branche auseinandersetzen muss.

Energieengpässe deckeln das Angebot

Helfert stellte fest, dass die Nachfrage nach Super Micros Produkten das bei weitem überstieg, was das Unternehmen tatsächlich herstellen konnte. Supermicro informierte Investoren, dass es weitere Aufträge gebucht hätte, wäre es nicht durch Einschränkungen bei „power, in cooling, in energy" begrenzt worden, so Helfert. Eben diese Engpässe haben es dem Unternehmen ermöglicht, Preise zu erhöhen, was die Margen deutlich über den eigenen internen Prognosen liegen ließ.

Der Stromverbrauch von Rechenzentren ist zu einem weithin zitierten Engpass für den KI-Ausbau geworden, wobei Netzkapazitäten, Transformatorenverfügbarkeit und Kühlungsinfrastruktur einschränken, wie schnell neue Rechenkapazität online gebracht werden kann. Helfert charakterisierte das aktuelle Umfeld als eines, in dem das Angebot – nicht die Nachfrage oder der Kundenappetit – der begrenzende Faktor ist. Seine Äußerungen spiegeln einen breiteren Investorentrend wider, Unternehmen zu unterstützen, die Rechenleistung, Serverinfrastruktur und Kühllösungen bereitstellen, anstatt KI-Anwendungsentwickler selbst.

Rallye erfasst Speicherchips, Optik und Märkte im Ausland

Die Marktrallye erstreckte sich weit über CoreWeave und Super Micro hinaus. Lumentum (LITE), ein Hersteller optischer und photonischer Komponenten für Rechenzentren, stieg nach einem Umsatz im fiscal fourth quarter, der sich auf über 1,01 Milliarden Dollar mehr als verdoppelte. Auch die Wettbewerber Coherent (COHR) und Ciena (CIEN) verzeichneten Kursgewinne.

Im Speicherchip- und Speichersektor legte der Roundhill Memory ETF (DRAM) um 4 % zu, wobei Micron (MU) und Sandisk (SNDK) jeweils um 4 % stiegen. Speicherchip-Hersteller haben davon profitiert, dass High-Bandwidth-Memory, das zum Einspeisen von Daten in KI-Beschleuniger verwendet wird, weiterhin knapp ist. Auch Südkoreas SK Hynix (SKHY) verzeichnete Gewinne.

Südkoreas Kospi-Index steuert auf seinen stärksten Monat im August zu, eine Entwicklung, die Deutsche Bank auf Quartalsergebnisse zurückführte, die eine anhaltende KI-Nachfrage bestätigen.

Investoren richten nun ihre Aufmerksamkeit auf Nvidia (NVDA), das am 26. August Quartalsergebnisse veröffentlichen soll. Da Nvidia die GPUs liefert, die in den Servern von Unternehmen wie Super Micro verbaut und von Neoclouds wie CoreWeave eingesetzt werden, gelten seine Ergebnisse weithin als Nachfragebarometer für die gesamte KI-Infrastruktur-Lieferkette.