Afrikas Unfähigkeit, untereinander zu handeln, hat sich still zu einer der größten Chancen im globalen Finanzwesen entwickelt. Fragmentierte Währungen, hohe Überweisungsgebühren und Bankensysteme, die grenzüberschreitende Zahlungen als Nebensache behandeln, haben den Kontinent auf der Suche nach Lösungen zurückgelassen. Zunehmend sieht diese Lösung nach Stablecoins aus.

Nur wenige sind besser positioniert, dieses Argument zu vertreten, als Gillian Darko, Group Vice President of Strategy bei Yellow Card (LinkedIn), dem panafrikanischen Krypto-Infrastrukturunternehmen, das 2019 als Retail-Trading-App startete und sich seitdem zu einer Business-to-Business-Zahlungsschicht für Banken, Telekommunikationsunternehmen und Firmenkunden neu ausgerichtet hat.

In einem exklusiven Gespräch mit Technext erläuterte Darko, warum sie glaubt, dass Afrika Stablecoins nicht nur wie der Rest der Welt einführt, sondern die Entwicklung leise anführt.

Die Einführung an realen Problemen ausrichten

Darko ist vorsichtig, Stablecoins nicht als Lösung ohne Problem darzustellen. „You also have to think about what the problem is that you wish to solve on the continent“, sagte sie und verwies auf fragmentierte Ökosysteme, geringe Liquidität und die hohen Kosten für Geldtransfers über afrikanische Grenzen hinweg als die eigentlichen Treiber der Einführung.

„There are a lot of problems across several different regions on how to move money efficiently“, fügte sie hinzu und beschrieb die aktuelle Welle des Interesses als den Moment, in dem langjährige strukturelle Probleme endlich auf die Technologie trafen, die sie lösen soll.

Darko bezifferte den globalen Markt für grenzüberschreitende Zahlungen derzeit auf rund $194.6 Trillionen, mit einem Anstieg auf $320 Trillionen bis 2030. Subsahara-Afrika bleibe der teuerste Korridor der Welt, sagte sie, wo „banks are averaging 14.5% in fees“. On-Chain-Kryptotransaktionen in der Region seien im vergangenen Jahr von etwa $205 Milliarden auf dieses Jahr rund $300 Milliarden gestiegen, wobei Stablecoins diesen Anstieg ausmachten.

Das ist relevant, weil die Zahlungsinfrastruktur bestimmt, wie schnell Unternehmen Rechnungen begleichen, Treasury-Mittel bewegen und Partner über Grenzen hinweg bezahlen können. In einer Region, in der der Handel weiterhin durch fragmentierte Finanzsysteme eingeschränkt wird, ist die Attraktivität einer schnelleren Abwicklungsschiene nicht abstrakt; sie ist mit den gewöhnlichen Betriebskosten verbunden.

Die Rechnung eines Corporate Treasurers

Für einen Corporate Treasurer ist die Attraktivität von Stablecoins weniger ideologisch als rechnerisch. Wie Darko erklärte, müsse ein Unternehmen, das eine grenzüberschreitende Zahlung ausführen wolle, „you need to hold in one account currencies, then you have the local currency, then you have to also hold the foreign currency, then you have a nostro account as well, and then you have all the underlying compliance costs.“

Stablecoins, argumentierte sie, beseitigten diese Kosten nicht vollständig – „it is not completely free“ – aber sie reduzierten mehrere Schritte, für die Unternehmen derzeit einzeln bezahlen.

Standard Chartered hat prognostiziert, dass der globale Stablecoin-Markt bis 2028 $2 Trillionen erreichen könnte. Citigroup ging noch weiter und sagte bis 2030 $4 Trillionen voraus. Auf die Frage, ob diese Zahlen realistisch seien, zögerte Darko nicht: „When I saw that figure, I actually smiled“, sagte sie mit Blick auf die Citigroup-Prognose, die ein Jahr früher als erwartet kam, „because we are heading in the right direction.“

Drei Säulen für Wachstum

Darko zufolge hängt das Erreichen dieser Prognosen von drei grundlegenden Säulen ab.

1. Regulatorische Koordination. Nicht nur einzelne Länder, die Regeln schreiben, sondern Rechtsräume, die tatsächlich miteinander kommunizieren. „Institutions need certainty regarding who can issue stablecoins, the quality and custody of reserves, redemption rights, financial crime controls, bankruptcy treatment and the responsibility of intermediaries“, sagte sie. Sie verwies auf frühe Passporting-Vereinbarungen in Ghana und Ruanda als mögliches Vorbild sowie auf Sandbox-Initiativen der ghanaischen Zentralbank und regulatorische Entwicklungen in Nigeria, Kenia und Südafrika.

2. Die Orchestrierungsschicht. Das, was Darko als die unspektakuläre technische Infrastruktur hinter jeder Abwicklungsschiene bezeichnet: Verwahrung, Transaktionsüberwachung, Liquidität in lokaler Währung und API-Reporting. „Often when people talk about stablecoins, they talk about the settlement layer; they ignore the plumbing, the orchestration layer“, sagte sie. „Without that, what is your liquidity? Do you have any local currency? What are your reconciliation tools?“

3. Produkteinbettung. Stablecoins in Produkte einzubetten, die Menschen bereits nutzen – von Händlerabwicklung und Treasury-Management bis zu Überweisungen, die sie für den Kontinent auf rund $96 Milliarden bezifferte, und tokenisierten Kapitalmärkten. „The market must reach this“, sagte sie. „It cannot reach this through just consuming stablecoins and wallets. It needs to do so through the full plethora of the offering.“

Afrikas Mobile-Money-Vorläufer

Darkos Argument für afrikanische Führungsrolle stützt sich ebenso auf Präzedenzfälle wie auf Prognosen. Mobile Money, bemerkte sie, sei ein Proof of Concept gewesen: „Africa, with its uniqueness, brought Momo. It looked at the difficulties around fragmented ecosystems. It created a system that was unique and solved the problems for Africans.“ Stablecoins, so ihre Einordnung, seien die nächste Iteration desselben Instinkts.

Das demografische Argument, das sie anführte, entspricht den Prognosen der Vereinten Nationen und der African Development Bank. „By 2050, one in every four people on earth will be African, with the continent’s population expected to reach approximately 2.5 billion people. Africa already is home to 1.5 billion people today, making it the world’s second-largest population and fastest-growing major region.“

Sorgen um die Geldpolitik adressieren

Darko ging auch auf Bedenken ein – darunter jene der Weltbank –, dass die Verbreitung von Stablecoins in Nigeria die Kontrolle der Zentralbanken über die Geldpolitik schwächen könnte. „Regulators right now are really focused on ensuring that there are regulatory sandboxes and structured pilots“, sagte sie. „This allows them to actually observe how the product works and understand the flow of funds.“

Ihr bevorzugter Ansatz ist Zusammenarbeit statt Konfrontation, wobei dollarbasierte und lokal emittierte Stablecoins „working together, not against each other“ sollen, sodass „someone in Nigeria, Ghana, Kenya, South Africa and other parts of the continent should have accessibility to all forms in which to make payments.“

Um zu veranschaulichen, wie Regulierung Vertrauen schafft statt Innovation zu behindern, griff sie auf eine persönliche Anekdote zurück: ein Taxi, das auf dem Weg zu einer Podiumsdiskussion in Kigali liegen blieb. „The traditional form of cross-border payment is you pick that taxi, you’ve paid them, and you hope that they will get you there“, sagte sie. Regulierung sorgt in ihrer Metapher dafür, „the driver that is operating that vehicle has a licence, understands traffic rules, and understands and requires anti-money laundering so that every time a customer chooses that vehicle, they are comfortable that the regulation has reviewed them.“

Praktische Orientierung für Unternehmen

Für Unternehmen, die ein Engagement bei Stablecoins erwägen, war Darkos Rat bewusst unprätentiös. „It’s very important what the problem is and what the solution you wish to solve is“, sagte sie und forderte Unternehmen auf, zunächst zu entscheiden, ob sie einen Stablecoin emittieren oder einfach bestehende Rails nutzen wollen, um Geld besser zu bewegen; „those are very distinct.“

Von dort aus müsse die Institution „a measurable baseline“ festlegen. „What does the process currently cost you? How long does settlement take? How many intermediaries are involved?“

Bei lokal gedeckten Stablecoins, die an afrikanische Währungen statt an den Dollar gekoppelt sind, sprach Darko offen über die Grenzen des Konzepts und sagte, „the central banks should work together as a whole ecosystem“. Regulatorische Fragmentierung und uneinheitliche Nachfrage in den Märkten bedeuteten ihrer Ansicht nach, dass die Idee derzeit eher diskutiert als umgesetzt werde; „there’s a lot of moving parts to it“, und es brauche eine tiefere Zusammenarbeit zwischen Zentralbanken und Marktteilnehmern, bevor es vorangehen könne.

Yellow Cards strategische Neuausrichtung

Auch Yellow Cards eigene Transformation – von einer Verbraucherhandels-App zu einem Infrastruktur-Anbieter für Banken und Fintechs – spiegelt den breiteren Wandel wider, den Darko beschreibt. „As the market matured, the larger need became infrastructure“, sagte sie über die Entscheidung des Unternehmens, die Retail-App einzustellen und sich auf B2B-Dienste zu konzentrieren.

Ob der breitere Markt das Standard-Chartered-Ziel von $2 Trillionen bis 2028 tatsächlich erreicht (verwandte Berichterstattung), bleibt abzuwarten. Doch auf Basis der von Darko vorgelegten Argumente – von regulatorischen Sandboxes bis zu einer demografischen Entwicklung, mit der nur wenige andere Regionen mithalten können – wirkt Afrikas Stablecoin-Entwicklung weniger wie eine Wette auf die Zukunft als vielmehr wie die Fortsetzung eines bereits bekannten Musters des Kontinents.

Wie sie das Gespräch abschließend formulierte: „Stablecoins are a settlement layer. AI is also going to be the intelligence layer; it’s actually going to continue to move us in a direction to speed our growth even further."