Mehr als 50.000 Menschen in ganz Europa haben diese Woche Briefe an die Europäische Kommission geschickt und von den Regulierungsbehörden gefordert, die Regeln zu lockern, die Stablecoin-Anbietern derzeit untersagen, ihren Nutzern Prämien anzubieten. Die Briefe wurden im Rahmen einer öffentlichen Konsultation zur Verordnung über Kryptomärkte, allgemein als MiCA bekannt, eingereicht, die am 30. September endete. Das Ausmaß der Beteiligung unterstreicht, was für europäische Stablecoin-Nutzer auf dem Spiel steht: Die Schlussfolgerungen der Überprüfung werden dazu beitragen, ob Inhaber regulierter Stablecoins Vorteile erhalten können, die mit denen herkömmlicher Bank- und E-Geld-Produkte vergleichbar sind.

Die Kampagne wurde von Stand With Crypto EU organisiert, einer Krypto-Interessenvertretung, die die Ergebnisse am Donnerstag in einer Pressemitteilung bekannt gab. Stand With Crypto EU erklärte, die Resonanz stelle den bislang größten öffentlichen Input dar, den die EU zu ihrem Krypto-Rahmenwerk erhalten hat.

NEW: 50,000+ Europeans are pushing back on strict stablecoin rules. 🇪🇺 They want MiCA changed so regulated stablecoins can offer cashback, loyalty perks and fee discounts. Europe’s stablecoin rules are already facing pressure from users. pic.twitter.com/FLmpupN3vF
— CryptosRus (@CryptosR_Us) October 2, 2026

Was die aktuellen Regeln besagen

MiCA wurde 2023 als wegweisender Rahmen der EU für Kryptomärkte verabschiedet und gilt seit Mitte 2024 für Stablecoin-Emittenten – der erste Teil des Regulierungswerks, der in Kraft trat, bevor es Ende desselben Jahres auf Krypto-Dienstleister ausgeweitet wurde. Nach den aktuellen Regeln dürfen Unternehmen, die Stablecoins ausgeben, den Inhabern keine Zinsen zahlen; die Beschränkung umfasst auch andere Vorteile wie Cashback und Treuepunkte.

Stand With Crypto EU argumentiert, dass dies Stablecoins benachteiligt, da Bankkonten und andere E-Geld-Produkte solche Prämien weiterhin Kunden anbieten können. Die Gruppe fordert die Kommission auf, dies im Rahmen ihrer MiCA-Überprüfung zu ändern, und verlangt, dass regulierte Stablecoin-Anbieter unter klaren Regeln Cashback, Treuevorteile und Gebührensenkungen anbieten dürfen.

Harry Pearce-Gould, Geschäftsführer von Stand With Crypto EU, erklärte, die Vielzahl der Antworten spiege die echte Nachfrage alltäglicher Nutzer wider.

„Dies sind Menschen, die Stablecoins nutzen, verstehen, was das Prämienverbot für sie bedeutet, und gehört werden wollen, bevor die Kommission entscheidet, wie es mit MiCA weitergeht“, sagte er.

Die Kampagne zog weitaus mehr Antworten auf sich als frühere EU-Konsultationen zum Thema Krypto. Sie generierte etwa sechsmal so viele Briefe wie die Konsultation der Europäischen Zentralbank zum digitalen Euro im Jahr 2021 und übertraf zudem die 198 Antworten, die die Kommission während ihrer ursprünglichen Konsultation zu Kryptoregeln im Jahr 2020 erhalten hatte. Konsultationsantworten fließen in die Arbeit der Kommission an etwaigen Folgevorschlägen ein und verleihen den Forderungen der Kampagne ein quantifizierbares Maß öffentlicher Unterstützung, während die Überprüfung voranschreitet.

Zentralbanken wollen strengere Regeln statt lockerer

Während Krypto-Nutzer mehr Freiheiten fordern, drängen die europäischen Zentralbanken in die entgegengesetzte Richtung. Am 22. September übermittelte das Europäische System der Zentralbanken seine eigene Stellungnahme zur MiCA-Überprüfung und forderte die Kommission auf, das aktuelle Zinsverbot für Stablecoins auszuweiten. Die Zentralbanken wollen, dass das Verbot auch Krypto-Kredit-, Bargeld- und Staking-Produkte umfasst, die für Stablecoin-Inhaber indirekte Renditen ähnlich wie Zinsen generieren können. Die Stellungnahme bringt die europäischen Zentralbanken direkt in Gegensatz zu den Forderungen der Briefkampagne.

Die Zentralbanken äußerten zudem Bedenken hinsichtlich der Verwaltung von Stablecoin-Reserven. Sie schlugen vor, die aktuellen Regeln, die Emittenten verpflichten, einen festen Anteil der Reserven in Bankeinlagen zu halten, durch neue Liquiditätsanforderungen zu ersetzen. Ihre Begründung: Ein plötzlicher Stablecoin-Verkauf könnte Emittenten zwingen, Einlagen schnell von Banken abzuziehen, was Probleme für die betroffenen Banken schaffen könnte.

Die Europäische Zentralbank hat ähnliche Bedenken bereits früher geäußert. Im Juni wies sie darauf hin, dass Stablecoins jederzeit bewegt und gehandelt werden können, während die dahinterstehenden Vermögenswerte möglicherweise nicht so schnell ausgeglichen werden. EZB-Präsidentin Christine Lagarde sprach im Mai über dieses Thema und warnte, dass Geldabflüsse von Bankkonten in Stablecoins die Kreditvergabemöglichkeiten der Banken verringern könnten.

Petition und Unterstützung aus der Industrie

Neben der Briefkampagne gibt Stand With Crypto EU an, dass mehr als 126.000 Menschen eine separate Petition unterzeichnet haben, in der die EU aufgefordert wird, insgesamt einen offeneren Ansatz für Stablecoins zu verfolgen. Die Gruppe listet mehrere Krypto- und Finanzunternehmen als Partner auf, darunter Boerse Stuttgart Digital und IOTA. Stand With Crypto selbst wurde 2023 von Coinbase gegründet und hat seine Reichweite seitdem auf Großbritannien und Europa ausgeweitet. Gemeinsam mit der Briefkampagne solle die Petition nach Angaben der Gruppe die breite öffentliche Unterstützung für ein liberaleres Stablecoin-Regime in der gesamten Union demonstrieren.

Die Europäische Kommission hat noch nicht bekannt gegeben, wann sie die Ergebnisse ihrer MiCA-Überprüfung veröffentlichen oder Äungen der Regeln vorschlagen wird, sodass die Richtung der Stablecoin-Regeln in Europa vorerst ungewiss bleibt. Wenn die Ergebnisse der Überprüfung vorliegen, wird es darauf ankommen, ob die Kommission sich dem Prämienvorschlag der Kampagne oder dem Drängen der Zentralbanken auf ein weiterreichendes Zinsverbot und liquiditätsbasierte Reserveanforderungen zuwendet – die beiden nun offiziell dokumentierten Positionen.