Ein Regelvorschlag, der die Angebot von Kryptowährungen über US-401(k)-Altersvorsorgepläne erleichtern könnte, liegt zur abschließenden Prüfung beim Weißen Haus. Da 401(k)-Pläne das wichtigste arbeitgeberfinanzierte Vorsorgeinstrument für US-Arbeitnehmer sind, könnte die Maßnahme prägen, wie Arbeitnehmer erstmals über ihre Rentenkonten Zugang zu digitalen Assets erhalten.

Das US-Arbeitsministerium reichte die Regel zu alternativen Anlageklassen am Donnerstag beim Office of Information and Regulatory Affairs (OIRA) ein. Die OIRA ist Teil des Office of Management and Budget und prüft Bundesvorschriften vor deren Veröffentlichung.

BREAKING: 🇺🇸 The rule that would allow crypto in 401(k) retirement plans has reached the White House for final review. Once approved, Americans could invest in crypto through their 401(k)s. pic.twitter.com/6lDMnFlasP — Bull Theory (@BullTheoryio) November 6, 2026

Die Einreichung folgt auf eine Exekutivanordnung von Präsident Donald Trump, die das Arbeitsministerium anweist, einen Weg für alternative Anlageklassen in Vorsorgeplänen zu ebnen. Zu den von der Initiative abgedeckten Assets gehören digitale Assets und Private Equity. Das Ministerium hatte den Vorschlag erstmals im März vorgestellt.

Der Vorschlag benennt keine konkreten Kryptowährungen, die in 401(k)-Pläne aufgenommen werden könnten, und legt auch keine Mindest-Marktkapitalisierung fest. Stattdessen weist er Planmanager an, potenzielle Investitionen anhand von sechs Faktoren zu bewerten: Performance, Gebühren, Liquidität, Bewertung, Benchmarks und Komplexität.

Die Regel soll Arbeitgebern und Planmanagern greateren Rechtsschutz bei der Bewertung alternativer Investitionen bieten. Sie würde keinen Vorsorgeplan verpflichten, Kryptowährungen anzubieten.

In ihrer Einreichung erklärte das Arbeitsministerium, es müsse möglicherweise höhere Kosten gegen die Ziele besserer langfristiger Renditen und stärkerer Diversifizierung abwägen. Das Ministerium sagte zudem, es bewerte weiterhin die mit der Regel verbundenen Kosten, legte aber keine Schätzung vor.

Das Arbeitsministerium hob zuvor Hinweise der Biden-Regierung auf, die Rentenmanager davon abhielten, Kryptowährungen in Betracht zu ziehen – ein Zeichen dafür, wie sich die bundesstaatliche Haltung zu Krypto in Vorsorgeplänen über die Regierungen hinweg verändert hat. In diesem Jahr forderten die Senatoren Bernie Sanders und Elizabeth Warren das Ministerium auf, die Regel fallen zu lassen, mit dem Argument, sie könne Anleger volatilen Assets aussetzen.

Bitcoin und Ether werden zuerst erwartet

Teresa Goody Guillén, geschäftsführende Partnerin bei Bellementis PLLC, sagte, Bitcoin und Ether würden voraussichtlich die ersten digitalen Assets sein, die für 401(k)-Produkte in Betracht gezogen werden, da sie über etablierte Märkte und verfügbare Anlageprodukte verfügen.

CoinGecko-Daten zeigten zum 6. November um 20:01 UTC eine Marktkapitalisierung von etwa 1,5 Billionen US-Dollar für Bitcoin und rund 273 Milliarden US-Dollar für Ether.

Guillén sagte, kleinere Kryptowährungen würden durch den Vorschlag nicht automatisch ausgeschlossen. Stattdessen müssten Planmanager nachweisen, dass eine bestimmte Investition dieselben Standards erfüllt wie andere Vorsorgeoptionen.

„Big doesn’t mean suitable, and small doesn’t mean disqualified“, sagte sie.

Bernardo Brites, Mitgründer und CEO von Trace Finance, äußerte eine strengere Einschätzung. Er sagte, Bitcoin erfülle den Sechs-Faktoren-Test klar, und auch Ether passe. Andere Tokens könnten demnach aufgrund ihrer Erfolgsbilanz oder verfügbarer Benchmarks abgelehnt werden, bevor die Marktkapitalisierung überhaupt eine Rolle spiele.

Brites sagte, eine praktische Anforderung sei, dass ein Planausschuss einen verlässlichen Tagespreis aus einem regulierten Produkt dokumentieren können müsse.

„If not, it is not going in“, sagte er.

ETFs könnten vor direkten Beständen kommen

Experten erwarten, dass eine Aufnahme von Kryptowährungen in 401(k)-Pläne schrittweise erfolgen wird. Guillén sagte, börsengehandelte Fonds und verwaltete Fonds würden voraussichtlich vor direkten Krypto-Beständen verfügbar sein, da diese Produkte leichter in bestehende Verwahrungs- und Verwaltungssysteme passen.

Der direkte Besitz von Kryptowährungen würde zusätzliche Fragen zu Aufbewahrung, Cybersicherheit und Preisstellung aufwerfen. Guillén sagte, diese Bedenken sollten direkte Bestände nicht automatisch ausschließen.

Brites erwartet, dass bestehende Brokerage-Optionen zuerst erscheinen, gefolgt von eigenständigen börsengehandelten Fonds und Fonds mit kleineren Krypto-Allocations. Er erwartet, dass einige Optionen 2027 verfügbar werden, börsengehandelte Fonds bei größeren Arbeitgebern später in jenem Jahr und eine breitere Verfügbarkeit bis 2028.

Rechtsschutz bleibt begrenzt

Brites sagte, Unsicherheit über das rechtliche Risiko könnte die Einführung verlangsamen. Der Vorschlag würde Planmanagern einen gewissen Schutz vor Klagen bieten, könnte aber nicht verhindern, dass Teilnehmer wegen Anlageentscheidungen klagen.

Er wies darauf hin, dass 2022 ausgegebene Hinweise 2025 aufgehoben wurden. Ein Plangestalter, der einen zehnjährigen Plan abschließt, müsse daher die Möglichkeit in Betracht ziehen, dass auch diese neue Regel aufgehoben werden könnte, sagte er.

Brites fügte hinzu, dass Gerichte Bundesbehörden inzwischen weniger Deferenz gewähren, was den praktischen Umfang des rechtlichen Schutzes des Vorschlags ungewiss lässt.

Die Prüfung im Weißen Haus kann nach Angaben von Brites bis zu 90 Tage dauern. Nach der Prüfung folgt die Veröffentlichung, und eine Regel tritt typischerweise etwa 60 Tage nach der Veröffentlichung in Kraft – das Veröffentlichungsdatum ist damit der nächste Meilenstein, auf den Arbeitgeber und Plananbieter achten sollten.

Quelle: CoinCentral