Ein Konsortium aus 21 Großbanken hat rund 270 Millionen US-Dollar für Project Faro zugesagt, eine gemeinsame Initiative zur Ausgabe eines an den US-Dollar gebundenen Stablecoins. Die Gruppe beabsichtigt, den Token im ersten Halbjahr 2027 auf den Markt zu bringen und anschließend auf digitale Vermögenswerte auszuweiten, die an andere wichtige globale Währungen gebunden sind — die Dollar-Emission ist dabei das erste einer geplanten Reihe währungsgebundener Produkte.

Stablecoins sind auf Blockchain basierende Token, deren Wert gegenüber einer Referenzwährung — in der Regel dem US-Dollar — stabil bleiben soll. Sie werden häufig für Handel, Zahlungen und On-Chain-Abwicklungen genutzt.

Eine Multi-Währungs-Vision, getragen von globalen Großbanken

Project Faro soll einen neuen Stablecoin-Emitter schaffen, der Token anbieten kann, die an die Währungen aller G7-Staaten gekoppelt sind — Kanada, Frankreich, Deutschland, Italien, Japan, das Vereinigte Königreich und die USA. Nach dem Dollar-Start erwartet das Konsortium die Einführung eines euro-gestützten Stablecoins als nächstes Hauptprodukt. Diese Währungsvielfalt würde den Emitter in einem Markt abheben, in dem die größten zirkulierenden Token überwiegend an den Dollar gebunden sind.

Das neue Unternehmen peilt einen Start innerhalb der nächsten drei Jahre an und will sich laut Berichten in den USA registrieren. Laut Bloomberg sollen die eingesammelten 270 Millionen US-Dollar die Betriebskosten für mindestens fünf Jahre decken.

Zu den beteiligten Institutionen gehören Citigroup und Goldman Sachs aus den USA, die spanischen Banken Banco Santander und BBVA sowie die Deutsche Bank. Alle zählen zu den größten Bankengruppen der Welt, mit umfassenden internationalen Aktivitäten und langjährigen Unternehmens- und Institutionenkunden.

Überlappende Mitgliedschaften bei konkurrierenden Stablecoin-Projekten

Mehrere ähnliche Stablecoin-Initiativen verlaufen parallel zu Project Faro. Das Zahlungsdienstleistungsunternehmen Stripe führt eine eigene Initiative namens Open USD an, bei der Visa Gründungspartner ist. Inzwischen bereitet Qivalis, ein Konsortium europäischer Banken, einen auf Euro lautenden digitalen Vermögenswert vor, der die Dominanz dollarbasierter Stablecoins herausfordern soll.

Die Mitgliedschaften in den Projekten überschneiden sich erheblich. BBVA und die niederländische Rabobank sind sowohl bei Faro als auch bei Qivalis vertreten. Die Rabobank trat im Mai Qivalis bei und brachte die auf Euro ausgerichtete Gruppe damit auf insgesamt 37 Mitgliedbanken. Auch die BNP Paribas ist an beiden Initiativen beteiligt, nachdem sie Project Faro Ende 2025 erstmals erkundet hatte.

Durch Beteiligungen an mehreren Stablecoin-Programmen können Banken an verschiedenen Modellen der digitalen Währungsemission und -verteilung teilnehmen und gleichzeitig mit der entstehenden Infrastruktur für digitale Vermögenswerte verbunden bleiben.

Qivalis hat bereits eine bedeutende regulatorische Hürde genommen. Im Oktober 2026 genehmigte die niederländische Zentralbank die Gruppe als E-Geld-Institut — ein Status, der die Ausgabe von E-Geld und die Erbringung regulierter Zahlungsdienste erlaubt. Qivalis bereitet nun die Einführung eines vollständig regulierten, euro-gestützten Stablecoins für Zahlungen, grenzüberschreitende Abwicklungen und die Übertragung tokenisierter Vermögenswerte vor. Eine vergleichbare regulatorische Zulassung für Project Faro wurde bislang nicht angekündigt; das Konsortium hat laut Berichten die US-Registrierung vor dem geplanten Debüt des Dollar-Tokens im ersten Halbjahr 2027 vorgesehen.

Ein Markt, der von Krypto-nativen Emittern dominiert wird

Trotz wachsenden institutionellen Engagements wird Project Faro in einen Stablecoin-Markt eintreten, der weiterhin von Krypto-nativen Unternehmen dominiert wird. Tethers $USDT und Circles $USDC machen zusammen rund 85 % des globalen Stablecoin-Marktes aus, der laut DefiLlama zum 10. November insgesamt etwa 290 Milliarden US-Dollar betrug. $USDT wies eine Marktkapitalisierung von rund 176,3 Milliarden US-Dollar auf, $USDC stand bei etwa 70,4 Milliarden US-Dollar — Zahlen, die veranschaulichen, wie konzentriert der Sektor bleibt.

Das Konsortium hinter Project Faro ist der Ansicht, dass etablierte Beziehungen zu Bankkunden, Zahlungsnetzwerken und Geschäftspartnern dem neuen Stablecoin zu einem breiteren Publikum verhelfen könnten. Durch die Nutzung bestehender Infrastruktur will das Projekt seinen Token schneller und effizienter verteilen als neuere, weniger etablierte Wettbewerber und die Verbreitung bei Privat- und Institutionenkunden gleichermaßen skalieren. Ob diese Kanäle in nennenswerten Marktanteil gegenüber etablierten Emittern umgesetzt werden können, ist eine der zentralen Fragen vor dem Debüt 2027.

Open USD, ins Leben gerufen vom Open-Standard-Konsortium, verfolgt eine vergleichbare Strategie und vereint Banken, Zahlungsunternehmen und Händler auf einer gemeinsamen Stablecoin-Plattform mit Fokus auf breite Verbreitung durch Branchenpartnerschaften.

Sowohl Project Faro als auch Open USD stehen vor derselben grundsätzlichen Herausforderung: die traditionelle Finanzinfrastruktur und bestehende Kundenbasen in leistungsfähige, auf Blockchain basierende Zahlungsnetzwerke zu überführen, die mit etablierten digitalen Dollar-Emittern konkurrieren können.