Zama Protocol 上漲 27%，鯨魚與機構買家在每日代幣解鎖期間持續累積
重點速覽
- •ZAMA 在 24 小時內上漲超過 27%，創下 $0.05171 的歷史新高，交易量飆升 185% 至 $100 million。
- •單一鯨魚錢包在 125 天內累積了 98.18 million 枚 ZAMA 代幣，價值 $3.93 million，其中包括僅過去兩天買入的超過 28 million 枚代幣。
- •ZAMA 總供應量 11.19 billion 中目前僅有 19.66% 流通，每天約有 $200K 的代幣進入市場，且大型年度解鎖將持續至 2030 年。
- •Multicoin Capital 已公開披露持有 ZAMA 多頭部位，共同創辦人 Tushar Jain 指出機構對鏈上隱私的需求是其理由。
- •ZAMA 的持有人基礎僅 7,640 個地址，且相對於 $564 million 的完全稀釋估值流動性偏低，引發市場對當前漲勢可持續性的疑慮。
Zama Protocol [ZAMA] 在過去 24 小時內上漲超過 27%，日內漲幅領先隱私板塊所有其他代幣。交易量飆升逾 185%，達到 $100 million，幾乎追平該項目 $110.38 million 的市值。
該代幣的市值仍約為其 $564 million 完全稀釋估值（FDV）的五分之一。流動性處於中等水準，流動性與市值比率為 2.51%，使該代幣對一般散戶投資者而言具備可交易性，但對較大型機構交易者則可能帶來執行挑戰。
代幣經濟與供應動態
根據代幣經濟數據，目前 11.19 billion 的總供應量中有 2.2 billion 枚 ZAMA 代幣正在流通，意味著僅 19.66% 的供應量處於流通狀態，其餘約 80% 則依每日排程釋放。CoinMarketCap 數據顯示，每天有 4.06 million 枚 ZAMA 進入市場，價值約 $200K。此外，每年還有 1.98 billion 枚 ZAMA 的大型代幣解鎖安排，將持續至 2030 年。
如此規模的持續每日排放通常會對代幣價格造成下行壓力，因為接收者可能在市場上賣出。ZAMA 在這種持續供應壓力下仍大幅上漲，顯示需求端力量正在吸收新釋放的代幣。
鯨魚累積與機構支持
儘管代幣生成事件（TGE）才於 2026 年 2 月初進行，這個隱私協議已吸引鯨魚與機構參與者的顯著興趣。
Zama Protocol 建立在全同態加密（FHE）之上，這是一種可在不解密資料的情況下對加密資料進行運算的密碼學技術。這項技術支撐了該項目將隱私保護智慧合約與私密 DeFi 帶到區塊鏈網路的定位，使其與 Zcash (ZEC) 等既有隱私項目並列；隨著金融機構探索鏈上保密性，該板塊重新受到機構關注。
一名鯨魚一直透過 Kraken 交易所持續累積 ZAMA。僅在過去兩天，該錢包就買入超過 28 million 枚 ZAMA，其中包括最近一筆價值 $571K、數量為 14.26 million 枚代幣的交易。在過去 125 天內，同一錢包已累積總計 98.18 million 枚 ZAMA 代幣，價值 $3.93 million。這種對新釋放供應的積極吸收，有助於解釋為何該山寨幣在每日代幣解鎖持續進行的情況下仍出現上漲。
Multicoin Capital 也一直在買入該山寨幣。Multicoin Capital 共同創辦人兼管理合夥人 Tushar Jain 在 X 上發文，表達對該協議隱私重點的支持：
Institutions need privacy to operate. This is why we're long $ZAMA and $ZEC. Zama unlocks private defi…
社群動能
社群情緒進一步放大了這波漲勢。ZAMA 在 CoinGecko 熱門榜排名第一，在 CoinMarketCap 排名第二。該代幣過去一週上漲超過 41%，進一步強化了正面的市場關注。
價格走勢與技術展望
在日線圖上，ZAMA 突破了自 2 月 TGE 以來一直維持的上升趨勢通道。該代幣創下 $0.05171 的歷史新高，MACD 柱狀圖顯示多頭動能正在累積。累積成交量差（CVD）也主要偏多，顯示 Binance 現貨市場買入超過 40 million 枚 ZAMA。
連續四天的漲勢始於約 $0.0300 的趨勢線支撐，最終突破上方趨勢線阻力。然而，ZAMA 持有人總數僅 7,640，社群規模相對較小，可能限制此類漲勢的可持續性。此外，該代幣也面臨突破後回調的可能，價格可能回落至 $0.045 或更低。持有人基礎薄弱、相對於 FDV 的流動性偏低，以及至 2030 年仍有大型年度解鎖，意味著該代幣的走勢很可能取決於機構與鯨魚需求是否持續超過不斷擴大的流通供應。