Zama 擴充機密 Morpho 金庫並在以太坊推出私密交換
重點速覽
- •Zama 的機密金庫計畫運行於 Morpho 之上,始於由 Steakhouse Financial 策展的 Prime USDC 金庫,該金庫於 2026 年 6 月 23 日開放存款,據報導於 2026 年 8 月突破 4,000 萬美元。
- •Confidential Swap 作為建立在鏈上盲拍之上的 RFQ 場所運作,白名單內的做市商僅根據交易規模報價,只有在其出價中標並完成結算時才會得知交易方向。
- •金庫存款按 24 小時時間窗分批收集,僅部署批次總額,提款在下一批次結算;而立即贖回需要解除遮蔽份額,並會暴露退出金額。
- •報導中的 2026 年 9 月 15 日金庫擴充與公開交換上線仍未獲證實,因為 Zama 的產品頁面目前僅將 Steakhouse 金庫列為已上線,並將以太坊交換產品標示為僅限受邀的測試版。
- •Zama 將其產品定位為提供特定的機密性機制而非全面匿名,向審計方或監管機構的選擇性揭露被描述為一項設計選擇,存取則透過白名單內的專業做市商進行限制。
Zama 正在擴充其機密 Morpho 金庫產品線,並將其私密交換產品帶到以太坊,擴展一個基於全同態加密(FHE)——一種可直接對加密資料進行運算的密碼學技術——建構的機密 DeFi 技術棧;該技術棧始於單一 USDC 金庫,如今則指向多位策展方與一個鏈上 RFQ 交換場所。根據未經證實的報導,金庫擴充與以太坊私密交換均於 2026 年 9 月 15 日上線,不過 Zama 自家的產品頁面仍描述較早的上線節奏,以及僅限受邀的交換測試版。其重要意義在於,一般的以太坊交易會將金額與交易方向暴露於公眾視野,而這些產品的設計目的是讓個人金額與交易方向避開這種曝光。
重點:
- Zama 正在擴充其機密 Morpho 金庫產品線。
- Zama 已推出私密交換。
- 私密交換是在以太坊上線。
Zama 擴充其機密 Morpho 金庫產品線
專注於 FHE 的密碼學公司 Zama,其機密金庫計畫運行於 Morpho 之上;Morpho 是一個去中心化借貸協議,其策展模式允許第三方設計借貸策略。該計畫始於唯一一個上線策略:由 Steakhouse Financial 策展、接受機密 USDC(cUSDC)的 Steakhouse Confidential Prime USDC 金庫,根據 Zama 9 月 2 日的電子報。據報導,首個金庫於 2026 年 8 月突破 4,000 萬美元,這是公司自行報告的門檻,而非經獨立驗證的當前餘額。由於策展模式將每個策略分配給各自的策展方,新增策展方將意味著在 Steakhouse 金庫之外增加更多獨立管理的機密策略。
首個金庫於 2026 年 6 月 23 日開放存款,資金流入一個由 cbBTC、WBTC 和 wstETH 作為抵押品的 Morpho 借貸策略,根據 6 月 17 日的上線公告,該公告詳述了與 Steakhouse 和 Morpho 的初始合作架構。
Zama 的機密金庫產品頁面目前僅將 Steakhouse Confidential Prime USDC 金庫列為已上線,並表示將有更多策略與策展方加入。該頁面尚未列出擴充後的上線產品線,因此與 9 月 15 日擴充相關的具體新金庫、策展方與支援資產,在有待日期明確的公告之前仍屬未證實。
另一方面,Morpho 一直在將其策展市場模式擴展到多條鏈,包括計畫在 Base 上推出 Midnight 借貸協議。任何機密金庫餘額皆與 Morpho 的協議整體流動性有所區別,Zama 的數字並不代表後者。
Zama 在以太坊推出私密交換
私密交換是在以太坊上線,將 Zama 的 Confidential Swap 產品從金庫存款流程進一步延伸。截至 9 月 2 日的電子報,公開的 RFQ 上線仍被描述為即將推出,而目前的 Confidential Swap 頁面將以太坊產品標示為僅限受邀存取的私密測試版,這本身並不足以證實 9 月 15 日的公開上線。
根據 Zama 的產品文件,Confidential Swap 作為一個建立在鏈上盲拍之上的 RFQ 場所運作。白名單內的做市商只能看到交易規模而看不到方向,只有中標的做市商才會得知方向以完成結算,這界定了該機制的資訊揭露邊界。這種設計與標準的鏈上交換形成對比——後者的交易方向對任何閱讀帳本的人都可見;在此,做市商僅根據規模報價,只有在其出價中標時才會得知方向。
交換 FAQ 也指出,機密金庫持倉可在不解除遮蔽或無需等待贖回的情況下與 USDC 進行交易,將兩項產品在結算層連結起來。實務上,這讓持有人可以調整金庫持倉,而無需經過會暴露退出金額的解除遮蔽步驟。該頁面對金庫份額代碼的拼寫並不一致,因此本文無法確認明確的代碼。支援的交易對、私密測試版之外的發布階段,以及完整交易流程,都需要有待日期明確的公告才能被描述為全面可用。
有待核實的隱私範圍與存取細節
Zama 對金庫使用「機密」(confidential)、對交換使用「私密」(private),但這些術語指的是特定的產品層級機制,而非全面的匿名性。在金庫方面,存款在 24 小時的時間窗內收集,只有批次的總額會被部署,不過公眾仍能看到某個地址加入了某個批次。
根據 Zama 的金庫文件,機密提款在下一個批次結算,大約每 24 小時一次;立即贖回則需要解除遮蔽份額,並會暴露退出金額。這種提款節奏,與會暴露金額的即時贖回之間的取捨,是用戶在金庫方面面臨的實際權衡。
存取仍受到限制:交換場所需依賴白名單內的專業做市商,而 Zama 將向審計方或監管機構的選擇性揭露描述為一項設計選擇,合規判定或匿名保證。ZAMA 也仍然是受到交易所上市決策影響的交易資產,曾出現在近期一輪 Coinbase Futures 下架代幣之中。
目前可取得的資料來源尚未確立兩項產品的錢包、資格與審計要求,而 9 月 15 日的擴充與公開交換上線,目前也僅有未經證實的報導支持。接下來值得關注的訊號,是 Zama 發布日期明確的公告、列明新增的金庫與策展方,以及 Confidential Swap 頁面任何超越僅限受邀測試版標示的更新。
