在過去40小時內,日圓兌美元大幅走強。這波走勢始於2026年9月2日(週三),當天美元/日圓下跌0.91%,並於2026年9月3日(週三)進一步擴大跌幅,截至撰稿時再跌1.35%。

目前的跌勢與2026年7月31日錄得的1.32%單日跌幅幾乎相當。當天日本與美國證實採取約28年來首次聯合外匯干預——這是自1990年代末以來未見規模的協同行動。該聯合行動的前一天,即2026年7月30日,日本政府曾單獨進行干預,旨在遏止日圓急速貶值;期間美元/日圓曾於2026年7月23日飆升至164關口,創約40年新高,甚至超過2022年日本干預前的水準。

近年來日圓長期疲弱,根源在於日本央行超寬鬆貨幣政策立場與美聯儲維持的較高政策利率之間的巨大利差,這一差距也助長了大量套息交易部位——投資人以低廉成本借入日圓,用於投資其他高收益資產。像目前這樣的日圓急升往往會擠壓這些部位,從而加劇行情的速度。

今日美元/日圓的快速下跌帶有外匯干預的特徵,相關經濟數據發布中並無明確催化因素。然而,迄今為止,日本和美國均未發布任何官方新聞稿證實任何形式的干預,媒體也沒有「據消息人士透露」的相關報導。

目前已知的情况

三項基本面進展強化了本輪日圓走強:

美國財政部長斯科特·貝森特支持日本採取行動。 根據美國財政部於2026年9月1日(週二)發布的會談紀要,貝森特在上週末的G-20財政與央行領導人會議期間,與日本央行(BoJ)行長植田和男討論時,表態支持日本就日圓疲弱採取果斷行動。此舉降低了日本央行進一步收緊政策的政治制約,並顯示華盛頓對日圓走強的接受度日益提高——這是一個值得注意的轉變,因為歷屆美國政府在貿易談判中向來就匯率問題向東京施壓。

日本央行審議委員高田創的鷹派言論。 高田創於2026年9月2日(週三)在新聞發布會上表示,政策制定者應考慮超出慣常25個基點加息幅度的選項,包括更大幅度或連續加息。儘管高田仍是日本央行最鷹派的成員之一,但其言論增加了央行加速收緊週期的風險。

干預風險再度升溫。 日圓升值速度使交易員對新一輪干預保持高度警惕。儘管尚未立即獲得官方買入日圓的證實,但行動的可能性在心理關鍵的160.00區域周圍造成了日益不對稱的風險。

技術面展望:主要上升趨勢受損,新跌勢前或先反彈

今日美元/日圓的快速空頭反應,發生在重新測試約160.30的關鍵回調阻力位之後——該位是自2025年4月22日低點延伸而來的主要上升趨勢線支撐(前支撐位)。

這波跌勢使該貨幣對跌破關鍵的200日均線——這是廣受關注的長期趨勢指標——並抹去了自2026年8月3日低點155.23以來過去一個月的全部漲幅。

盤中的急劇下跌已使小時圖RSI動能指標進入超賣區域,但目前尚無明確的看漲背離。因此,美元/日圓可能先在近期支撐156.32形成小幅技術性反彈,朝近期阻力157.30靠攏。

需關注的關鍵短期樞紐阻力是158.04/50區域,該區域亦與200日均線重合。若此區域未能向上突破, odds 傾向於下一步出現新的空頭脈衝式下跌序列,可能首先下探155.03和153.84的中間支撐。

另一方面,若突破並在小時圖收於158.50上方,將否定空頭情境,觸發軋空上漲,重新測試下一中間阻力159.18/54,即20日均線。

對市場而言,目前的近期焦點在於東京或華盛頓是否官方證實或否認干預,以及日本央行即將發布的溝通中對進一步加息步伐的訊號。

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